Portafogli concentrati vs. diversificati
La maggior parte degli articoli di base sulla finanza personale consigliano di investire in un portafoglio diversificato. La diversificazione degli investimenti viene propagandata per ridurre sia il rischio che la volatilità. Sebbene un portafoglio diversificato possa abbassare il livello di rischio complessivo, riduce anche i potenziali guadagni in conto capitale. Più un portafoglio di investimenti è ampiamente diversificato, più è probabile che rispecchi la performance del mercato nel suo complesso.
Poiché molti investitori mirano a battere il mercato, potrebbero voler rivedere la questione della diversificazione rispetto alla concentrazione nelle loro scelte di portafoglio.
Mentre la diversificazione è un buon modo per preservare la ricchezza, la concentrazione è spesso un modo migliore per costruire una fortuna.
Come diversificare un portafoglio
Esistono diversi modi per ottenere la diversificazione. Un modo è diversificare i tuoi investimenti tra diverse società. È anche possibile diversificare tra vari settori. Possedere azioni sia in una società tecnologica che in una società energetica offre una maggiore diversificazione rispetto al semplice possesso di due titoli tecnologici.
Una maggiore diversificazione può essere ottenuta investendo in società con diverse capitalizzazioni di mercato. I rendimenti sono spesso diversi per le azioni a grande capitalizzazione. La diversificazione del portafoglio può essere ottenuta anche investendo in società estere anziché solo in società nazionali. Perseguire strategie diverse, come la crescita o l’investimento di valore, fornisce anche la diversificazione.
Il massimo livello di diversificazione può essere raggiunto investendo in diverse classi di attività. Le obbligazioni sono molto meno volatili delle azioni e i titoli di stato spesso aumentano di prezzo quando le azioni scendono. opzioni su azioni, materie prime e altri asset offre una diversificazione ancora maggiore.
La vera domanda è in che misura gli investitori dovrebbero diversificare i loro portafogli. La risposta dipende dagli obiettivi personali, dalla tolleranza al rischio e dalle strategie di investimento preferite. Gli investitori dovrebbero considerare i relativi vantaggi e svantaggi della diversificazione in un quadro personalizzato.
Vantaggi di un portafoglio diversificato
La diversificazione riduce il livello complessivo di volatilità e rischio potenziale di un investitore. Quando gli investimenti in un’area hanno un rendimento scarso, altri investimenti nel portafoglio possono compensare le perdite. Ciò è particolarmente vero quando gli investitori detengono attività correlate negativamente.
Ad esempio, i titoli del Tesoro USA a lungo termine hanno realizzato guadagni significativi quando le azioni sono diminuite nel 2008. La diversificazione può anche aprire ulteriori opportunità di profitto.
Un investitore che sceglie di diversificare con investimenti in azioni estere può provare a mettere fondi in paesi che stanno attraversando un boom economico. Queste azioni possono produrre guadagni sostanziali in un momento in cui la performance delle azioni domestiche è mediocre o scarsa. Una situazione del genere si è verificata negli Stati Uniti tra il 2003 e il 2007, quando le azioni estere hanno costantemente sovraperformato i mercati statunitensi.
Svantaggi dell’aumento della diversificazione
I problemi di diversificazione sono meno pubblicizzati e quindi meno noti. La verità è che la diversificazione può anche avere effetti negativi su un portafoglio di investimenti. Diversificare un portafoglio di investimenti tende a limitare i potenziali guadagni e produrre risultati medi. Un portafoglio di investimenti di cinque titoli scelti con cura può sovraperformare notevolmente il mercato. Annacquarlo con dozzine di altri titoli porta a prestazioni mediocri.
Un altro problema con l’obiettivo di un’ampia diversificazione è che potrebbe richiedere un lavoro extra per riequilibrare il tuo portafoglio. Un portafoglio ampiamente diversificato con molte partecipazioni diverse è generalmente più difficile da monitorare e regolare poiché l’investitore deve rimanere in cima a molti investimenti. La diversificazione può persino aumentare il rischio se il tentativo di diversificare porta un investitore a diventare disattento. In molti casi, gli investitori che cercano alti livelli di diversificazione stanno meglio con fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa ( ETF ).
Vantaggi dei portafogli concentrati
Uno dei vantaggi di un portafoglio più concentrato è che mentre aumenta il rischio, aumenta anche i potenziali guadagni. I portafogli di investimento che ottengono i rendimenti più elevati per gli investitori di solito non sono ampiamente diversificati. Quelli con investimenti concentrati in poche aziende o settori sono più bravi a costruire una grande ricchezza.
Un portafoglio più concentrato consente inoltre agli investitori di concentrarsi su un numero gestibile di investimenti di alta qualità. Wiliam J. O’Neil, Gerald Loeb e Jesse Livermore hanno costruito le loro fortune attraverso investimenti concentrati.
La linea di fondo
Il percorso migliore per un investitore può essere quello di mirare solo a una modesta quantità di diversità, concentrandosi principalmente sulla selezione di investimenti di alta qualità. Questi investimenti dovrebbero essere scelti utilizzando una strategia di investimento preferita, come investimento di crescita, investimento di reddito o investimento di valore. Anche la tolleranza al rischio personale e gli obiettivi di investimento complessivi sono importanti.
Sebbene un certo livello di diversificazione dovrebbe essere una considerazione nella costruzione di un portafoglio di investimenti, non dovrebbe essere la preoccupazione trainante. L’obiettivo principale di un portafoglio di investimenti dovrebbe sempre essere il raggiungimento degli obiettivi personali e delle esigenze finanziarie del singolo investitore.