Canadian Royalty Trust (CanRoy)

Che cos’è un Canadian Royalty Trust (CanRoy)?

Un Canadian Royalty Trust, chiamato anche CanRoy trust, è una società petrolifera, del gas o mineraria organizzata come un trust piuttosto che come una società tradizionale. Queste società sono domiciliate in Canada.

Punti chiave

• Un Canadian Royalty Trust, chiamato anche CanRoy trust, è una compagnia petrolifera, del gas o mineraria organizzata come un trust piuttosto che come una società tradizionale e con sede in Canada.
• Un fondo CanRoy è simile a un fondo energetico: gli investitori possono guadagnare royalties e altri proventi, ma a differenza di un fondo fiduciario che possiede solo diritti minerari, il fondo CanRoy possiede, ma non gestisce, l’infrastruttura fisica delle miniere o dei pozzi.
• I trust CanRoy hanno strutture flessibili ma tendono a concentrarsi su vecchie infrastrutture minerarie o di estrazione per i flussi di cassa.
• Gli investitori canadesi e stranieri possono acquistare azioni in un CanRoy, ma i trattamenti fiscali sono diversi a seconda di dove vive l’investitore.

Come funzionano i Canadian Royalty Trusts

Investire in un CanRoy consente a un investitore di ottenere un’esposizione indiretta al settore energetico senza avere un’esposizione diretta alle singole società del settore. I trust CanRoy tendono ad essere investiti in miniere e pozzi più vecchi. Ciò significa che la produttività di queste attività è in declino, quindi il reddito derivante dalla fiducia diminuisce nel tempo a meno che non vengano acquistate più attività. I CanRoys non effettuano fisicamente operazioni con petrolio, gas o minerali; queste attività sono gestite da soggetti esterni con interessi diretti.

Poiché l’attrazione principale di un fondo CanRoy è che paga un dividendo elevato, gli investitori possono sperimentare una maggiore volatilità e rischio quando i tassi di interesse o i prezzi del petrolio cambiano. Gli investitori sono attratti da questi investimenti a causa del reddito che forniscono, quindi la qualità e la stabilità di quel reddito è un fattore importante nel prezzo unitario. I trust CanRoy inizialmente non erano tassati all’aliquota dell’imposta sulle società, ma la politica fiscale del governo canadese si è evoluta in modo che ora alcuni trust CanRoy paghino le tasse sulle società.

Poiché i trust CanRoy hanno strutture diverse, l’IRS tratta le loro distribuzioni in modo diverso. Nella maggior parte dei casi, l’IRS classifica un fondo CanRoy come una società che opera regolarmente e tratta le loro distribuzioni come dividendi. A volte vengono trattate come partnership e gli investitori ricevono una dichiarazione Schedule K-1 ogni anno.

In alcuni casi, i trust CanRoy hanno una svolta di proprietà. Mentre alcuni trust sono strutturati senza limiti sulla proprietà non canadese, altri hanno strutturato il loro contratto di trust in modo che la proprietà non canadese sia limitata a un livello specificato. Se tale livello viene mai superato, la società può obbligare i proprietari non canadesi a vendere le proprie unità.

Trust energetici

I trust energetici sono diversi in Canada rispetto agli Stati Uniti I trust energetici in Canada possono aggiungere nuove proprietà minerali al trust, quindi il trust ha una vita indefinita come fondo di investimento minerario gestito attivamente. I trust energetici negli Stati Uniti non possono acquisire nuove proprietà, quindi hanno una quantità fissa di attività di riserva che diminuiscono gradualmente man mano che i minerali vengono estratti e venduti.

Alla fine, i trust energetici statunitensi esauriscono le risorse minerarie e diventano privi di valore. I trust energetici negli Stati Uniti generalmente esistono esclusivamente come mezzo per detenere i diritti di petrolio, gas e minerali. I trust energetici pagano la maggior parte dei profitti che raccolgono ai loro investitori. I trust energetici sono vantaggiosi negli Stati Uniti perché sono esenti dalla tassazione delle società se distribuiscono più del 90% dei loro guadagni agli investitori. In questo modo, i trust energetici sono simili ai trust di investimento immobiliare o REIT.