Definizione Bond Laddering
Cos’è il Bond Laddering?
Il laddering obbligazionario è una strategia di investimento che prevede l’acquisto di obbligazioni con date di scadenza diverse in modo che l’investitore possa rispondere in modo relativamente rapido alle variazioni dei tassi di interesse.
Riduce il rischio di reinvestimento associato al rinnovo simultaneo di obbligazioni in scadenza in prodotti a reddito fisso simili. Aiuta anche a gestire il flusso di denaro, contribuendo a garantire un flusso costante di flussi di cassa durante tutto l’anno.
Punti chiave
- Il laddering obbligazionario comporta l’acquisto di obbligazioni con scadenze diverse nello stesso portafoglio.
- L’idea è di diversificare e distribuire il rischio lungo la curva dei tassi di interesse per proteggersi da eventuali movimenti idiosincratici dei tassi.
- Con date di scadenza sconcertanti, non sarai bloccato in nessuna obbligazione particolare per una lunga durata.
- La strategia è impiegata da investitori avversi al rischio alla ricerca di reddito rispetto alla crescita.
Come funziona il Bond Laddering
Un investitore in obbligazioni potrebbe acquistare obbligazioni sia a breve che a lungo termine per disperdere il rischio lungo la obbligazioni ad alto rendimento.
Generalmente, un’obbligazione a breve termine scade in meno di tre anni.
Se i tassi di interesse hanno raggiunto un punto basso, l’investitore otterrà un rendimento inferiore sul reinvestimento. Tuttavia, l’investitore detiene ancora quelle obbligazioni a lungo termine che stanno guadagnando un tasso più favorevole.
In sostanza, il laddering obbligazionario è una strategia per ridurre il rischio o aumentare l’opportunità di fare soldi con un’oscillazione al rialzo dei tassi di interesse. In tempi di tassi di interesse storicamente bassi, questa strategia aiuta un investitore a evitare di bloccare un rendimento scarso per un lungo periodo di tempo.
Pioli
Prendendo l’importo totale in dollari che intendi investire e dividendolo equamente per il numero totale di anni per i quali desideri avere una scala, arriverai al numero di obbligazioni per questo portafoglio o al numero di pioli sulla tua scala. Maggiore è il numero di pioli, più diversificato sarà il tuo portafoglio e migliore sarà la tua protezione da qualsiasi azienda inadempiente ai pagamenti delle obbligazioni.
Altezza della scala
La distanza tra i pioli è determinata dalla durata tra la scadenza delle rispettive obbligazioni. Questo può variare da pochi mesi a pochi anni. Ovviamente, più a lungo fai la tua scala, maggiore dovrebbe essere il rendimento medio nel tuo portafoglio poiché i rendimenti obbligazionari generalmente aumentano con il tempo. Tuttavia, questo rendimento più elevato è compensato dal rischio di reinvestimento e dalla mancanza di accesso ai fondi. Riducendo la distanza tra i pioli si riduce il rendimento medio della scala, ma si ha un migliore accesso al denaro.
Materiali da costruzione
Proprio come le scale reali, le scale di incollaggio possono essere realizzate con materiali diversi. Un approccio semplice per ridurre l’esposizione al rischio consiste nell’investire in società diverse. Ma gli investimenti in prodotti diversi dalle obbligazioni a volte sono più vantaggiosi a seconda delle esigenze. Obbligazioni, titoli di stato, obbligazioni comunali, titoli del Tesoro, e certificati di deposito (CD) possono essere utilizzati per rendere la scala. Ognuno di loro ha diversi punti di forza e di debolezza. Una cosa importante da ricordare è che i prodotti che compongono la tua scala non dovrebbero essere rimborsabili dall’emittente. Questo sarebbe l’equivalente di possedere una scala con pioli pieghevoli.
Altri vantaggi del Bond Laddering
Il laddering obbligazionario offre un reddito costante sotto forma di pagamenti di interessi che si verificano regolarmente su obbligazioni a breve termine. Aiuta anche a ridurre il rischio, poiché il portafoglio è diversificato a causa dei vari tassi di maturazione delle obbligazioni che contiene.
Il laddering obbligazionario dovrebbe idealmente essere utilizzato per ridurre il rischio di un portafoglio a reddito fisso.
In effetti, il laddering aggiunge anche un elemento di liquidità a un portafoglio obbligazionario. Le obbligazioni per loro natura non sono investimenti liquidi. Cioè, non possono essere incassati in qualsiasi momento senza penalità. Acquistando una serie di obbligazioni con diverse date di scadenza, l’investitore garantisce che una parte della liquidità sia disponibile in un lasso di tempo ragionevolmente breve.
Il laddering obbligazionario raramente porta a rendimenti fuori misura rispetto a un indice rilevante. Pertanto, viene solitamente utilizzato da investitori che valutano la sicurezza del capitale e del reddito al di sopra della crescita del portafoglio.
Variazioni sul bond laddering
In teoria, la scala obbligazionaria di un investitore potrebbe consistere in un numero qualsiasi di tipi di obbligazioni. Tra le varianti figurano obbligazioni municipali e governative, titoli del Tesoro USA e certificati di deposito, ciascuno con una propria data di scadenza. Un approccio meno complicato consiste nell’acquistare azioni di un fondo obbligazionario e lasciare che un professionista faccia tutto il lavoro.