Periodo elettorale
Cos’è un periodo elettorale?
Un periodo elettorale è un periodo durante il quale un investitore che possiede un’obbligazione estendibile o retrattile, o l’emittente di tali obbligazioni, deve indicare se eserciterà o meno la propria opzione di estendere o ritirare tali obbligazioni.
Un’obbligazione estendibile è un titolo di debito a lungo termine che include un’opzione per allungarne il periodo di scadenza. Al contrario, un’obbligazione retrattile è un’obbligazione che presenta un’opzione per il titolare di obbligare l’emittente a coprire l’obbligazione prima della sua scadenza al valore nominale.
Un periodo elettorale può anche fare riferimento al periodo di tempo in cui una persona può iscriversi a Medicare o ad altri benefici.
Punti chiave
- Un periodo elettorale è un periodo durante il quale un investitore in un’obbligazione estendibile o retrattile deve indicare se eserciterà la propria opzione di estensione o ritiro.
- Un periodo elettorale può variare in durata da poche settimane o mesi fino all’intera durata dell’emissione obbligazionaria originaria.
- Il prospetto di un’obbligazione includerà il programma del suo periodo elettorale.
- L’ampio termine “periodo elettorale” può anche riferirsi al periodo di tempo in cui una persona può iscriversi a Medicare o ad altri benefici.
Capire i periodi elettorali
Un periodo elettorale può variare in durata da poche settimane o mesi fino all’intera durata dell’emissione obbligazionaria originaria. In genere, un obbligazionista richiede un certo grado di preavviso se l’emittente di obbligazioni intende estendere la scadenza del prestito.
Gli investitori devono essere consapevoli di quando il periodo elettorale si apre e si chiude per le loro partecipazioni. Il prospetto includerà il programma di questo periodo. Un prospetto è un documento legale che fornisce dettagli sull’investimento ed è richiesto dalla Securities and Exchange Commission (SEC).
Periodi di elezione delle obbligazioni estendibili
Ad esempio, supponiamo che un gruppo di investitori immobiliari acquisti un edificio per uffici per $ 10 milioni, investendo $ 1 milione di liquidità e prendendo in prestito gli altri $ 9 milioni dalla banca con un interesse del 3% in dieci anni.
Gli investitori, tuttavia, intendono vendere l’immobile molto prima della scadenza del prestito perché si aspettano che i valori degli immobili in questa località aumentino rapidamente. Quindi decidono di prendere una nota di soli interessi, in cui il capitale è dovuto in un’unica soluzione alla fine di 10 anni. Ma per coprire le loro scommesse, si assicurano che il loro prestito sia estendibile da uno a tre anni, nel caso in cui la proprietà non si apprezzi rapidamente come si aspettano.
La banca accetta di estendere il prestito, ma per compensare il rischio aggiuntivo, gli investitori pagheranno un interesse del 4% nell’undicesimo anno, del 5% nel dodicesimo e del 6% nel tredicesimo anno. Dopo 13 anni, il capitale è dovuto, senza ulteriori proroghe.
In questo scenario, ci sono tre diversi periodi elettorali, rispettivamente durante il 12 ° mese del 10 °, 11 ° e 12 ° anno. Agli investitori immobiliari viene concesso un mese per comunicare alla banca se intendono estendere l’obbligazione per un altro anno.
Periodi di elezione delle obbligazioni retrattili
A volte le aziende decidono di vendere obbligazioni retrattili agli investitori. Si tratta di obbligazioni in cui il possessore ha la possibilità di richiedere il rimborso completo prima della scadenza, in una o più date predeterminate.
Agli investitori piacciono le obbligazioni retrattili perché offrono protezione durante i periodi di aumento dei tassi di interesse. Se i tassi aumentano, gli investitori hanno la possibilità di ritirare l’obbligazione ed emetterne una nuova a un tasso di interesse più elevato.
Le aziende possono decidere di emettere obbligazioni retrattili perché possono ricevere condizioni più favorevoli dagli istituti di credito. I finanziatori concedono condizioni favorevoli in cambio dell’assunzione del rischio di tasso di interesse. In un tale scenario, ci sarebbe un periodo di elezione nel contratto di prestito durante il quale il prestatore dovrebbe comunicare al mutuatario se ha deciso di ritirare l’obbligazione.