Bernie Madoff

Chi è Bernie Madoff?

Bernard Lawrence “Bernie” Madoff è stato un finanziere americano che ha eseguito il più grande schema Ponzi della storia, frodando migliaia di investitori per decine di miliardi di dollari nel corso di almeno 17 anni, e forse anche di più. È stato anche un pioniere nel commercio elettronico e presidente del Nasdaq nei primi anni ’90. Morì in prigione il 14 aprile 2021 mentre stava scontando una pena di 150 anni per riciclaggio di denaro, frode di titoli e molti altri crimini.

Punti chiave

• Bernie Madoff era un gestore finanziario responsabile di una delle più grandi frodi finanziarie fino ad oggi.
• Lo schema Ponzi di Bernie Madoff, che probabilmente ha funzionato per decenni, ha frodato migliaia di investitori per decine di miliardi di dollari.
• Gli investitori hanno riposto la loro fiducia in Madoff perché ha creato un fronte di rispettabilità, i suoi rendimenti erano alti ma non stravaganti e ha affermato di utilizzare una strategia legittima.
• Nel 2009 Madoff è stato condannato a 150 anni di prigione e costretto a rinunciare a 170 miliardi di dollari.
• A dicembre 2018, il Madoff Victims Fund aveva distribuito oltre 2,7 miliardi di dollari a 37.011 investitori vittimizzati negli Stati Uniti e in tutto il mondo.

Capire Bernie Madoff

Nonostante affermi di generare rendimenti consistenti e costanti attraverso una strategia di investimento chiamata conversione split-strike, che è una riscatti attirando nuovi investitori e il loro capitale, ma non è stato in grado di mantenere la frode quando il mercato ha subito una brusca flessione alla fine del 2008. Ha confessato ai suoi figli, che hanno lavorato nella sua azienda ma, sostiene, non erano a conoscenza del piano. —Il 10 dicembre 2008. Lo hanno consegnato alle autorità il giorno successivo. Le ultime dichiarazioni del fondo indicavano che aveva 64,8 miliardi di dollari di asset dei clienti.

Nel 2009, all’età di 71 anni, Madoff si è dichiarato colpevole di 11 conteggi federali di crimini, tra cui frode di titoli, frode telematica, frode postale, falsa testimonianza e riciclaggio di denaro. Lo schema Ponzi divenne un potente simbolo della cultura dell’avidità e della disonestà che, per i critici, pervase Wall Street nel periodo precedente la crisi finanziaria. Madoff è stato condannato a 150 anni di prigione e gli è stato ordinato di incamerare $ 170 miliardi di beni, ma nessun altro personaggio di spicco di Wall Street ha dovuto affrontare ramificazioni legali sulla scia della crisi.

Madoff è stato oggetto di numerosi articoli, libri, film e una miniserie biografica della ABC.

Una breve biografia di Bernie Madoff

Bernie Madoff è nato nel Queens, New York, il 29 aprile 1938, e ha iniziato a frequentare la sua futura moglie, Ruth (nata Alpern), quando entrambi erano nella loro prima adolescenza. Parlando al telefono dalla prigione, Madoff ha detto al giornalista Steve Fishman che suo padre, che gestiva un negozio di articoli sportivi, ha cessato l’attività a causa della carenza di acciaio durante la guerra di Corea: “Guarda che succede e vedi tuo padre, che idolatra, costruire un grande business e poi perdere tutto “. Fishman dice che Madoff era determinato a raggiungere il “successo duraturo” che suo padre non aveva, “qualunque cosa servisse”, ma la carriera di Madoff ha avuto i suoi alti e bassi.

I primi giorni di investimento di Madoff

Ha fondato la sua azienda, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, nel 1960, all’età di 22 anni. All’inizio ha scambiato penny stock con $ 5.000 (per un valore di circa $ 41.000 nel 2017) che aveva guadagnato installando irrigatori e lavorando come bagnino. Ben presto convinse amici di famiglia e altri a investire con lui. Quando il “Kennedy Slide” ha tagliato il 20% dal mercato nel 1962, le scommesse di Madoff si sono inasprite e suo suocero ha dovuto salvarlo.

Madoff aveva un chip sulla spalla e si sentiva costantemente ricordato che non faceva parte della folla di Wall Street. “Eravamo una piccola azienda, non eravamo membri della Borsa di New York”, ha detto a Fishman. “Era molto ovvio.” Secondo Madoff, ha iniziato a farsi un nome come un market maker frammentato. “Ero perfettamente felice di prendere le briciole”, ha detto a Fishman, facendo l’esempio di un cliente che voleva vendere otto obbligazioni; un’azienda più grande disdegnerebbe quel tipo di ordine, ma quello di Madoff lo completerebbe.

Riconoscimento

Il successo finalmente arrivò quando lui e suo fratello Peter iniziarono a costruire capacità di trading elettronico – “intelligenza artificiale” nelle parole di Madoff – che attirarono un flusso di ordini enorme e stimolarono il business fornendo informazioni sull’attività di mercato. “Ho fatto crollare tutte queste grandi banche, intrattenendomi”, ha detto Madoff a Fishman. “È stato un viaggio di testa.”

Lui e altri quattro pilastri di Wall Street elaborarono metà del flusso di ordini della Borsa di New York – controverso, ne pagò gran parte – e alla fine degli anni ’80 Madoff guadagnava circa 100 milioni di dollari all’anno. Sarebbe diventato presidente del Nasdaq nel 1990 e ha servito anche nel 1991 e nel 1993.

Schema Ponzi di Bernie Madoff

Non è certo esattamente quando sia iniziato lo schema Ponzi di Madoff. Ha testimoniato in tribunale che è iniziato nel 1991, ma il suo account manager, Frank DiPascali, che lavorava nello studio dal 1975, ha detto che la frode era in corso “da quando ricordo”.

Ancora meno chiaro è il motivo per cui Madoff ha realizzato lo schema. “Avevo soldi più che sufficienti per sostenere il mio stile di vita e lo stile di vita della mia famiglia. Non avevo bisogno di farlo per quello”, ha detto a Fishman, aggiungendo: “Non so perché”. Le ali legittime dell’azienda erano estremamente redditizie e Madoff avrebbe potuto guadagnarsi il rispetto delle élite di Wall Street esclusivamente come market maker e pioniere del commercio elettronico.

Madoff ha ripetutamente suggerito a Fishman che non era interamente da biasimare per la frode. “Ho solo permesso a me stesso di essere convinto in qualcosa ed è colpa mia”, ha detto, senza mettere in chiaro chi lo ha convinto a farlo. “Pensavo di potermi districare dopo un periodo di tempo. Pensavo che sarebbe stato un periodo di tempo molto breve, ma non ci sono riuscito”.

I cosiddetti Big Four – Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais e Norm Levy – hanno attirato l’attenzione per il loro lungo e proficuo coinvolgimento con Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. I rapporti di Madoff con questi uomini risalgono agli anni ’60 e ’70 e il suo piano ha fruttato loro centinaia di milioni di dollari ciascuno.

“Tutti erano avidi, tutti volevano andare avanti e io ho accettato”, ha detto Madoff a Fishman. Ha indicato che i Big Four e altri – un certo numero di fondi feeder gli hanno pompato i fondi dei clienti, alcuni del tutto tranne che esternalizzare la loro gestione dei beni dei clienti – devono aver sospettato i rendimenti che ha prodotto o almeno dovrebbero avere. “Come puoi guadagnare il 15 o il 18% quando tutti fanno meno soldi?” Madoff ha detto.

Come Madoff se la è cavata così a lungo

I rendimenti apparentemente altissimi di Madoff hanno convinto i clienti a guardare dall’altra parte. In effetti, ha semplicemente depositato i loro fondi su un conto presso la Chase Manhattan Bank, che si è fusa per diventare JPMorgan Chase & Co. nel 2000, e li ha lasciati sedere. La banca, secondo una stima, avrebbe potuto ricavare fino a 483 milioni di dollari da quei depositi, quindi anche lei non era incline a indagare.

Quando i clienti desideravano riscattare i loro investimenti, Madoff ha finanziato i pagamenti con nuovo capitale, che ha attratto grazie alla reputazione di rendimenti incredibili e alla cura delle sue vittime guadagnandosi la loro fiducia. Madoff ha anche coltivato un’immagine di esclusività, spesso inizialmente allontanando i clienti. Questo modello ha consentito a circa la metà degli investitori di Madoff di incassare con profitto. Questi investitori sono stati tenuti a versare in un fondo per le vittime per risarcire gli investitori truffati che hanno perso denaro.

Madoff ha creato un fronte di rispettabilità e generosità, corteggiando gli investitori attraverso il suo lavoro di beneficenza. Ha anche truffato un certo numero di organizzazioni non profit e ad alcune sono stati quasi spazzati via i loro fondi, tra cui la Elie Wiesel Foundation for Peace e l’organizzazione di beneficenza femminile globale Hadassah. Ha usato la sua amicizia con J. Ezra Merkin, un ufficiale della sinagoga sulla Fifth Avenue di Manhattan, per avvicinarsi ai fedeli. Secondo vari resoconti, Madoff ha truffato tra $ 1 e $ 2 miliardi dai suoi membri.

La plausibilità di Madoff per gli investitori si basava su diversi fattori:

1. Il suo portafoglio pubblico principale sembrava attenersi a investimenti sicuri in azioni blue chip.
2. I suoi rendimenti erano alti (dal 10 al 20% all’anno) ma coerenti e non stravaganti. Come riportato dal Wall Street Journal in una ormai famosa intervista con Madoff, del 1992: “[Madoff] insiste che i rendimenti non siano stati davvero niente di speciale, dato che l’indice di 500 azioni di Standard & Poor’s ha generato un rendimento medio annuo del 16,3% tra novembre 1982 e novembre 1992. “Sarei sorpreso se qualcuno pensasse che abbinare l’S & P su 10 anni fosse qualcosa di eccezionale”, dice. “
3. Ha affermato di utilizzare una strategia del collare, nota anche come conversione split-strike. Un collar è un modo per ridurre al minimo il rischio, grazie al quale le azioni sottostanti sono protette dall’acquisto di un’opzione put out-of-the-money.

L’indagine della Securities and Exchange Commission

La SEC ha indagato su Madoff e la sua società di intermediazione mobiliare dal 1999, un fatto che ha frustrato molti dopo essere stato finalmente processato, poiché si riteneva che il danno più grande avrebbe potuto essere evitato se le indagini iniziali fossero state abbastanza rigorose.

L’analista finanziario Harry Markopolos è stato uno dei primi informatori. Nel 1999, ha calcolato nello spazio di un pomeriggio che Madoff doveva mentire. Ha presentato la sua prima denuncia alla SEC contro Madoff nel 2000, ma il regolatore lo ha ignorato.

In una feroce lettera del 2005 alla Securities and Exchange Commission (SEC), Markopolos ha scritto: “Madoff Securities è il più grande schema Ponzi del mondo. In questo caso, non c’è alcun pagamento di ricompensa SEC a causa del whistle-blower, quindi fondamentalmente sto girando in questo caso perché è la cosa giusta da fare “.

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Molti pensavano che il peggior danno di Madoff avrebbe potuto essere evitato se la SEC fosse stata più rigorosa nelle sue indagini iniziali.

Usando quello che ha chiamato un “Metodo Mosaico”, Markopolos ha notato una serie di irregolarità. L’azienda di Madoff ha affermato di fare soldi anche quando l’S & P stava cadendo, il che non aveva alcun senso matematico, sulla base di ciò in cui Madoff affermava di investire. La più grande bandiera rossa di tutte, nelle parole di Markopolos, era che Madoff Securities stava guadagnando “commissioni non rivelate “invece della commissione standard per gli hedge fund (1% del totale più 20% dei profitti).

La conclusione, conclusa da Markopolos, era che “gli investitori che raccolgono i soldi non sanno che BM [Bernie Madoff] sta gestendo i loro soldi”. Markopolos ha anche appreso che Madoff stava richiedendo enormi prestiti alle banche europee (apparentemente non necessario se i rendimenti di Madoff fossero alti come aveva detto).

Non è stato fino al 2005, poco dopo che Madoff è quasi andato a gambe all’aria a causa di un’ondata di riscatti, che il regolatore ha chiesto a Madoff la documentazione sui suoi conti di trading. Ha compilato un elenco di sei pagine, la SEC ha redatto lettere a due delle aziende elencate ma non le ha inviate, e basta. “La menzogna era semplicemente troppo grande per adattarsi all’immaginazione limitata dell’agenzia”, ​​scrive Diana Henriques, autrice del libro “Il mago delle bugie: Bernie Madoff e la morte della fiducia “, che documenta l’episodio.

La SEC è stata criticata nel 2008 in seguito alla rivelazione della frode di Madoff e alla loro lenta risposta ad agire di conseguenza.

Confessione e condanna di Bernie Madoff

Nel novembre 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC ha registrato rendimenti da inizio anno del 5,6%; l’S & P 500 era sceso del 39% per cento nello stesso periodo. Mentre la vendita continuava, Madoff non era più in grado di tenere il passo con una cascata di richieste di riscatto dei clienti e, il 10 dicembre, secondo il racconto che aveva dato a Fishman, Madoff aveva confessato ai suoi figli Mark e Andy, che lavoravano nell’azienda del padre. “Il pomeriggio in cui ho raccontato loro tutto, se ne sono immediatamente andati, sono andati da un avvocato, l’avvocato ha detto: ‘Devi denunciare tuo padre’, sono andati, l’hanno fatto, e poi non li ho più visti”. Bernie Madoff è stato arrestato l’11 dicembre 2008.

Madoff ha insistito per aver agito da solo, anche se molti dei suoi colleghi sono stati mandati in prigione. Suo figlio maggiore Mark Madoff si è suicidato esattamente due anni dopo che la frode di suo padre è stata scoperta. Anche molti degli investitori di Madoff si sono suicidati. Andy Madoff è morto di cancro nel 2014.

Madoff è stato condannato a 150 anni di prigione e costretto a perdere 170 miliardi di dollari nel 2009. Le sue tre case e il suo yacht sono stati venduti all’asta dai marescialli statunitensi. Risiedeva presso la Butner Federal Correctional Institution nella Carolina del Nord, dove era prigioniero n. 61727-054.

Il 5 febbraio 2020, gli avvocati di Madoff hanno chiesto che Madoff venga rilasciato presto dalla prigione sostenendo che soffre di una malattia renale terminale che potrebbe ucciderlo entro 18 mesi. Madoff è a dieci anni dalla sua condanna a 150 anni.

Conseguenze dello schema Bernie Madoff Ponzi

La traccia cartacea delle affermazioni delle vittime mostra la complessità e la vastità del tradimento di Madoff nei confronti degli investitori. Secondo i documenti, la truffa di Madoff è durata più di cinque decenni, a partire dagli anni ’60. I suoi estratti conto finali, che includono milioni di pagine di operazioni false e contabilità losca, mostrano che l’azienda aveva 47 miliardi di dollari di “profitto”.

Mentre Madoff si è dichiarato colpevole nel 2009 e trascorrerà il resto della sua vita in prigione, migliaia di investitori hanno perso i risparmi di una vita e molti racconti descrivono in dettaglio il senso straziante di perdite subite dalle vittime.

Gli investitori vittime di Madoff sono stati aiutati da Irving Picard, un avvocato di New York che sovrintende alla liquidazione dello studio di Madoff in tribunale fallimentare. Picard ha citato in giudizio coloro che hanno approfittato dello schema Ponzi; a dicembre 2018 aveva recuperato 13,3 miliardi di dollari.

Inoltre, nel 2013 è stato creato un Madoff Victim Fund (MVF) per aiutare a risarcire coloro che Madoff ha truffato, ma il Dipartimento di giustizia non ha iniziato a pagare nessuno dei circa $ 4 miliardi del fondo fino alla fine del 2017. Richard Breeden, un ex Il presidente della SEC che supervisiona il fondo, ha notato che migliaia di richieste provenivano da “investitori indiretti”, ovvero persone che hanno investito denaro in fondi in cui Madoff aveva investito durante il suo piano.

Dal momento che non erano vittime dirette, Breeden e il suo team hanno dovuto vagliare migliaia e migliaia di richieste, solo per respingerne molte. Breeden ha detto di aver basato la maggior parte delle sue decisioni su una semplice regola: la persona in questione ha investito più soldi nei fondi di Madoff di quanti ne abbiano prelevati? Breeden ha stimato che il numero di investitori “feeder” fosse a nord di 11.000 individui.

In un aggiornamento del novembre 2018 per il Madoff Victim Fund, Breeden ha scritto: “Ora abbiamo pagato oltre 27.300 vittime per un recupero complessivo del 56,65% delle loro perdite, con altre migliaia destinate a recuperare lo stesso importo in futuro”. Con il completamento di una terza distribuzione di fondi nel dicembre 2018, oltre 2,7 miliardi di dollari sono stati distribuiti a 37.011 vittime di Madoff negli Stati Uniti e in tutto il mondo. Breeden ha osservato che il fondo prevede di effettuare “almeno una distribuzione più significativa nel 2019” e spera di risolvere tutte le richieste aperte.