Contratto di acquisto di obbligazioni
Che cos’è un contratto di acquisto di obbligazioni?
Un contratto di acquisto di obbligazioni (BPA) è un documento legalmente vincolante tra un emittente di obbligazioni e un sottoscrittore che stabilisce i termini di una vendita di obbligazioni. I termini di un contratto di acquisto di obbligazioni includeranno le condizioni di vendita, tra le altre cose, come il prezzo di vendita, il tasso di interesse delle obbligazioni, la scadenza delle obbligazioni, le disposizioni per il rimborso delle obbligazioni, le disposizioni del fondo di ammortamento e le condizioni alle quali l’accordo può essere annullato.
Punti chiave
- Gli accordi di acquisto di obbligazioni includono condizioni che devono essere soddisfatte prima che un sottoscrittore acquisti le obbligazioni e le condizioni in cui il sottoscrittore può recedere.
- I termini stabiliti in un contratto di acquisto di obbligazioni possono includere prezzo, tasso di interesse, data di scadenza, eventuali disposizioni di rimborso e qualsiasi altra disposizione annullabile.
- In genere, l’emittente deve notificare al sottoscrittore qualsiasi cambiamento nelle sue condizioni finanziarie e gli accordi limiteranno le attività che vengono utilizzate come garanzia.
- I BPA sono generalmente titoli di collocamento privato o veicoli di investimento emessi da società più piccole.
Comprensione di un contratto di acquisto di obbligazioni
Un contratto di acquisto di obbligazioni (BPA) è un contratto che prevede alcune clausole che vengono eseguite alla data in cui viene fissato il prezzo della nuova emissione di obbligazioni. I termini e le condizioni di un BPA includono:
- Termini delle obbligazioni.
- Condizioni che devono essere soddisfatte prima dell’acquisto delle obbligazioni da parte del sottoscrittore.
- Data e luogo di esecuzione e consegna delle obbligazioni.
- Condizioni alle quali il sottoscrittore può recedere dal contratto senza penalità.
- Prezzo di acquisto e tasso di interesse delle obbligazioni.
- Spese a carico di più soggetti.
- Determinati requisiti SEC devono essere seguiti da tutte le parti.
Un contratto di acquisto di obbligazioni ha molte condizioni. Ad esempio, potrebbe richiedere che l’emittente non assuma nessun altro debito garantito dalle stesse attività che garantiranno le obbligazioni che il sottoscrittore sta vendendo, e potrebbe stabilire che l’emittente informi il sottoscrittore di qualsiasi cambiamento sfavorevole nella posizione finanziaria dell’emittente. Il contratto di acquisto di obbligazioni garantisce inoltre che l’emittente sia quello che afferma di essere, che sia autorizzato a emettere obbligazioni, che non sia oggetto di un’azione legale e che il suo bilancio sia accurato.
Le obbligazioni, una volta pagate dal sottoscrittore, saranno debitamente eseguite, autorizzate, emesse e consegnate dall’emittente al sottoscrittore. Dopo che l’emittente ha consegnato le obbligazioni al sottoscrittore, il sottoscrittore metterà le obbligazioni sul mercato al prezzo e al rendimento stabiliti nel contratto di acquisto delle obbligazioni e gli investitori acquisteranno le obbligazioni dal sottoscrittore. Il sottoscrittore raccoglie i proventi di questa vendita e guadagna un profitto in base alla differenza tra il prezzo al quale ha acquistato le obbligazioni dall’emittente e il prezzo al quale vende le obbligazioni agli investitori a reddito fisso.
Un contratto di acquisto di obbligazioni è un documento che stabilisce le condizioni di una vendita tra l’emittente di obbligazioni e il sottoscrittore delle obbligazioni.
Contratto di acquisto di obbligazioni vs.
Un BPA è simile a un’indenture obbligazionaria (o trust indenture) in quanto sono entrambi contratti stipulati tra un emittente e un’entità sui termini di un’obbligazione. Mentre un BPA è un accordo tra l’emittente e il sottoscrittore della nuova emissione, l’indenture è un contratto tra l’emittente e il trustee che rappresenta gli interessi degli investitori obbligazionari.
I termini dell’obbligazione evidenziati nell’indenture dell’obbligazione includono la data di scadenza dell’obbligazione, il valore nominale, il programma di pagamento degli interessi e lo scopo dell’emissione dell’obbligazione. Ad esempio, un’indenture di trust può indicare se un problema è richiamabile. Se l’emittente può “richiamare” l’obbligazione, l’indenture includerà la protezione call per l’obbligazionista, che è il periodo di tempo durante il quale l’emittente non può riacquistare le obbligazioni dal mercato. La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede che tutte le emissioni obbligazionarie, ad eccezione delle emissioni municipali, abbiano indentures obbligazionarie.
Gli accordi di acquisto di obbligazioni in genere rappresentano titoli o veicoli di investimento collocati privatamente emessi da società di piccole dimensioni. Questi titoli non sono in vendita al pubblico, ma vengono invece venduti direttamente ai sottoscrittori. Inoltre, i contratti obbligazionari possono beneficiare dell’esenzione dai requisiti di registrazione SEC.