Scrivi chiamate coperte per aumentare il tuo reddito IRA

Gli investitori che cercano un’alternativa a rischio relativamente basso per aumentare i rendimenti degli investimenti potrebbero prendere in considerazione la possibilità di scrivere call coperte sulle azioni che hanno nei loro IRA. Questo approccio conservativo al trading di opzioni può produrre entrate aggiuntive, indipendentemente dal fatto che il prezzo delle azioni aumenti o diminuisca, purché vengano effettuati gli opportuni aggiustamenti, tuttavia, limita anche il potenziale di rialzo delle azioni se continuano a salire.

Punti chiave

• Una covered call comporta la vendita di un’opzione call al rialzo che rappresenta l’importo esatto di una posizione lunga preesistente in un asset o in un’azione.
• L’autore della chiamata guadagna nel premio delle opzioni, migliorando il rendimento, ed è una strategia comune per gli investitori nei loro conti pensionistici.
• Tuttavia, una covered call limiterà il potenziale di rialzo e non protegge dal rischio di perdere valore in un mercato al ribasso.
• In un IRA, le tasse sui profitti generati dalla scrittura di chiamate coperte possono essere differite o esenti.

Opzioni di chiamata: una panoramica

Una singola opzione, sia put o call, rappresenta un lotto tondo, o 100 azioni, di un dato titolo sottostante. Le opzioni call sono tradizionalmente scommesse rialziste per natura, almeno dal punto di vista dell’acquirente. Gli investitori che acquistano un’opzione call credono che il prezzo del titolo sottostante aumenterà, forse in modo drammatico, ma potrebbero non avere la liquidità per acquistare la quantità di azioni che vorrebbero. Possono, quindi, pagare un piccolo premio a un venditore (o scrittore) che crede che il prezzo delle azioni diminuirà o rimarrà costante. Questo premio, in cambio dell’opzione call, dà all’acquirente il diritto, o l’opzione, di acquistare il titolo al prezzo di esercizio dell’opzione, invece che al prezzo di mercato più alto previsto.

Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale l’acquirente di una call può acquistare le azioni. Le opzioni hanno anche due tipi di valore: valore temporale e valore intrinseco. Ad esempio, un’opzione call con uno strike di $ 20 e un prezzo di mercato corrente di $ 30 ha un valore intrinseco di $ 10. Il valore temporale è determinato dalla quantità di tempo che rimane fino alla scadenza dell’opzione, quindi se l’opzione in questo esempio viene venduta per più di $ 10, l’eccedenza di quel prezzo è il valore temporale.

Le opzioni sono asset in decadenza per natura poiché perdono valore nel tempo (tutto il resto è uguale); ogni opzione ha una data di scadenza, che può essere di mesi o anni di distanza. Più l’opzione è vicina alla scadenza, meno pesante è il suo valore temporale, poiché offre all’acquirente molto meno tempo affinché le azioni aumentino di prezzo e producano un profitto.

Scrittura di chiamate coperte

Come accennato, la scrittura di chiamate coperte è un modo conservativo (e anche abbastanza comune) di utilizzare le opzioni. Gli investitori che scrivono (cioè vendono) call coperte vengono pagati un premio in cambio dell’assunzione dell’obbligo di vendere le azioni a un prezzo di esercizio predeterminato.

Il peggio che può accadere è che siano chiamati a vendere le azioni all’acquirente della call a un prezzo da qualche parte inferiore al prezzo di mercato corrente. L’acquirente della chiamata vince in questo caso perché ha pagato un premio al venditore in cambio del diritto di “chiamare” quell’azione dal venditore al prezzo di esercizio predeterminato.

Questa strategia è nota come scrittura di chiamate “coperte” perché l’autore / investitore possiede il titolo su cui è scritta la chiamata (al contrario di una ” chiamata nuda ” in cui non possiede l’azione). Pertanto, se lo stock viene richiamato, il venditore consegna semplicemente lo stock già disponibile invece di dover trovare il denaro per acquistarlo al prezzo di mercato corrente e poi venderlo all’acquirente call al prezzo di esercizio inferiore.

Un esempio di una chiamata coperta

Supponiamo che Alex possieda 1.000 azioni della ABC Company, che ha un prezzo corrente delle azioni di $ 40. La loro ricerca indica che il prezzo delle azioni non aumenterà materialmente in nessun momento nel prossimo futuro. Decidono di vendere 10 chiamate da $ 40 per trarne profitto. Il premio attuale su questa opzione è di $ 3 e scadrà tra sei mesi. Alex viene quindi pagato un totale di $ 3.000 per aver assunto l’obbligo di vendere il titolo a $ 40 all’acquirente se l’acquirente sceglie di esercitare l’opzione.

Se il prezzo delle azioni rimane lo stesso o diminuisce, Alex se ne va con il premio gratuito e chiaro. Se il prezzo dovesse salire a $ 55, l’acquirente eserciterebbe l’opzione e acquisterebbe le azioni da Alex per $ 40, quando valgono $ 55 sul mercato.

Normalmente, tuttavia, la maggior parte degli investitori vende call out of the money (ovvero con un prezzo di esercizio superiore al prezzo di mercato dell’asset sottostante), come opzioni call da $ 45 o $ 50, per evitare di essere richiamati, se intendono mantenere le azioni a lungo termine. Riceveranno un premio inferiore ma potranno anche partecipare ad alcuni dei rialzi se il titolo si apprezza. Se il prezzo dell’asset sottostante aumenta in modo significativo e incrocia il prezzo di esercizio, l’opzione call diventa ” in-the-money “. In una tale situazione, l’acquirente eserciterà l’opzione per acquistare l’asset al prezzo predeterminato, che è ora inferiore al prezzo corrente di mercato, beneficiando così del contratto, ma il call writer rimane con modesti guadagni dai premi guadagnati.

Vantaggi della scrittura di chiamate coperte

Una delle caratteristiche più interessanti della scrittura di covered call è che spesso può essere eseguita in qualsiasi tipo di mercato, sebbene farlo quando il titolo sottostante è relativamente stabile è in qualche modo più semplice. La scrittura di call coperte è un metodo particolarmente valido per generare reddito da investimenti extra quando i mercati sono bassi o piatti.

Se Alex nell’esempio precedente ripetesse con successo questa strategia ogni sei mesi, raccoglierebbero migliaia di dollari in più all’anno in premi sulle azioni che possiedono, anche se il valore diminuisce. Gli scrittori di Covered Call mantengono anche i diritti di voto e di dividendo sulle azioni sottostanti.

Limitazioni della scrittura di chiamate coperte

Oltre a dover consegnare le tue azioni a un prezzo inferiore al prezzo di mercato corrente, essere richiamato su un’azione genera una transazione riportabile. Questo può essere un problema importante da considerare per un investitore che scrive chiamate su diverse centinaia o addirittura migliaia di azioni. La maggior parte dei consulenti finanziari dirà ai propri clienti che, sebbene questa strategia possa essere un modo molto sensato per aumentare i rendimenti degli investimenti nel tempo, dovrebbe probabilmente essere eseguita da professionisti degli investimenti e solo investitori esperti che hanno avuto una certa istruzione e formazione nei meccanismi di le opzioni dovrebbero provare a farlo da sole.

Ci sono anche altri problemi da considerare, come commissioni, interessi sul margine e commissioni di transazione aggiuntive che possono essere applicate. Gli scrittori di Covered Call si limitano anche a scrivere call su azioni che offrono opzioni e, naturalmente, devono già possedere almeno un lotto rotondo di qualsiasi azione su cui scelgono di scrivere una call. Pertanto, questa strategia non è disponibile per gli investitori in obbligazioni o in fondi comuni di investimento.

Vantaggi dell’IRA

La possibilità di innescare una possibile plusvalenza segnalabile rende la scrittura di call coperte una strategia ideale per un IRA tradizionale o Roth. Ciò consente all’investitore di riacquistare il titolo a un prezzo appropriato senza doversi preoccupare delle conseguenze fiscali, oltre a generare reddito aggiuntivo che può essere preso come distribuzioni o reinvestito.

La linea di fondo

Sebbene la strategia possa essere in qualche modo coinvolta, la scrittura di call coperte può fornire un mezzo per generare reddito in un portafoglio che non può essere ottenuto altrimenti. Non ci sono parametri rigidi e veloci che dimostrino quanto questo possa essere redditizio, ma se fatto con attenzione e correttamente, può facilmente aumentare il rendimento complessivo di una partecipazione azionaria – o anche di un ETF – di almeno uno o due punti percentuali all’anno.