Chiamata

Cos’è una chiamata?

Una chiamata può significare due cose. Può fare riferimento a un contratto di opzione che conferisce al proprietario il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare un determinato importo di un titolo sottostante a un prezzo specificato entro un determinato periodo di tempo. Può anche riferirsi a un’asta call, un momento in cui gli acquirenti fissano un prezzo massimo accettabile per l’acquisto e i venditori stabiliscono il prezzo minimo soddisfacente per vendere un titolo in borsa. Abbinare acquirenti e venditori in questo processo aumenta la liquidità e diminuisce la volatilità. L’asta viene talvolta definita mercato delle chiamate.

Punti chiave

• Una chiamata può fare riferimento a un’asta o un’opzione di chiamata.
• Un’asta call è un metodo di negoziazione utilizzato nei mercati illiquidi per determinare i prezzi dei titoli. Un’opzione call è un diritto, ma non un obbligo, per un acquirente di acquistare uno strumento sottostante a un determinato prezzo di esercizio entro un determinato periodo di tempo.

Nozioni di base di una chiamata

Un asta di chiamata  è anche conosciuto come un mercato delle chiamate. L’asta call è un tipo di metodo di negoziazione su una borsa valori in cui i prezzi sono determinati dalla negoziazione durante un periodo e un periodo specifici.  Un’opzione call è un prodotto derivato che viene commercializzato in uno scambio formale o in over-the-counter  mercato. Il termine call viene utilizzato anche dagli istituti di credito quando desiderano richiedere il rimborso completo di un prestito garantito.

Di seguito è riportato un esempio di una lunga chiamata.

Di seguito è riportato un esempio di una breve chiamata.

Opzioni di chiamata

Per le opzioni call, lo strumento sottostante potrebbe essere un’azione, un’obbligazione, una valuta estera, una merce o qualsiasi altro strumento negoziato. Il titolare della chiamata ha il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare lo strumento finanziario sottostante a un determinato prezzo di esercizio entro un determinato periodo. Il venditore di un’opzione è talvolta definito come lo scrittore. Un venditore deve adempiere al contratto, consegnando l’attività sottostante se l’opzione viene esercitata.

Quando il prezzo di esercizio della call è inferiore al prezzo di mercato alla data di esercizio, il titolare dell’opzione può utilizzare la propria opzione call per acquistare lo strumento al prezzo di esercizio inferiore. Se il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio, la chiamata scade inutilizzata e senza valore. Un’opzione call può anche essere venduta prima della data di scadenza se ha un valore intrinseco basato sui movimenti del mercato.

L’ opzione put è l’opposto di un’opzione call. Il proprietario della put ha il diritto, ma non l’obbligo, di vendere uno strumento sottostante al prezzo di esercizio e al periodo indicati.  I trader di derivati spesso combinano call e put per aumentare, diminuire o altrimenti gestire la quantità di rischio che si assumono.

Call Auction

In un’asta a chiamata, la borsa stabilisce un periodo di tempo specifico in cui negoziare un’azione. Le aste sono più comuni nelle borse più piccole con l’offerta di un numero limitato di azioni. Tutti i titoli possono essere negoziati simultaneamente o possono essere negoziati in sequenza. Gli acquirenti di un’azione stabiliranno il loro prezzo massimo accettabile e i venditori designeranno il loro prezzo minimo accettabile. Tutti i trader interessati devono essere presenti contemporaneamente. Al termine del periodo di chiamata all’asta, il titolo è  illiquido  fino alla sua successiva chiamata. I governi a volte impiegano aste a chiamata quando vendono buoni del tesoro, buoni e obbligazioni.

È importante ricordare che gli ordini in un’asta call sono ordini con prezzo, il che significa che i partecipanti specificano in anticipo il prezzo che sono disposti a pagare. I partecipanti ad un’asta non possono limitare l’entità delle loro perdite o guadagni perché i loro ordini sono soddisfatti al prezzo raggiunto durante l’asta.

Esempio di un’opzione call

Supponiamo che un trader acquisti un’opzione call con un premio di $ 2 per le azioni Apple a un prezzo di esercizio di $ 100. L’opzione scadrà un mese dopo. L’opzione call le dà il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare azioni della società di Cupertino, che sono scambiate a $ 120 quando l’opzione è stata sottoscritta, per $ 100 un mese dopo. L’opzione scadrà senza valore se le azioni di Apple cambieranno di mano per meno di $ 100 un mese dopo. Ma un prezzo superiore a $ 100 darà all’acquirente dell’opzione la possibilità di acquistare azioni della società a un prezzo inferiore al prezzo di mercato.

Esempio di un’asta a chiamata

Supponiamo che il prezzo di un titolo ABC debba essere determinato utilizzando un’asta call. Ci sono tre acquirenti per le azioni: X, Y e Z. X ha effettuato un ordine per acquistare 10.000 azioni ABC per $ 10 mentre Y e Z hanno effettuato ordini per 5.000 azioni e 2.500 azioni rispettivamente a $ 8 e $ 12. Poiché X ha il numero massimo di ordini, vincerà l’offerta e le azioni saranno vendute per $ 10 in borsa. Anche Y e Z pagheranno lo stesso prezzo di X. Un processo simile può essere utilizzato per determinare il prezzo di vendita di un’azione.

Esempi di strategie che utilizzano call e put includono l’ opzione gabbiano.