Modifica delle maiuscole

Che cos’è la modifica delle lettere maiuscole?

La modifica della capitalizzazione si riferisce a una modifica della struttura del capitale di una società : la percentuale di debito  e  capitale proprio  utilizzata per finanziare le operazioni e la crescita. Il debito include emissioni obbligazionarie o prestiti, mentre le azioni consistono principalmente in azioni ordinarie, azioni privilegiate e utili non distribuiti.

Punti chiave

• La modifica della capitalizzazione si riferisce a una modifica della struttura del capitale di una società: la percentuale di debito e capitale proprio utilizzata per finanziare le operazioni e la crescita.
• Di solito, un’azienda inizia con azioni e poi, man mano che le sue prospettive si rafforzano e matura, inizia gradualmente ad aggiungere debito al proprio bilancio.
• Ogni tipo di capitale presenta vantaggi e svantaggi ed è importante che la direzione aziendale trovi un equilibrio adeguato.
• Gli investitori possono utilizzare i rapporti di capitalizzazione per misurare e tenere sotto controllo i rischi associati alle modifiche alla struttura del capitale di una società.

Come funziona la modifica delle lettere maiuscole

Le aziende hanno due modi principali per raccogliere fondi: debito e capitale proprio. In generale, un’azienda inizia la sua vita con il capitale fornito dal fondatore (i), dalla famiglia e dagli amici. Man mano che l’azienda cresce, può cercare fondi da investitori in capitale di rischio. Qualsiasi nuovo capitale iniettato nell’attività porterà a una modifica della capitalizzazione – semplicemente, una maggiore quantità di capitale proprio a questo punto.

Se questa azienda dovesse progredire su un percorso redditizio in cui si accumulano flussi di cassa e attività, sarebbe quindi in grado di cercare prestiti bancari o addirittura emettere debiti. L’aggiunta del debito al bilancio rappresenterebbe un’altra variazione di capitalizzazione.

Man mano che l’azienda continua a maturare, le sue esigenze di finanziamento diventano più sofisticate, richiedendo vari adeguamenti, anche trasformazioni a seconda della crescita dell’azienda e delle dinamiche del settore, alla struttura del capitale. L’emissione di nuove azioni e l’assunzione di debiti per una grossa acquisizione, ad esempio, potrebbero alterare radicalmente la capitalizzazione di una società.

Importante

Le modifiche alla capitalizzazione possono influire sui rendimenti che le società generano per gli azionisti, nonché sulle loro prospettive di sopravvivenza durante le recessioni.

Equità vs debito

Ogni tipo di capitale presenta vantaggi e svantaggi. L’emissione di azioni è costosa, soprattutto quando i tassi di interesse sono bassi e diluitivi, riducendo la percentuale di proprietà degli azionisti esistenti. Tuttavia, non ha bisogno di essere rimborsato e fornisce capitale circolante aggiuntivo che può essere utilizzato per far crescere un’azienda.

Il finanziamento del debito, nel frattempo, offre un modo più economico per raccogliere fondi, crea scudi fiscali e consente a un’azienda di mantenere la proprietà e non cedere il controllo. Tuttavia, viene fornito anche con obblighi di rimborso che, se ripidi, potrebbero paralizzare la società in caso di problemi.

considerazioni speciali

Il giusto equilibrio

Un’azienda responsabile si sforza di bilanciare l’importo del capitale proprio e del debito nella propria struttura del capitale in base alle proprie esigenze. L’obiettivo è acquisire una struttura del capitale ottimale per finanziare le operazioni, massimizzando il valore di mercato di una società riducendo al minimo il costo del capitale.

Una società che cambia la struttura del capitale, in teoria, deve tenere a mente gli interessi dei suoi azionisti e stare attenta a non assumersi troppi rischi finanziari. Gli investitori possono tenere sotto controllo questi rischi utilizzando i coefficienti di capitalizzazione : indicatori che misurano la proporzione del debito nella struttura del capitale.

Rapporti di capitalizzazione

Le tre varianti del rapporto di capitalizzazione sono  debito / capitale proprio  (debito totale diviso patrimonio netto),  debito a lungo termine / capitalizzazione  (debito a lungo termine diviso per debito a lungo termine più patrimonio netto) e  debito totale -alla capitalizzazione  (debito totale diviso patrimonio netto).

Ciò che è ragionevole in termini di rapporto di capitalizzazione dipende dal settore e dalle prospettive future dell’azienda. Un’azienda, ad esempio, potrebbe avere un rapporto relativamente alto rispetto ai suoi pari, ma una capacità di redditività a breve termine più forte per ripagare il debito e ridurre il rapporto a un livello confortevole.

Elevati rapporti di leva sono rischiosi. Tuttavia, è anche vero che strutture di capitale aggressive possono portare a tassi di crescita più elevati.