6 grandi rischi di investire in azioni Tesla
Ancorata da molti come un titolo ad alto rischio e ad alto rendimento, società ha annunciato di non fare.
Il futuro delle auto Tesla ha un potenziale entusiasmante ma rimane difficile da prevedere. Gli investitori in TSLA dovrebbero moderare le loro aspettative e considerare come i fattori di rischio che Tesla potrebbe affrontare nei prossimi 5-10 anni potrebbero mettere a repentaglio i rendimenti futuri.
Punti chiave
- Il produttore di veicoli elettrici (EV), Tesla, ha una serie di rischi chiave che dovrà affrontare nei prossimi 5-10 anni.
- Rischi notevoli includono che le auto Tesla siano troppo costose con agevolazioni fiscali e che la costruzione della sua Gigafactory (fabbrica di batterie) richieda più tempo del previsto.
- Più in generale, Tesla affronta i rischi derivanti dai bassi prezzi del gas e dall’aumento della concorrenza nei veicoli elettrici.
1. Le auto Tesla rimarranno troppo costose
Anche con generosi incentivi governativi, come Modello 3, costa 35.000 dollari al lordo degli incentivi fiscali e dei risparmi sul gas, che è ancora un prezzo elevato per molte persone.
Le auto non sono solo costose da acquistare per i consumatori, ma sono anche costose da realizzare per Tesla. L’analista del gruppo verticale Gordon Johnson ha stimato che la società perde circa $ 14.000 su ciascuno dei veicoli Model 3 che vende.
2. Tesla potrebbe esaurire le batterie
Uno dei primi problemi in cui si sono imbattuti i dirigenti di Tesla è stata la mancanza di batterie per alimentare i loro prodotti. La Gigafactory di Tesla, famosa in tutto il mondo, che è ancora in costruzione a partire da ottobre 2019 a Sparks, Nev., Dovrebbe risolvere la crisi della batteria dell’azienda. La sovrastruttura agli ioni di litio, che ha un’impronta di oltre 1,9 milioni di piedi quadrati, prevede di aiutare a incrementare la produzione a più di 500.000 auto Tesla all’anno.
I grandi progetti come Gigafactory sono spesso afflitti da ostacoli logistici o normativi e resta da vedere se la fabbrica può essere completata in tempo. Il governo del Nevada ha dato il via libera alla Gigafactory che produrrà $ 100 miliardi di attività economica aggiuntiva nei decenni successivi, ma le proiezioni di crescita per l’azienda suggeriscono che non può permettersi un lungo singhiozzo nella costruzione.
Musk ha persino lasciato intendere che la società avrà bisogno di diverse gigafabbriche per gestire la domanda di batterie, almeno secondo le stime di Tesla Powerwall. Ci vorrà un’incredibile quantità di spese in conto capitale (CapEx) per mantenere la società completamente carica e gli azionisti felici.
3. Prezzi bassi del gas
Quando i prezzi del gas sono crollati nel 2014 e 2015, Tesla ha perso parte del suo splendore. Dopotutto, le auto a benzina competono con i prodotti Tesla e il calo dei prezzi del gas rende le auto a benzina più attraenti dal punto di vista economico. I prezzi del gas non devono rimanere ai minimi del decennio per danneggiare i prezzi delle azioni TSLA; il gas deve solo rimanere poco costoso rispetto alla guida di un prodotto Tesla.
Il dilemma del gas di TSLA proviene da due angolazioni contemporaneamente. Il primo problema è l’aumento della produzione mondiale di petrolio; la teoria un tempo dominante del “picco del petrolio” sembra essere sfatata, con la produzione globale di petrolio in aumento ogni anno dal 2009 al 2018. Le compagnie petrolifere stanno migliorando nel trovare petrolio e, con l’aiuto della fratturazione idraulica e della perforazione orizzontale, sono anche più efficace nell’estrazione del petrolio.
Le forniture di petrolio stanno aumentando e, allo stesso tempo, i motori a combustione interna sono più efficienti in termini di consumo di carburante. Secondo il Bureau of Transportation Statistics, il consumo medio di carburante delle autovetture leggere negli Stati Uniti continua a migliorare.
Se Tesla sta per passare a una casa automobilistica tradizionale e generare un flusso di cassa costante, deve vendere molte più auto. È meno probabile che i consumatori passino alle auto elettriche se i combustibili derivati dal petrolio rimangono un’alternativa molto più economica.
4. Maggiore concorrenza nel settore dei veicoli elettrici
Tesla non è la prima azienda a creare auto elettriche. È interessante notare che le prime automobili elettriche furono probabilmente create già nel 1834 da Thomas Davenport, ma Tesla sembra essere quella di maggior successo, finora.
Due importanti concorrenti, la Chevrolet Bolt e la Nissan Leaf, non sono riusciti a ottenere una trazione iniziale a causa degli alti prezzi al dettaglio e della limitata autonomia. Ma l’anno scorso, Nissan ha annunciato una nuova Leaf che parte da $ 29.999, con un’autonomia fino a 226 miglia.
Il nuovissimo Bolt, a $ 36.000 con un’autonomia di 259 miglia, offre più dell’autonomia di 220 miglia del modello standard di Tesla 3. Altre aziende prevedono di entrare nel mercato delle auto elettriche nei prossimi anni, tra cui Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford e BMW. Se ciò accade, la quota di mercato di Tesla potrebbe iniziare ad essere affollata.
Alcune aziende tecnologiche potrebbero anche unirsi alla mischia; Apple, Inc. e Google, Inc. credono di poter sfidare Tesla nel futuristico settore dei trasporti. Tesla è certamente preoccupata per le aziende con basi di consumatori esistenti più ampie.
5. Tesla potrebbe non recuperare mai ingenti investimenti
Musk una volta notò notoriamente della sua azienda: “Spenderemo somme di denaro sbalorditive in CapEx”. A molti investitori piace vedere spese in conto capitale elevate, ma deve esserci un guadagno dall’altra parte. Ciò sembra particolarmente vero in un’industria nascente lastricata di startup fallite.
Lo sviluppo per le vetture Model 3 e Model X ha già ricevuto miliardi in CapEx. La fabbrica di batterie viene fornita con il suo prezzo elevato. Tesla spende circa un quarto in CapEx rispetto a General Motors Company, nonostante il fatto che GM generi molte più entrate.
6. Un CEO part-time
Nascosta in un deposito di Tesla 10-K del 2015 c’era una nota sull’eccessiva dipendenza di Tesla dal genio di Elon Musk. Ciò non è particolarmente scioccante, soprattutto nel settore tecnologico; pensa Steve Jobs e Apple. Ciò che disturba è ciò che è immediatamente seguito nel rapporto. Il rapporto recita: “Siamo fortemente dipendenti dai servizi di Elon Musk” e nella frase successiva sottolinea che “non dedica il suo tempo pieno e la sua attenzione a Tesla”.
Musk è un dirigente molto attivo. Una volta era CEO di PayPal prima di avviare Tesla e da allora è diventato CEO e Chief Technical Officer (CTO) di Space Exploration Technologies. È anche presidente di SolarCity, che installa costose apparecchiature solari.
Gli investitori di Wall Street sono sempre più sensibili al “rischio delle persone chiave” o alla minaccia di perdere un membro cruciale di una società. La domanda fondamentale è: quanti investitori terrebbero ancora le azioni Tesla ai prezzi correnti se Elon Musk non fosse più coinvolto nella società?
Ad esempio, Berkshire Hathaway ha Charlie Munger e un consiglio di vecchia data che subentrerà se dovesse succedere qualcosa a Warren Buffett. Tesla non ha un “Piano B” se Musk non è in grado di dedicare abbastanza tempo per far andare avanti l’azienda.