Comps
Cosa sono le composizioni?
Il termine comps, abbreviazione di comparables, ha significati diversi a seconda del settore e del contesto, ma generalmente comporta un confronto di metriche finanziarie e altri fattori per quantificare le prestazioni o determinare la valutazione.
Nella vendita al dettaglio, si riferisce alle vendite nello stesso negozio di un’azienda rispetto all’anno precedente o in un negozio simile. Allo stesso modo, nell’analisi finanziaria, comps è l’abbreviazione di “comparable company analysis”, che è una tecnica utilizzata per assegnare un valore a un’azienda in base alle metriche di valutazione di un peer. Nel settore immobiliare, i compensi vengono utilizzati per valutare il valore di una proprietà confrontandolo con proprietà simili.
Punti chiave
- Non includere nuovi negozi nelle composizioni rimuove i fattori estranei, come le promozioni di grande apertura, che possono distorcere i risultati.
- I comp sono metriche preziose utilizzate dai rivenditori per identificare la redditività di un negozio attuale.
Comprendere i Comps: il settore della vendita al dettaglio
Quando viene utilizzato per valutare le prestazioni delle operazioni di vendita al dettaglio, i costi vengono utilizzati nel contesto di vendite comparabili nello stesso negozio. Questa metrica delle composizioni viene utilizzata da analisti e investitori per determinare quale porzione di qualsiasi crescita delle vendite è attribuita ai vecchi negozi rispetto ai nuovi negozi. Alcune grandi catene di vendita al dettaglio rilasciano composizioni mensilmente.
I negozi aperti da meno di un anno sono nuovi. I nuovi negozi in genere registrano tassi di crescita elevati per diversi motivi, tra cui promozioni, maggiore interesse dai lanci e grandi aperture. Di conseguenza, includere nuovi negozi nel calcolo del tasso di crescita per un’intera catena di vendita al dettaglio può creare risultati fuorvianti. Poiché la metrica delle composizioni confronta solo i risultati per i negozi più vecchi di un anno, fornisce un’indicazione migliore della reale crescita per l’azienda nel suo complesso.
Calcolo e utilizzo dei compensi delle vendite al dettaglio
Per calcolare il tasso di crescita delle vendite di un’azienda, sottrarre le vendite dell’anno precedente da quelle dell’anno in corso e quindi dividere la differenza per l’importo dell’anno precedente. Ad esempio, se la società A ha guadagnato $ 2 milioni di ricavi lo scorso anno e $ 4 milioni quest’anno, il calcolo per determinare il suo tasso di crescita è $ 4 milioni meno $ 2 milioni, diviso per $ 2 milioni o 100%.
Un investitore curioso scava più a fondo e chiede quanto della crescita sia stata dovuta ai nuovi negozi rispetto ai vecchi negozi. Scoprono che i nuovi negozi hanno generato $ 3 milioni di vendite dell’anno in corso e negozi aperti per uno o più anni hanno generato solo $ 1 milione di vendite.
Per calcolare le vendite di comp, l’investitore non include le vendite di nuovi negozi. Il nuovo calcolo è di $ 1 milione, meno $ 2 milioni, diviso per $ 2 milioni o -50%. Quando le vendite dei negozi comp aumentano, le vendite dell’azienda aumentano nei negozi attuali. Quando la crescita totale delle vendite è in aumento e i negozi comp sono in calo, la società genera la maggior parte dei suoi ricavi dall’apertura di nuovi negozi per mantenere la crescita, il che potrebbe essere un segno di turbolenza.
I comps non solo forniscono agli investitori e agli analisti informazioni importanti sulla salute finanziaria di un’azienda, ma aiutano anche i rivenditori a valutare il rendimento dei loro negozi esistenti rispetto ad altre località.
Comps: metodo di valutazione aziendale
Quando si determina il valore di un’azienda sulla base di un’analisi aziendale comparabile, un analista utilizzerà un rapporto basato su una metrica di valore come la capitalizzazione di mercato o il valore aziendale (EV) rispetto a una metrica di performance, come vendite, EBITDA o guadagni / guadagni per azione. Una determinazione della performance può essere effettuata partendo dal presupposto che le società simili dovrebbero negoziare a multipli simili.
Tali composizioni sono particolarmente utili quando si determina il valore equo di mercato (FMV) di un’azienda. Possono essere utilizzati per formulare un prezzo di domanda o di offerta in un’acquisizione o vendita, o in caso di controversia tra partner o durante un buyout.
Un modo comune di utilizzare i compensi per determinare il valore equo di mercato di un’azienda è prendere il multiplo del prezzo al ricavo lordo e moltiplicare tale cifra per la cifra dei ricavi aziendali.
Comps immobiliari
Nel settore immobiliare, esaminare i comps significa confrontare proprietà che possiedono qualità simili, come dimensioni, età e posizione. I fattori includono anche le condizioni di mercato, come le variazioni di prezzo nel tempo, nonché le condizioni di vendita, ad esempio se la proprietà è stata venduta l’ultima volta come vendita in difficoltà o come transazione immobiliare, o qualsiasi altro fattore che potrebbe influire sul suo valore.
I proprietari o gli acquirenti di proprietà dovrebbero essere consapevoli del fatto che alcune composizioni potrebbero non rappresentare accuratamente il valore di una casa. Alcune composizioni potrebbero essere troppo datate in un mercato in rapida evoluzione o potrebbero citare proprietà troppo lontane o ancora sul mercato.