Le basi del T-Bill

Un buono del tesoro o un buono del tesoro è un’obbligazione di debito emessa dal dipartimento del tesoro degli Stati Uniti. Del debito emesso dal governo degli Stati Uniti, il T-Bill ha la scadenza più breve, che va da pochi giorni a un anno. I Buoni del Tesoro sono generalmente venduti con uno sconto sul valore nominale (noto anche come valore nominale ). Quando la fattura scade, vieni pagato per valore nominale. La differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale rappresenta il tuo interesse.

Caratteristiche di base La differenza principale tra un T-Bill, un Treasury Bond e un Treasury Note è la data di scadenza. Il Treasury Bond ha la scadenza più lunga a 20 o 30 anni, sebbene siano in considerazione anche scadenze di 50 e 100 anni.2 Il Buono del Tesoro ha una scadenza da due a dieci anni. Il T-Bill matura in un anno o meno. Il debito è emesso dal Tesoro degli Stati Uniti per raccogliere capitali e agli investitori è garantito il ritorno del capitale più gli interessi indipendentemente da ciò che accade nei mercati azionari o obbligazionari.

I Buoni del Tesoro possono essere acquistati in incrementi di $ 100 (valore di scadenza). Assomigliano a obbligazioni zero coupon in quanto sono emesse a sconto e maturano al valore nominale, con la differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale che rappresenta l’interesse pagato all’investitore. Ad esempio, un buono del tesoro con una scadenza di 26 settimane potrebbe essere venduto per $ 999,86 e maturare a un valore di $ 1.000. Il tasso di sconto è calcolato al momento dell’asta.

I buoni del tesoro sono emessi con scadenze di 4, 8, 13, 26 e 52 settimane. Tutte le scadenze vengono messe all’asta ogni settimana, ad eccezione del T-Bill di 52 settimane, che viene venduto ogni quattro settimane.

Gli investitori possono presentare due diversi tipi di offerte per i Buoni del Tesoro:

• Offerte non competitive: questo tipo di offerta è simile a un ordine di mercato. L’investitore si impegna ad accettare il tasso di sconto determinato in asta. Agli investitori che accettano questa offerta è garantito che i loro ordini saranno eseguiti. Un’offerta non competitiva può essere effettuata tramite Treasury Direct o una banca o un broker.
• Offerte competitive : con questo tipo di offerta, l’investitore specifica il tasso di sconto che è disposto ad accettare. Se la tua offerta è migliore del tasso di sconto impostato nell’asta, il tuo ordine verrà evaso. In caso contrario, il tuo ordine potrebbe essere parzialmente evaso o rifiutato. Questo tipo di offerta non può essere effettuata tramite Treasury Direct. Devi usare una banca o un broker.

In una singola asta, gli investitori possono acquistare fino a 5 milioni di dollari in Buoni del Tesoro in offerte non competitive o il 35% dell’importo dell’offerta in offerte competitive.

Rendimento e trattamento fiscale Gli interessi pagati sui Buoni del Tesoro sono tassati a livello federale ed esenti a livello statale e locale. Per questo motivo, i buoni del tesoro sono attraenti per gli investitori negli stati con aliquote fiscali elevate. Gli investitori hanno la possibilità di trattenere ai fini fiscali fino alla metà degli interessi pagati sulle bollette.

I rendimenti dei Buoni del Tesoro sono in genere leggermente inferiori rispetto a titoli comparabili come i CD. Ciò è dovuto alla loro sicurezza percepita grazie alla garanzia governativa di interessi e capitale. Naturalmente, il rendimento di un buono del tesoro aumenta con l’allungamento del tempo alla scadenza.

Strategie di investimento Gli investitori con orizzonti temporali brevi possono utilizzare una strategia di laddering per massimizzare i rendimenti e ridurre al minimo il rischio. Questo concetto consente la disponibilità periodica di pacchi di contante che possono essere reinvestiti ai tassi di mercato prevalenti. Un’altra strategia consiste nell’investire la maggior parte di un portafoglio in Buoni del Tesoro e quindi allocare una percentuale molto piccola in asset aggressivi come i derivati che potrebbero apprezzarsi in modo sostanziale se i mercati si muovono nella giusta direzione. Ovviamente, se i mercati si muovono nella direzione opposta, i Buoni del Tesoro torneranno all’importo originario del capitale alla scadenza. Oppure potrebbero dover essere reinvestiti una o due volte, a seconda del rapporto tra buoni del Tesoro e attività rischiose nel portafoglio.

Naturalmente, poiché la caratteristica principale dei Buoni del Tesoro è che offrono un rendimento garantito del capitale, normalmente funzionano come la parte “sicura” di un portafoglio di investimento. Sono spesso utilizzati al posto del contante da investitori consapevoli che comprendono di pagare un tasso di interesse più elevato rispetto agli strumenti in contanti o ai conti come i fondi del mercato monetario. Ciò li rende anche attraenti per le istituzioni vincolate da requisiti fiduciari che impediscono loro di rischiare in qualsiasi modo il capitale dei loro fondi. Tuttavia, T-Bills sono ancora soggette sia rischio di inflazione e il rischio di tasso di interesse, e gli investitori che cercano di sovraperformare i mercati nel corso del tempo in genere dovrebbe guardare altrove per soddisfare i loro obiettivi di investimento.

I Buoni del TesoroBottom Line sono utili per gli investitori conservatori che cercano rendimenti più elevati rispetto a quelli disponibili nei conti di cassa come i fondi del mercato monetario. Anche se T-Bills offrono raramente reali rendimenti aggiustati per l’inflazione, essi offrono la liquidità, la sicurezza del capitale e l’esenzione dalle statali e locali fiscale.5