Titoli societari indicizzati all’inflazione (CILS)
Cosa sono i titoli societari indicizzati all’inflazione (CILS)?
Il termine titoli corporate inflazionati (CILS) si riferisce a una serie di titoli che cercano di mitigare i rischi posti dall’inflazione sul tasso di rendimento di un’obbligazione. I rendimenti di un’obbligazione o di un altro titolo simile diminuiscono quando i tassi di interesse aumentano. Ciò è mitigato indicizzando il tasso cedolare su un indicatore inflazionistico come l’ indice dei prezzi al consumo (CPI). Il tasso cedolare aumenta quando l’inflazione aumenta e il tasso si abbassa durante la deflazione.
Punti chiave
- I titoli societari indicizzati all’inflazione cercano di mitigare i rischi posti dall’inflazione sul tasso di rendimento di un’obbligazione indicizzando il tasso cedolare su un indicatore inflazionistico come l’indice dei prezzi al consumo.
- I titoli societari indicizzati all’inflazione forniscono anche un’ulteriore diversificazione, poiché hanno una bassa correlazione con altre classi di attività e possono ridurre la durata di un portafoglio obbligazionario.
- Quando l’inflazione è bassa, i titoli societari indicizzati all’inflazione producono rendimenti inferiori alla media rispetto alle obbligazioni societarie tradizionali.
Come funzionano i titoli societari indicizzati all’inflazione (CILS)
L’inflazione si verifica quando i prezzi di beni e servizi aumentano, riducendo così il potere d’acquisto nell’economia complessiva. Ciò significa che il denaro può andare così lontano solo quando i prezzi aumentano. Quindi, quando i prezzi aumentano, l’importo che un dollaro, o qualsiasi altra unità di valuta, è in grado di acquistare diminuisce. Gli effetti dell’inflazione si fanno sentire in tutta l’economia, dal potere d’acquisto dei consumatori al costo del prestito, nonché ai rendimenti degli investimenti come le obbligazioni.
I rendimenti dei titoli a reddito fisso sono influenzati dai titoli tengono conto dell’inflazione, aiutando gli investitori a mitigare i rischi economici per le loro partecipazioni.
I titoli societari indicizzati all’inflazione, denominati anche obbligazioni o linker indicizzati all’inflazione, sono titoli a reddito fisso che hanno un tasso cedolare che si adatta su base mensile al tasso di inflazione prevalente. I rendimenti obbligazionari di aggiustamento forniscono un reddito che risponde rapidamente ai cambiamenti dell’inflazione, fornendo così agli investitori una certa protezione contro l’inflazione.
La maggior parte dei CILS sono emessi da istituti finanziari. Poiché la maggior parte di questi problemi sono piccoli, è difficile per gli investitori al dettaglio trovare offerte CILS, a meno che non lavorino con un broker che si occupa di tipi speciali di obbligazioni. Sebbene sia importante notare che questi titoli non sono comuni come i tradizionali strumenti di debito a reddito fisso. E sebbene i CILS forniscano agli investitori rendimenti nominali molto più elevati, espongono gli investitori allo stesso rischio di credito, rischio di tasso di interesse e rischio di insolvenza delle normali obbligazioni societarie.
Titoli Corporate Inflation-Linked Securities (CILS) vs. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)
I titoli societari indicizzati all’inflazione sono simili ai titoli del Tesoro protetti dall’inflazione (TIPS) emessi dal governo, il cui capitale obbligazionario varia anche con l’inflazione. Forniscono inoltre una maggiore diversificazione perché hanno una bassa correlazione con altre classi di attività e possono ridurre la sensibilità ai tassi di interesse o la durata di un portafoglio obbligazionario. Questo perché normalmente vengono offerti con scadenze da 5 a 10 anni. Il compromesso è che quando l’inflazione è bassa, i CILS producono rendimenti inferiori alla media rispetto alle obbligazioni societarie tradizionali.
I titoli societari indicizzati all’inflazione sono proprio come i titoli del Tesoro protetti dall’inflazione offerti dal governo e il cui capitale obbligazionario varia anche con l’inflazione.
Esempio di titoli societari indicizzati all’inflazione (CILS)
Il tasso cedolare, che può avere un tetto e può essere solo parzialmente fluttuante, è tipicamente allineato a una misura stabilita dell’inflazione, come il CPI, e viene aggiornato mensilmente. Ad esempio, un’obbligazione societaria indicizzata all’inflazione con un tasso cedolare del 5% e un valore nominale di $ 1.000 paga all’obbligazionista $ 50 all’anno in pagamenti. Se l’inflazione dovesse salire al livello in cui gli obbligazionisti dovrebbero ricevere $ 75 all’anno, il tasso della cedola deve aumentare al 7,5% (7,5% x $ 1.000 = $ 75). Un CILS garantisce che si verifichi questo aumento.