Catastrofe Swap
Che cos’è uno scambio catastrofale?
Un catastrophe swap è uno strumento finanziario personalizzabile scambiato nel mercato dei derivati over-the-counter (OTC) che consente agli assicuratori di proteggersi da enormi perdite potenziali derivanti da un grave disastro naturale, come un uragano o un terremoto. Questi strumenti consentono agli assicuratori di trasferire alcuni dei rischi che si sono assunti attraverso l’emissione di polizze e forniscono un’alternativa all’acquisto di riassicurazione o all’emissione di catastrofe bond (CAT), uno strumento di debito ad alto rendimento.
Punti chiave
- Un catastrofe swap è uno strumento personalizzabile che protegge gli assicuratori da enormi perdite potenziali derivanti da un grave disastro naturale, come un uragano o un terremoto.
- Uno scambio catastrofale è un modo per le compagnie di assicurazione di trasferire alcuni dei rischi che si sono assunti, piuttosto che acquistare una riassicurazione o emettere un catastrofe bond (CAT).
- Per alcuni swap assicurativi in caso di catastrofi, gli assicuratori scambiano polizze da diverse regioni di un paese, consentendo loro di diversificare i loro portafogli.
Capire uno scambio catastrofico
In finanza, uno swap è un accordo contrattuale tra due parti per scambiare flussi di cassa per un determinato periodo. Per uno scambio catastrofale, due parti – un assicuratore e un investitore – si scambiano flussi di pagamenti periodici. I pagamenti dell’assicuratore si basano su un portafoglio di titoli dell’investitore e i pagamenti dell’investitore si basano su potenziali perdite catastrofali come previsto da un indice di perdita catastrofale (CLI).
Uno scambio catastrofale aiuta a proteggere le compagnie di assicurazione sulla scia di un disastro naturale significativo quando numerosi assicurati presentano reclami in un breve lasso di tempo. Questo tipo di evento esercita una notevole pressione finanziaria sulle compagnie di assicurazione.
Un catastrofe swap è un modo per le compagnie di assicurazione di trasferire alcuni dei rischi che si sono assunti, piuttosto che acquistare la riassicurazione o emettere un CAT, uno strumento di debito ad alto rendimento , solitamente assicurato, progettato per raccogliere fondi in caso di catastrofe, come un uragano o un terremoto.
Alcuni scambi catastrofali includono l’uso di un’obbligazione catastrofale.
In alcuni scambi assicurativi contro le catastrofi, gli assicuratori scambiano polizze da diverse regioni di un paese. L’obiettivo qui è diversificare i loro portafogli. Ad esempio, uno scambio tra un assicuratore in Florida o nella Carolina del Sud e uno a Washington o in Oregon potrebbe mitigare danni significativi da un singolo uragano.
Esempio di scambio di catastrofi
Nel 2014, la Banca Mondiale ha emesso un’obbligazione catastrofale triennale da 30 milioni di dollari come parte del suo programma di titoli di capitale a rischio, che consente ai suoi clienti di proteggersi dal rischio di disastri naturali. Il catastrophe bond, legato al rischio di danni da terremoti e cicloni tropicali in 16 paesi dei Caraibi, faceva parte di uno scambio catastrofale con il Caribbean Catastrophic Risk Insurance Facility (CCRIF).
Contemporaneamente all’emissione dell’obbligazione da 30 milioni di dollari, la Banca Mondiale ha stipulato un accordo con il CCRIF, che ha fatto eco ai termini dell’obbligazione. I bilanci della Banca mondialecontenevano i proventi dell’obbligazione. Se si fosse verificato un disastro naturale, il capitale dell’obbligazione sarebbe stato ridotto di un importo concordato stabilito nei termini e il ricavato sarebbe stato quindi pagato al CCRIF.