Economia Fox-Trot
Cos’è un’economia Fox-Trot?
Una “economia al trotto” si riferisce a un modello di crescita economica in cui periodi di rapida espansione sono seguiti da periodi di crescita lenta. La crescita economica si verifica quando la capacità di un’economia di produrre più beni e servizi aumenta da un periodo all’altro, il che può derivare da cose come l’ingresso di più lavoratori nella forza lavoro o dai progressi tecnologici.
Punti chiave
- Un’economia al trotto è un periodo in cui l’economia subisce frequenti spostamenti tra una crescita più rapida e una più lenta.
- Ripetuti shock economici (positivi o negativi) possono contribuire alla volatilità dei tassi di crescita economica.
- La volatilità macroeconomica, come durante un’economia al trotto, può portare a tassi di rendimento complessivamente inferiori delle attività rispetto a periodi di crescita prevedibile e costante.
Capire un’economia di Fox-Trot
La capacità di far crescere un’economia e creare crescita economica può avvenire rapidamente o più lentamente e può persino diminuire. Molti fattori diversi possono influenzare il tasso di crescita di un’economia e il tasso di solito varia nel tempo. Sebbene non ci siano regole concrete che prevedano esattamente come crescerà un’economia, è ancora possibile descrivere modelli di crescita economica e l’economia del fox-trot è uno di questi modelli.
Il termine “economia al trotto” è attribuito allo stratega degli investimenti Jeffery Saut, un dirigente di Raymond James. Ha coniato e reso popolare la frase nei primi anni 2000 per descrivere la crescita economica dell’epoca. Il termine si basa sul popolare ballo da sala al fox-trot. In una versione ben nota di questa danza, i partecipanti completano i passi secondo uno schema di due passi veloci seguiti da due lenti. Un’economia che attraversa un periodo di rapida crescita seguito da un periodo di crescita lenta, pur mostrando una crescita complessiva durante tutto il ciclo, rispecchia i movimenti a passo veloce e lento del fox-trot, mentre i ballerini continuano a muoversi la danza.
L’impatto di un’economia al trotto
Un’economia al trotto può essere una sfida per gli investitori. Sebbene l’aspettativa in un’economia al trotto sia una ripresa della crescita economica, identificare i tempi per il ritorno a una crescita rapida è difficile. In un’economia fox-trot, una maggiore incertezza economica riguardo a potenziali shock finanziari o economici può provocare volatilità nel tasso di crescita macroeconomica, che a sua volta può portare a tassi di rendimento inferiori su molte attività e premi di rischio più elevati sull’indebitamento delle imprese. Gli economisti hanno documentato chiari collegamenti, sia teoricamente che empiricamente, dalla volatilità dei fondamentali economici alla volatilità del mercato azionario.
In un’economia al trotto, gli utili societari possono mostrare una volatilità maggiore di quella tipica in un normale ciclo economico con una crescita economica di livello. Ciò può influire direttamente sulla valutazione di un’azienda. Una crescita rapida seguita da una crescita più tiepida può indurre le aziende a tagliare il personale e rimanere eccessivamente caute sui piani di investimento, anche se l’economia in generale sta crescendo, anche se a un ritmo più lento. Investitori, imprese e consumatori possono trasferire una parte maggiore dei loro risparmi e investimenti verso mercati esteri più relativamente stabili.
Allo stesso modo, la domanda di prestiti e prestiti influisce sui tassi di interesse di un’economia e, poiché la crescita economica rallenta e le aziende prendono a prestito meno, i tassi di interesse possono diminuire, lasciando i risparmiatori con un tasso di rendimento inferiore anche se potrebbero desiderare di risparmiare di più per isolarsi da volatilità economica. La perdita di ritorno sui risparmi e il calo dei posti di lavoro possono influire sulla domanda di beni e servizi da parte dei cittadini di un’economia.