Equilibrio di base

Cos’è l’equilibrio di base?

Il saldo di base è una misura economica per la bilancia dei pagamenti che combina i saldi del conto corrente e del conto capitale. Il conto corrente mostra l’importo netto del reddito di un paese se è in surplus, o della spesa se è in deficit. Il conto capitale registra la variazione netta della proprietà delle attività estere. Il saldo di base può essere utilizzato per mostrare la probabile tendenza della bilancia dei pagamenti di un paese.

Punti chiave

• Il saldo di base è una misura degli afflussi e dei deflussi che tiene conto del capitale.
• La maggior parte degli economisti vuole vedere un saldo di base vicino allo zero, ma i governi tendono ad apprezzare più afflussi che deflussi.
• Quando l’equilibrio di base diventa troppo fuori portata, i governi possono utilizzare un mix di strumenti politici e regolamenti per cercare di rimetterlo in linea.

Capire l’equilibrio di base

Gli economisti usano il saldo di base per aiutare a determinare le tendenze a lungo termine nella bilancia dei pagamenti di un paese. Come la bilancia dei pagamenti, la bilancia di base viene tracciata nel tempo per dare ai responsabili politici un’idea più chiara dell’attuale posizione della loro nazione in termini di afflussi e deflussi globali. Il saldo di base è meno sensibile alle fluttuazioni di breve periodo dei tassi di interesse o di cambio e incorpora le fluttuazioni degli investimenti internazionali dal conto capitale, rendendolo più reattivo ai cambiamenti a lungo termine nella produttività di una nazione.

Gli economisti utilizzano il saldo di base per un determinato periodo per determinare la relazione tra la quantità di denaro che entra nel paese e la quantità di denaro che fluisce in altri paesi. In generale, i paesi sono più propensi a ricevere più denaro di quello che inviano nel mondo, ma in pratica ciò può causare rischi di surriscaldamento e una forte inflazione a breve termine. Invece, la maggior parte dei consulenti di politica economica desidera vedere un equilibrio di base entro un intervallo ristretto, senza creare un surplus o un deficit significativo.

Gestire l’equilibrio di base in un’economia

Ovviamente, ciò che i politici vogliono e ciò per cui i politici spingono a volte può essere molto diverso. C’è sicuramente una tendenza a considerare i deflussi più un problema che gli afflussi. Se l’equilibrio di base esce troppo dalla portata, i governi possono intervenire per ripristinare la portata. A seconda di come funziona il mercato interno, i governi dispongono di strumenti diversi per correggere l’equilibrio di base.

Per rallentare l’afflusso di capitali, una nazione può imporre controlli regolamentari contro gli investimenti esteri. Ad esempio, potrebbe essere scritta una legge che stabilisca che tutte le società che operano nella nazione devono essere almeno il 51% di proprietà di azionisti nazionali. Questi tipi di regole tendono a spaventare o almeno a rallentare il capitale di investimento globale in quanto suggerisce un governo meno che laissez-faire. Ancora una volta, i controlli contro gli afflussi sono usati meno comunemente dei controlli contro i deflussi.

Quando si tratta di deflussi di capitali, i paesi possono utilizzare i controlli sui capitali per limitare quanto può essere trasferito a livello internazionale. Fare questo passo, tuttavia, è visto come una reazione estrema da utilizzare in tempi di crisi piuttosto che in risposta a uno scarso equilibrio di base. Ci sono molti altri strumenti politici che vengono utilizzati prima della regolamentazione definitiva di ciò che i cittadini possono fare con i loro soldi. Queste vanno dal fornire lo status di agevolazione fiscale agli investimenti nazionali alla semplice richiesta di un livello più elevato di controllo da parte dell’istituto finanziario sulle transazioni in uscita. Con questa miscela di incentivi e attriti, i governi possono influenzare in modo sottile il pubblico per mantenere più soldi a casa. Detto questo, se gli investimenti interni sono sottoperformanti, il denaro di solito troverà la sua strada per ottenere rendimenti migliori indipendentemente da ciò che vuole il governo.