Paesi più colpiti da un dollaro USA forte
Gli investitori stanno guadagnando fiducia nell’economia statunitense. Di conseguenza, il dollaro USA si è rafforzato rispetto alla maggior parte delle principali valute del mondo. Questo articolo esplora l’effetto di un dollaro forte e in crescita sulle economie emergenti, come Brasile, India e Cina; paesi esportatori di petrolio, come la Russia e l’Arabia Saudita, la zona euro e la patria.
Perché il dollaro USA è così importante?
Il dollaro USA è la valuta più importante e affidabile al mondo. La maggior parte del commercio internazionale è condotto in dollari, quindi il suo valore ha un effetto significativo e diretto sul commercio internazionale della maggior parte, se non di tutti, i paesi. Le principali materie prime come l’oro e il petrolio sono quotate in dollari USA sul mercato internazionale. Il dollaro è anche la principale valuta di riserva al mondo. Rappresenta la più alta percentuale di riserve estere detenute da governi globali e istituzioni private. In effetti, la maggior parte delle banconote statunitensi è detenuta al di fuori degli Stati Uniti e da non residenti: tali partecipazioni sono chiamate eurodollari.
Perché il dollaro è così forte adesso?
L’attuale impennata del dollaro USA è stata catalizzata per la prima volta nel 2009, quando la Federal Reserve (Fed) ha avviato il più vasto programma di quantitative easing nella storia economica. La banca centrale degli Stati Uniti ha stampato denaro per acquistare obbligazioni e stimolare l’economia indebolita dalla recessione. È riuscito ad aggiungere $ 3,5 trilioni al suo bilancio. Ciò ha provocato un eccesso di offerta di dollari sul mercato internazionale.
Il denaro che la Fed ha pompato nell’economia statunitense si è fatto strada nei mercati emergenti con la promessa di una crescita migliore e di un maggiore interesse dai loro strumenti a reddito fisso. Il valore del dollaro è quindi sceso rispetto alla maggior parte delle valute del mondo. Nell’ottobre 2014, la Fed ha deciso di porre fine al programma di quantitative easing, chiudendo il rubinetto dei dollari. Questo, unito all’aspettativa di un aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti, ha fatto impennare il dollaro contro la maggior parte delle valute.
Il dollaro e gli Stati Uniti
Un dollaro USA forte all’estero ha un impatto in patria. I consumatori statunitensi godono di beni importati più economici e prezzi del petrolio più bassi: la maggior parte degli americani vedrà un reddito discrezionale maggiore. Un dollaro forte rallenta anche l’inflazione che dà alla Fed più margine di manovra per continuare con una politica monetaria espansiva (aumentando l’offerta di moneta senza preoccuparsi dell’inflazione a breve termine). È probabile che ciò stimoli ulteriormente la crescita economica.
Tuttavia, un dollaro USA forte è un’arma a doppio taglio. Così come le merci straniere diventeranno più economiche in patria, le merci di fabbricazione americana diventeranno più costose all’estero e alcune esportazioni non saranno più competitive sul mercato internazionale. Le esportazioni vedranno probabilmente un calo, che influenzerà le società statunitensi che fanno affidamento sui ricavi dei mercati internazionali. Secondo USA Today, le grandi aziende statunitensi fanno affidamento sui mercati esteri per circa la metà delle loro vendite, in particolare quelle nei settori della tecnologia, dell’energia e dei produttori di attrezzature pesanti. (Per saperne di più: In che modo un forte biglietto verde influisce sull’economia )
Economie emergenti
In America Latina, le economie emergenti come Cile, Brasile e Venezuela soffriranno sotto un dollaro USA forte. Questi paesi sono esportatori di materie prime. I mercati internazionali valutano le materie prime in dollari USA e un dollaro forte renderà le materie prime più care per gli altri paesi. Con una domanda inferiore, il prezzo delle materie prime diminuirà. In Cile, il prezzo del rame (che rappresenta oltre il 40% delle esportazioni della nazione ) è in calo. Tuttavia, i paesi che sono importatori netti di petrolio potrebbero essere in grado di compensare la differenza risparmiando petrolio. Come merce, anche i prezzi del petrolio diminuiscono con l’aumento del dollaro. (Per saperne di più: come un dollaro USA forte può danneggiare i mercati emergenti )
In Asia, i mercati emergenti India e Cina sono importatori netti sia di petrolio che di materie prime. Perché le economie che importano materie prime beneficiano dei prezzi più bassi delle materie prime causati da un dollaro forte. Anche l’India e la Cina trarranno vantaggio dall’aumento della domanda di beni manufatti esportati poiché l’aumento del dollaro aumenta quanto i consumatori statunitensi possono permettersi di acquistare.
Tuttavia, la Cina è esposta a $ 1 trilione di prestiti non bancari (prestiti da istituzioni finanziarie non bancarie). Queste società troveranno difficile ripagare il debito man mano che il dollaro si rafforza perché ci vorrà più yuan per estinguere lo stesso debito. Ad esempio, un debito di $ 1 trilione quando il tasso di cambio del dollaro USA e dello yuan cinese è compreso tra 1 e 6 costerà $ 6 trilioni di yuan per essere rimborsato. Il dollaro USA è cresciuto più forte (1 dollaro era 6,94 yuan a ottobre 2018), quindi lo stesso debito ora richiede $ 6,2 trilioni di yuan per essere saldato. È uno scenario cupo in quanto la Cina sta anche affrontando il proprio rallentamento economico a causa della diminuzione della domanda globale di beni cinesi.
Esportatori netti di petrolio
La Russia ei principali esportatori di petrolio in Medio Oriente, tra cui Arabia Saudita, Iraq e Iran, stanno tutti affrontando le ripercussioni di un dollaro forte mentre spinge al ribasso i prezzi del petrolio. L’Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio ( un repentino calo rispetto al dollaro.
L’Eurozona
I paesi della zona euro sono influenzati negativamente da un dollaro USA forte. Nel 2015 la Banca Centrale Europea (BCE) ha avviato un piano di quantitative easing. La banca centrale ha acquistato obbligazioni per un valore di 60 miliardi di euro al mese per un totale di 720 miliardi di euro per rilanciare l’economia stagnante e deflazionistica della zona euro. Da allora, l’attività dell’eurozona ha subito un’accelerazione e alcune stime suggeriscono che l’allentamento quantitativo ha contribuito per lo 0,75% al tasso di crescita medio annuo del 2,25%. Un dollaro USA forte è anche un bene per il turismo in Europa poiché più americani, attirati da un euro debole, andranno in vacanza in Europa.
La linea di fondo
Il dollaro USA esercita una grande influenza sull’economia mondiale. Con il dollaro destinato a riprendersi nei prossimi anni, molti paesi saranno coinvolti nella scia. L’effetto di un dollaro forte sarà diverso per i paesi a seconda della struttura economica e delle politiche di ciascuna nazione.