Acquista per aprire
Cosa si intende acquistare per aprire?
“Buy to open” è un termine usato dagli intermediari per rappresentare la creazione di una nuova posizione long call (apertura) o put in opzioni. Se un nuovo investitore di opzioni desidera acquistare una call o una put, tale investitore dovrebbe acquistare per aprire. Un ordine buy-to-open indica ai partecipanti al mercato che il trader sta stabilendo una nuova posizione piuttosto che chiudere una posizione esistente. L’ ordine sell to close viene utilizzato per uscire da una posizione assunta con un ordine buy-to-open.
Stabilire una nuova posizione corta è chiamata sell to open, che verrebbe chiusa con un ordine buy-to-close. Se un nuovo investitore di opzioni vuole vendere una call o una put, quell’investitore dovrebbe vendere per aprire.
Punti chiave
- Un ordine buy-to-open viene generalmente utilizzato dai trader per aprire posizioni in una determinata opzione o azione.
- L’acquisto per aprire una posizione in opzioni può compensare o coprire altri rischi in un portafoglio.
- Una posizione buy-to-open in opzioni crea l’opportunità di grandi guadagni con perdite minime, ma ha un alto rischio di scadere senza valore.
Comprendere gli ordini di acquisto per aprire
La terminologia di acquisto e vendita per il trading di opzioni non è così semplice come per il trading di azioni. Invece di piazzare semplicemente un ordine di acquisto o di vendita come farebbero per le azioni, i trader di opzioni devono scegliere tra “compra per aprire”, “compra per chiudere”, “vendi per aprire” e “vendi per chiudere”.
Una posizione buy-to-open può indicare ai partecipanti al mercato che il trader che avvia l’ordine crede qualcosa sul mercato o ha un’ascia da macinare. Ciò è particolarmente vero se l’ordine è grande. Tuttavia, non deve essere così. In effetti, i trader di opzioni si impegnano spesso in attività di spread o di copertura in cui un acquisto per aprire può effettivamente compensare le posizioni esistenti.
Acquistare per aprire una put out of the money al momento dell’acquisto di un’azione è un ottimo modo per limitare il rischio.
L’exchange può dichiarare che solo gli ordini di chiusura possono avvenire durante specifiche condizioni di mercato, quindi un ordine buy-to-open potrebbe non essere eseguito. Ciò potrebbe accadere se un titolo con opzioni disponibili è programmato per il delisting o la borsa interrompe la negoziazione del titolo per un periodo prolungato.
Considerazioni sulle scorte
Il termine “buy to open” può essere applicato anche alle azioni. Quando un investitore decide di stabilire una nuova posizione in un particolare titolo, la prima transazione di acquisto è considerata buy to open perché apre la posizione.
Aprendo la posizione, il titolo viene stabilito come una partecipazione nel portafoglio. La posizione rimane aperta fino a quando non viene chiusa vendendo tutte le azioni. Questo è noto come vendere per chiudere perché chiude la posizione. La vendita di una posizione parziale significa che alcune azioni, ma non tutte, sono state vendute. Una posizione è considerata chiusa quando in un portafoglio non rimane più alcun titolo azionario.
Gli ordini buy-to-close entrano in gioco anche quando si copre una posizione di vendita allo scoperto. Una posizione di vendita allo scoperto prende in prestito le azioni tramite il broker e viene chiusa riacquistando le azioni sul mercato aperto. L’ultima transazione per chiudere completamente la posizione è nota come ordine buy-to-close. Questa transazione rimuove completamente l’esposizione. L’intento è quello di riacquistare le azioni a un prezzo inferiore per generare un profitto dalla differenza tra il prezzo di vendita allo scoperto e il prezzo di acquisto alla chiusura.
Nei casi in cui il prezzo delle azioni si sposta bruscamente al rialzo, un venditore allo scoperto potrebbe dover acquistare per chiudere in perdita per evitare che si verifichino perdite ancora maggiori. Nella peggiore delle ipotesi, il broker può eseguire una liquidazione forzata a seguito di una richiesta di margine. Quindi, il broker richiederebbe all’investitore di depositare denaro nel conto a margine a causa di un deficit. Ciò genererebbe un ordine buy-to-cover per chiudere la posizione in perdita a causa di un patrimonio netto del conto insufficiente.
Acquista per aprire vs Acquista per chiudere
Se un investitore desidera acquistare una call o una put per trarre profitto da un movimento di prezzo del titolo sottostante, allora quell’investitore deve acquistare per aprire. L’acquisto per aprire avvia una posizione di opzioni lunghe che offre a uno speculatore il potenziale per realizzare un profitto estremamente elevato con un rischio molto basso. D’altra parte, il titolo deve muoversi nella giusta direzione entro un tempo limitato, altrimenti l’opzione perderà tutto il suo valore a causa del decadimento temporale.
I venditori di opzioni hanno un vantaggio sugli acquirenti a causa del decadimento del tempo, ma potrebbero comunque voler acquistare per chiudere le loro posizioni. Quando un investitore vende opzioni, l’investitore rimane obbligato dai termini di tali opzioni fino alla data di scadenza. Tuttavia, i movimenti del prezzo del titolo possono consentire ai venditori di opzioni di ottenere la maggior parte dei profitti molto prima o di motivarli a ridurre le perdite.
Supponiamo che qualcuno venda al money put della durata di un anno e quindi il titolo sottostante aumenti del 10% dopo tre mesi. Il venditore di opzioni può acquistare per chiudere e ottenere subito la maggior parte dei profitti. Se invece il titolo scende del 10% dopo tre mesi, il venditore di opzioni dovrà pagare di più per acquistare per chiudere e limitare le potenziali perdite.
Esempio di Buy to Open
Supponiamo che un trader abbia effettuato alcune analisi e creda che il prezzo delle azioni XYZ passerà da $ 40 a $ 60 nel prossimo anno. Il trader potrebbe acquistare per aprire una call per XYZ. Il prezzo di esercizio potrebbe essere di $ 50 con una data di scadenza di circa un anno da adesso.