Posizione in contanti
Cos’è una posizione in contanti?
Una posizione in contanti rappresenta la quantità di denaro che una società, un fondo di investimento o una banca ha nei suoi libri in un momento specifico. La posizione di cassa è un segno di solidità finanziaria e liquidità. Oltre alla liquidità stessa, questa posizione prende spesso in considerazione attività altamente liquide, come certificati di deposito, debito pubblico a breve termine e altri equivalenti di liquidità.
Per i trader e gli investitori, la posizione in contanti si riferisce alla parte delle attività del proprio portafoglio di investimento che risiede in liquidità o equivalenti di liquidità.
Sebbene le posizioni in contanti guadagneranno solo il tasso privo di rischio, non hanno nemmeno un rischio di ribasso. La liquidità può quindi essere utilizzata come liquidità per effettuare investimenti o come cuscinetto contro le perdite.
Le basi di una posizione di cassa
Una posizione di cassa si riferisce specificamente al livello di liquidità di un’organizzazione rispetto alle sue spese e passività. Gli stakeholder interni esaminano la posizione di cassa con la frequenza quotidiana, mentre gli investitori esterni e gli analisti esaminano la posizione di cassa di un’organizzazione nel rendiconto trimestrale del flusso di cassa. Una posizione di cassa stabile è quella che consente a una società o altra entità di coprire le proprie passività correnti con una combinazione di disponibilità liquide e disponibilità liquide.
Tuttavia, quando una società ha una grande posizione di cassa al di sopra e al di là delle sue attuali passività, è un potente segnale di forza finanziaria. Questo perché il denaro è necessario per finanziare operazioni in crescita e pagare gli obblighi. Tuttavia, una posizione di cassa troppo ampia può spesso segnalare uno spreco, poiché i fondi generano un rendimento minimo.
Altre organizzazioni, come le banche commerciali e di investimento, sono generalmente tenute ad avere una posizione di cassa minima, che si basa sul numero di fondi che detiene. Ciò garantisce che la banca possa pagare i suoi titolari di conto se richiedono finanziamenti. Quando un fondo di investimento ha una grande posizione di liquidità, è spesso un segno che vede pochi investimenti interessanti nel mercato e si sente a suo agio seduto in disparte.
Punti chiave
- Una posizione in contanti rappresenta la quantità di denaro che un trader o un investitore, una società, un fondo di investimento o una banca ha nei suoi libri contabili in un momento specifico.
- Le posizioni di cassa offrono una riserva di liquidità con cui effettuare investimenti o come cuscinetto contro le perdite.
- Tuttavia, una quantità eccessiva di denaro può incorrere in un costo opportunità chiamato cash drag.
Posizione di cassa e coefficienti di liquidità
La posizione di cassa di un’organizzazione viene solitamente analizzata attraverso rapporti di liquidità. Ad esempio, il rapporto corrente è derivato dalle attività correnti di una società diviso per le passività correnti. Questo misura la capacità di un’organizzazione di coprire i propri obblighi a breve termine. Se il rapporto è maggiore di uno, significa che l’azienda dispone di liquidità adeguata per continuare a operare.
Una posizione in contanti può essere trovata anche osservando il flusso di cassa libero (FCF) di una società. Questo FCF può essere trovato prendendo il flusso di cassa operativo di una società e sottraendo le sue spese in conto capitale a breve e lungo termine.
Esempio di una posizione in contanti
Gli analisti esterni spesso guardano all’FCF di un’azienda per valutarne le prestazioni. Ad esempio, l’FCF di Chase Corp. nel 2019 è stato del 43% superiore al suo reddito netto, che rappresenta un rendimento FCF del 4,2%.
La Berkshire Hathaway di Warren Buffett aveva una posizione di cassa di$ 146 miliardi nel secondo trimestre del 2020, rispetto alla sua capitalizzazione di mercato di $ 481 miliardi.
Aspetti negativi di una posizione di cassa
Mentre una posizione in contanti fornisce una riserva di liquidità e un cuscinetto contro le perdite, la liquidità di per sé guadagna solo il tasso di rendimento privo di rischio e troppe disponibilità liquide possono essere un costo opportunità. Il “cash drag” è una fonte comune di performance drag in un portafoglio. Si riferisce a detenere una parte di un portafoglio in contanti piuttosto che investire in questa parte nel mercato.
Poiché la liquidità in genere ha rendimenti reali molto bassi o addirittura negativi dopo aver considerato gli effetti dell’inflazione, la maggior parte dei portafogli otterrebbe un rendimento migliore investendo tutta la liquidità nel mercato. Tuttavia, alcuni investitori decidono di detenere liquidità per pagare le spese e le commissioni del conto, come fondo di emergenza o come diversificatore di altri investimenti di portafoglio.