Azioni strettamente detenute

Cosa sono le azioni strettamente detenute?

Le azioni strettamente detenute si  riferiscono alle azioni detenute da un piccolo numero di investitori in una società  strettamente detenuta; una società strettamente controllata è quella in cui un piccolo numero di investitori possiede la maggior parte delle azioni disponibili della società. Questi azionisti, chiamati anche azionisti di “maggioranza” o “di controllo”, sono affiliati alla società, al suo management o a membri della famiglia; possono anche avere un altro tipo di stretto rapporto o interesse nell’azienda.

Punti chiave

• Le azioni strettamente detenute si riferiscono alle azioni detenute da un piccolo numero di investitori in una società strettamente detenuta.
• Una società strettamente controllata è quella in cui un piccolo numero di investitori possiede la maggior parte delle azioni disponibili della società.
• Le azioni di una società strettamente detenuta non vengono scambiate attivamente perché la maggior parte o tutte le azioni sono di proprietà degli addetti ai lavori.
• Le azioni strettamente detenute hanno gli stessi diritti e privilegi delle azioni negoziate attivamente in una società per azioni.
• Le società strettamente detenute sono meno suscettibili a acquisizioni ostili e generalmente hanno un prezzo delle azioni più stabile che riflette maggiormente i profitti aziendali effettivi.

Comprensione delle azioni strettamente detenute

Le azioni strettamente detenute sono diverse dalle azioni di società private, che non scambiano affatto azioni; sono inoltre distinte dalle società quotate in borsa, che vengono negoziate più attivamente ogni giorno.

Sebbene a volte le società strettamente controllate scambino le loro azioni pubblicamente, lo fanno in modo irregolare e di rado. Quindi ci sono poche opportunità per i nuovi investitori di acquistare nella società (o vendere) perché il volume degli scambi è leggero; gli azionisti di maggioranza tendono a mantenere le proprie azioni a lungo termine perché fanno parte o hanno interessi nella società.

Affinché l’impresa possa qualificarsi come una società strettamente detenuta, un numero minimo di azioni deve essere detenuto da persone esterne all’azienda (come membri del pubblico).

Azioni strettamente detenute e azioni negoziate attivamente

In molti modi, le azioni strettamente detenute si comportano allo stesso modo delle azioni negoziate attivamente : entrambe rappresentano i diritti di proprietà nella società; ed entrambi hanno lo stesso diritto di voto, ricevono dividendi e riscuotono una distribuzione del patrimonio netto della società se la società viene liquidata. La differenza più grande non è tanto nelle azioni stesse, ma nell’assetto proprietario della società che le emette.

Poiché le azioni strettamente detenute non vengono scambiate frequentemente nel mercato aperto, è il valore della società stessa (piuttosto che il sentimento del mercato  o l’attività irrazionale dell’investitore) che generalmente determina il prezzo delle azioni. Inoltre, tutte le decisioni prese per conto dell’azienda sono esclusivamente nell’interesse dell’azienda stessa, con meno componenti esterni da soddisfare. Le società così strettamente detenute tendono ad essere più stabili di altre società.

Sebbene possano godere di una maggiore stabilità rispetto alle società negoziate attivamente, anche le società strettamente partecipate potrebbero trovare più difficile raccogliere capitale circolante aggiuntivo  attraverso la vendita di azioni associate.

Le società strettamente detenute sono più resistenti alle acquisizioni ostili  e alle guerre per procura  rispetto alle società negoziate attivamente. La loro natura affiatata e il fatto che gli azionisti di controllo rilasciano raramente una qualsiasi delle loro azioni, rendono difficile per un’entità esterna prendere piede nel tentativo di acquisizione, aggiungendo così un’altra misura di stabilità.

Ci sono poche opportunità per gli investitori di acquistare azioni strettamente detenute. Tuttavia, le azioni quotate in borsa sono generalmente prontamente disponibili; acquistarli e venderli è semplice come effettuare un ordine con qualsiasi broker  o società di intermediazione.

considerazioni speciali

Di solito è più difficile valutare una società strettamente controllata. Poiché non esiste un mercato pubblico per la vendita delle proprie azioni, potrebbe essere difficile ottenere i dati necessari per effettuare un’analisi di valutazione. D’altra parte, è facile valutare il valore di una società per azioni sia perché è valutata in base al valore dei suoi azionisti, sia perché i documenti della società  sono accessibili al pubblico.

Quando le azioni di una società sono strettamente detenute, la società ha la possibilità di richiedere lo stato di S Corporation (sottocapitolo S) presso l’Internal Revenue Service (IRS). Se la società si qualifica, segnalerebbe il reddito ma non pagherebbe le tasse. Invece, gli azionisti della S Corporation pagherebbero le tasse sulla loro quota proporzionale dei profitti. Se la S Corporation vede delle perdite, i proprietari delle azioni strettamente detenute riceverebbero detrazioni fiscali.

Esempio di azioni strettamente detenute

Dell Technologies Inc. (DELL) è diventata pubblica nel 2018 dopo essere stata detenuta privatamente nei cinque anni precedenti. In precedenza, il CEO e fondatore dell’azienda, Michael Dell, ha preso l’azienda privata nel 2013.

Dell ha deciso di privare l’azienda, acquistando azionisti pubblici per un importo di $ 25 miliardi, al fine di riorientare la società dopo un anno difficile. In quanto azienda privata, non dovrebbe placare gli azionisti pubblici; invece, potrebbe concentrarsi sulla ricostruzione del marchio come volevano (gli azionisti stretti).

La tattica ha dato i suoi frutti. Quando la società è tornata sul mercato nel 2018, era valutata 70 miliardi di dollari. In questo momento, sono state fornite al pubblico azioni per un valore di $ 22 miliardi.