Media di battuta
Cos’è la media di battuta?
La “media battuta” di un gestore degli investimenti è una tecnica statistica utilizzata per misurare la capacità di un gestore di raggiungere o battere un indice. Una media di battuta viene calcolata dividendo il numero di giorni (o mesi, trimestri, ecc.) In cui il manager batte o abbina l’indice per il numero totale di giorni (o mesi, trimestri, ecc.) Nel periodo di domanda e moltiplicando quel fattore per 100.
Più alta è la media di battuta, meglio è. La media numero più alto possibile sarebbe 100%, il che significa che il gestore ha benchmark.
Punti chiave
- Nell’investimento, la media battuta si riferisce a un metodo statistico utilizzato per misurare la capacità di un gestore degli investimenti di soddisfare o battere i rendimenti di un indice di riferimento.
- In generale, affinché i gestori degli investimenti siano ritenuti di successo, dovrebbero raggiungere una soglia minima di battuta media del 50%.
- L’Information Ratio (IR) è una misura simile del successo di un gestore di fondi che misura i rendimenti del portafoglio oltre i rendimenti del benchmark rispetto alla volatilità di tali rendimenti.
- Uno svantaggio di fare affidamento sulla media di battuta è che si concentra solo sui rendimenti e non prende in considerazione il livello di rischio assunto da un gestore per ottenere tali rendimenti.
Capire la media di battuta
Un gestore degli investimenti che supera il mercato in 15 giorni su 30 possibili avrebbe una media statistica del 50%. Più lungo è il periodo impiegato nella dimensione del campione, più statisticamente significativa diventa la misura. Molti analisti utilizzano questo semplice calcolo nelle loro valutazioni più ampie dei singoli gestori degli investimenti.
Il termine deriva dal baseball, dove la media di battuta rappresenta la percentuale di colpi di un giocatore alle mazze. Mentre una media stagionale di battuta di.300 (30%) o superiore è considerata un risultato eccellente nel baseball, lo stesso non si può dire per gli investimenti. Una media di battuta del 50% viene utilizzata come soglia minima per misurare il successo dell’investimento.
Media battuta vs. rapporto di informazione (IR)
L’ Information Ratio (IR) è una misura simile del successo (o fallimento) dei gestori di denaro. L’IR misura i rendimenti del portafoglio oltre i rendimenti del benchmark rispetto alla volatilità di tali rendimenti. L’IR non solo misura la capacità del gestore degli investimenti di generare rendimenti elevati rispetto al benchmark, ma si sforza anche di identificare la coerenza delle prestazioni del gestore.
Il calcolo include un tracking error che mostra la coerenza con cui il gestore è in grado di ottenere rendimenti di portafoglio che replicano l’indice. Un tracking error basso significa che il gestore batte costantemente la performance dell’indice, mentre un tracking error alto segnala che i rendimenti del gestore sono più volatili e non battono costantemente il benchmark.
Tuttavia, l’IR non mette insieme facilmente una serie di successi o insuccessi, che sono utili per valutare i risultati finali dell’investimento. La media di battuta supera questa lacuna rispondendo: un gestore degli investimenti vince o perde la maggior parte delle scommesse sugli investimenti?
Il rapporto di informazione e la media di battuta sono due misure comunemente citate del successo degli investimenti, ma queste misure hanno dei difetti. L’IR non contiene informazioni sui momenti più alti e la media di battuta contiene solo informazioni direzionali.
Limitazioni della media di battuta
Più specificamente, la media di battuta soffre di due limitazioni principali. In primo luogo, la media di battuta si concentra solo sui rendimenti e non prende in considerazione il livello di rischio assunto da un gestore per ottenere rendimenti.
In secondo luogo, la media di battuta non tiene conto della scala di qualsiasi potenziale sovraperformance. Un gestore potrebbe sovraperformare il benchmark, ad esempio, dello 0,1% per 10 mesi, ma nell’undicesimo mese è inferiore al benchmark del 3,50%. In tal caso la media di battuta sarebbe del 90,90%, ma il manager avrebbe notevolmente sottoperformato il proprio benchmark.
Il famoso investitoreWarren Buffet ama usare le analogie del baseball quando parla di investimenti e avverte gli investitori di non oscillare in ogni campo (cioè, investimento), ma invece di concentrarsi sugli investimenti all’interno della tua cerchia di competenza, un concetto che ha descritto per la prima volta nel suo azionista del 1996 lettera .
considerazioni speciali
Nel tempo altri riferimenti al baseball si sono fatti strada nel mondo degli investimenti. Nel suo libro One Up on Wall Street, il leggendario gestore di fondi Peter Lynch introduce il termine tenbagger, che si riferisce a un investimento che restituisce dieci volte il suo prezzo di acquisto originale o ha il potenziale per farlo. Un appassionato fan del baseball, Lynch ha inventato la frase perché “borsa” è il gergo del baseball per “base”. Segnare un tenbagger è come fare due fuoricampo e un doppio, o l’equivalente dell’investimento di accumulare un guadagno impressionante.