Zombie Bank

Cos’è una banca degli zombi?

Una banca zombie è un istituto finanziario insolvente che è in grado di continuare a operare grazie al supporto esplicito o implicito del governo. Hanno grandi quantità di  attività in sofferenza  nei loro bilanci e sono tenuti a galla per evitare che il panico si diffonda alle banche più sane.

Punti chiave

• Una banca zombie è un istituto finanziario insolvente che è in grado di continuare a operare grazie al supporto esplicito o implicito del governo.
• Sono tenuti a galla per evitare che il panico si diffonda alle banche più sane.
• Il termine banca zombie è stato coniato per la prima volta da Edward Kane del Boston College nel 1987, in riferimento alla crisi dei risparmi e dei prestiti (S&L).
• Il ripristino della salute delle banche può costare centinaia di miliardi di dollari, pesare sulla crescita economica e impedire agli investitori di perseguire migliori opportunità altrove.

Capire Zombie Banks

Normalmente, una banca in perdita significativa alla fine sarà costretta al fallimento, a quel punto le sue attività saranno vendute per pagare il maggior numero possibile di debiti . Questo a meno che non vengano salvati dai governi.

Le banche zombi sono creature della  repressione finanziaria. Quando i prestiti vanno male, la fuga di capitali prende piede e il valore delle attività precipita, le banche centrali a volte decidono di mantenere in vita banche, società e famiglie gravate dal debito, invece di permettere alla natura di seguire il suo corso e   alla distruzione creativa di fare il suo lavoro.

In precedenza, le banche dovevano morire. L’intervento del governo è emerso in seguito, quando è diventato chiaro che le istituzioni finanziarie in difficoltà incitano al panico. I politici volevano evitare che i più sani rimanessero coinvolti nel fuoco incrociato e hanno deciso di agire. Da allora, si è acceso il dibattito su quando è il momento giusto per staccare la spina.

Storia di Zombie Banks

Il termine banca zombie è stato coniato per la prima volta da Edward Kane del Boston College nel 1987, in riferimento alla crisi dei  risparmi e dei prestiti (S&L). Le perdite sui mutui commerciali minacciavano di spazzare via gli istituti di risparmio e prestito. Piuttosto che lasciarli andare in rovina, i politici hanno permesso a molti di loro di rimanere in attività.

Speravano che tenerli a galla sarebbe stato ripagato in caso di ripresa del mercato. Alla fine, i politici hanno rinunciato a questa strategia, quando le perdite degli zombi erano triplicate.

Vantaggi e svantaggi di Zombie Banks

Chiudere le banche in difficoltà può provocare un panico diffuso. Tuttavia, le prove dimostrano che consentire loro di continuare a operare comporta anche diversi inconvenienti. Ripristinare la salute delle banche può costare centinaia di miliardi di dollari e pesare sulla crescita economica.

Non liquidando banche zombi , il capitale degli investitori viene intrappolato, invece di essere utilizzato in modo più produttivo. Inoltre, invece di rafforzare le aziende sane e sostenere la ripresa economica, le banche zombie sostengono le società in decomposizione. Distorcendo i meccanismi di mercato, la conseguente cattiva allocazione delle risorse indebolisce l’intero sistema finanziario.

Esempi di Zombie Bank

Giappone

Quando la sua bolla immobiliare è crollata nel 1990, il Giappone ha tenuto in piedi le sue banche insolventi, invece di ricapitalizzarle o lasciarle fallire, come hanno fatto gli Stati Uniti durante la crisi di S&L. Quasi 30 anni dopo, le banche zombi giapponesi hanno ancora in portafoglio grandi quantità di  prestiti  in sofferenza. Invece di aiutare il Giappone a riprendersi, queste banche hanno bloccato la sua economia in una trappola deflazionistica dalla quale non è mai sfuggita.

Europa

Nella sua disperazione per evitare di diventare il Giappone dopo la crisi finanziaria globale del 2008, la zona euro ha commesso lo stesso errore. Le banche zombi, piene di passività tossiche , hanno aumentato i prestiti a mutuatari già indeboliti, invece di debitori finanziariamente sani o nuovi. Questo comportamento di prestito zombie da parte delle banche in difficoltà, progettato per evitare di realizzare perdite sui prestiti in essere, ha portato a una significativa cattiva allocazione del credito, che ha danneggiato le imprese meritevoli. Nessun’altra economia ha impiegato più tempo per riprendersi.

La Banca centrale europea (BCE) ha avvertito che la sostenibilità del debito è il rischio maggiore per la stabilità finanziaria se i tassi di interesse aumentano. In altre parole, le banche zombi che dipendono dalla liquidità della BCE potrebbero non essere in grado di assorbire le perdite se le società zombi, che sono sopravvissute anche solo grazie al regime di finanza artificialmente a buon mercato della BCE, falliscono. Le banche europee sono ancora sedute su 1.000 miliardi di dollari di crediti inesigibili.

Gli Stati Uniti

E gli Stati Uniti? Gli stress test bancari sono stati più rigorosi negli Stati Uniti che in Europa, sulla scia della crisi finanziaria. Hanno costretto le banche più deboli a raccogliere capitali privati ​​e svendere asset legacy tossici.

Tuttavia, secondo la Bank of International Settlements (BRI), potrebbero esserci altrettante aziende zombi, le cui spese per interessi superano i guadagni al lordo di interessi e tasse (EBIT), che perseguitano l’economia in America come ce ne sono in Europa. Quindi, l’allentamento quantitativo ( QE ) potrebbe aver solo posticipato il giorno in cui le banche in Europa e in America dovranno