Stock valutabile

Che cos’è lo stock valutabile?

Le azioni valutabili, ora un tipo defunto di offerta primaria, erano una classe di azioni che una società avrebbe emesso agli investitori con uno sconto sul valore nominale in cambio del diritto della società di tornare agli investitori per più soldi in un secondo momento. C’erano poche restrizioni su quando una società poteva imporre un prelievo sulle azioni emesse. In genere, l’importo che un’azienda potrebbe richiedere w

pari al valore nominale delle azioni meno il prezzo di acquisto.

Un altro tipo di stock valutabile, chiamato capitale imponibile, rendeva gli azionisti responsabili per un importo superiore a quello che avevano pagato per le loro azioni. Tuttavia, la valutazione di questo particolare tipo di stock è avvenuta solo in caso di fallimento o insolvenza. Inoltre, il capitale sociale valutabile è stato emesso solo da istituzioni finanziarie.

Punti chiave

• Le azioni valutabili erano una forma di offerta primaria agli investitori in cui gli azionisti ricevevano uno sconto sulle loro azioni ma con la garanzia che avrebbero partecipato a un’offerta secondaria.
• La quantità di denaro che l’emittente potrebbe richiedere agli azionisti in un’offerta secondaria sarebbe il valore nominale meno il prezzo di acquisto iniziale (scontato).
• Lo stock valutabile non è più in uso. Era popolare nel 1800, ma l’ultima volta che è stato rilasciato è stato negli anni ’30.

Le basi dello stock valutabile

Lo stock valutabile era il tipo di offerta principale emesso alla fine del 1800. Per invogliare gli investitori ad acquistare un’azione potenzialmente costosa, gli emittenti venderebbero inizialmente le azioni molto al di sotto del valore in dollari stampato sul  certificato azionario.

Ad esempio, supponiamo che un’emissione azionaria valutabile avesse una capitalizzazione iniziale di $ 20. L’emittente potrebbe vendere le azioni per $ 5 o uno sconto del 75%. Alla fine, la società emittente tornava quasi sempre dagli investitori per più soldi, fino alla differenza tra l’investimento iniziale e il valore nominale del titolo. In questo caso, l’azienda potrebbe chiedere fino a $ 15 aggiuntivi. Se l’investitore rifiutasse questa valutazione, la società emittente potrebbe rivendere quel certificato azionario.

Tempistica per scorte valutabili

L’ultima volta che le società hanno emesso azioni valutabili negli Stati Uniti o in altri mercati sviluppati è stato prima della seconda guerra mondiale. Oggi, tutti i titoli negoziati nelle principali borse non sono valutabili e, se le società hanno bisogno di raccogliere più denaro, emettono azioni o obbligazioni aggiuntive.

Le azioni valutabili sono ancora un argomento dell’esame di licenza della  serie 63, o Uniform Securities Agent, che ogni stato richiede per condurre attività di titoli. Agli esaminatori, ad esempio, è richiesto di sapere che un dono di azioni valutabili è considerato sia una vendita, sia un’offerta; la persona che ha ricevuto il dono delle azioni e ha anche ricevuto un’offerta per acquistare essenzialmente più azioni a un prezzo stabilito, una volta che la società che le ha emesse chiede più soldi.

Uno dei motivi per cui la conoscenza delle azioni valutabili potrebbe essere alla prova è che l’industria vuole semplicemente che i suoi professionisti conoscano la struttura delle azioni valutabili, nel caso in cui le società abbiano mai tentato di valutare gli azionisti comuni in futuro. Questa pratica non è consentita per gli stock non valutabili.