Valore contabile per azione ordinaria – Definizione BVPS

Qual è il valore contabile per azione comune?

Il valore contabile per azione ordinaria (o, semplicemente, valore contabile per azione – BVPS) è un metodo per calcolare il valore contabile per azione di una società basato sul patrimonio netto della società. Il valore contabile di una società è la differenza tra le attività totali e le passività totali di quella società, e non il prezzo delle sue azioni sul mercato.

In caso di scioglimento della società, il valore contabile per azione ordinaria indica il valore in dollari rimanente per gli azionisti comuni dopo che tutte le attività sono state liquidate e tutti i debitori sono stati pagati.

Punti chiave

• Il valore contabile per azione comune (BVPS) calcola il valore contabile delle azioni ordinarie per azione di un’impresa.
• Poiché gli azionisti privilegiati hanno un diritto maggiore su attività e utili rispetto agli azionisti comuni, l’equità privilegiata viene sottratta dall’equità degli azionisti per derivare l’equità disponibile per gli azionisti comuni.
• Se il BVPS di una società è superiore al suo valore di mercato per azione, le sue azioni possono essere considerate sottovalutate.

La formula per il valore contabile per azione comune è:

Il valore contabile per azione comune (formula di seguito) è una misura contabile basata su transazioni storiche:

Cosa ti dice BVPS?

Il valore contabile delle azioni ordinarie al numeratore riflette i proventi originali che una società riceve dall’emissione di azioni ordinarie, aumentati dagli utili o diminuiti dalle perdite e diminuiti dai dividendi pagati. I stock option, warrant, azioni privilegiate e altri strumenti convertibili.

Esempio di BVPS

Come esempio ipotetico, si supponga che il saldo di azioni ordinarie di XYZ Manufacturing sia di $ 10 milioni e che 1 milione di azioni ordinarie siano in circolazione, il che significa che il BVPS è ($ 10 milioni / 1 milione di azioni) o $ 10 per azione. Se XYZ può generare profitti più elevati e utilizzare tali profitti per acquistare più attività o ridurre le passività, il capitale sociale dell’azienda aumenta. Se, ad esempio, la società genera $ 500.000 di guadagni e utilizza $ 200.000 di profitti per acquistare attività, il capitale sociale aumenta insieme al BVPS. D’altra parte, se XYZ utilizza $ 300.000 dei guadagni per ridurre le passività, aumenta anche il capitale sociale.

La differenza tra il valore di mercato per azione e il valore contabile per azione

Il valore di mercato per azione è il prezzo corrente delle azioni di una società e riflette un valore che i partecipanti al mercato sono disposti a pagare per la sua quota comune. Il valore contabile per azione viene calcolato utilizzando i costi storici, ma il valore di mercato per azione è una metrica lungimirante che tiene conto del potere di guadagno di un’azienda in futuro. Con l’aumento della redditività stimata di un’azienda, della crescita attesa e della sicurezza della sua attività, il valore di mercato per azione aumenta. Differenze significative tra il valore contabile per azione e il valore di mercato per azione derivano dalle modalità con cui i principi contabili classificano determinate operazioni.

Ad esempio, considera il valore del marchio di un’azienda, che è costruito attraverso una serie di campagne di marketing. I principi contabili generalmente accettati negli Stati Uniti (GAAP) richiedono che i costi di marketing siano spesi immediatamente, riducendo il valore contabile per azione. Tuttavia, se gli sforzi pubblicitari migliorano l’immagine dei prodotti di un’azienda, l’azienda può addebitare prezzi premium e creare valore del marchio. La domanda di mercato può aumentare il prezzo delle azioni, il che si traduce in una grande divergenza tra il valore di mercato e il valore contabile per azione.

Differenza tra valore contabile per azione ordinaria e valore patrimoniale netto (NAV)

Mentre BVPS considera l’equità residua per azione per le azioni di una società, il valore patrimoniale netto o il NAV, è un valore per azione calcolato per un fondo comune o un fondo negoziato in borsa o ETF. Per ciascuno di questi investimenti, il NAV viene calcolato dividendo il valore totale di tutti i titoli del fondo per il numero totale di quote del fondo in circolazione. Il NAV viene generato giornalmente per i fondi comuni di investimento. Il rendimento annuo totale è considerato da un certo numero di analisti un indicatore migliore e più accurato della performance di un fondo comune di investimento, ma il NAV è ancora utilizzato come un pratico strumento di valutazione provvisoria.

Limitazioni di BVPS

Poiché il valore contabile per azione considera solo il valore contabile, non incorpora altri fattori immateriali che possono aumentare il valore di mercato delle azioni di una società, anche in caso di liquidazione. Ad esempio, le banche o le società di software high-tech hanno spesso poche risorse tangibili relative alla loro proprietà intellettuale e al capitale umano (forza lavoro). Questi beni immateriali non sarebbero sempre stati presi in considerazione nel calcolo del valore contabile.