Idee sbagliate comuni sugli ETF

Per decenni, i fondi comuni di investimento hanno offerto la gestione professionale del portafoglio, la diversificazione e la convenienza agli investitori che non hanno il tempo o i mezzi per negoziare i propri portafogli in modo redditizio. Negli ultimi anni è apparsa una nuova generazione di fondi comuni di investimento, che offre molti degli stessi vantaggi dei tradizionali fondi aperti con una liquidità molto maggiore. Questi fondi, noti come fondi negoziati in borsa (ETF), vengono scambiati su borse pubbliche e possono essere acquistati e venduti durante le ore di mercato, proprio come le azioni.

L’aumento della popolarità di questi fondi, tuttavia, ha anche creato una discreta quantità di informazioni errate sugli ETF. Questo articolo esamina alcune delle idee sbagliate comuni che circondano gli ETF e come funzionano.

Punti chiave

• I fondi negoziati in borsa, che comunemente vanno con il loro acronimo ETF, sono diventati veicoli di investimento sempre più popolari sia per gli individui che per le istituzioni.
• Sebbene gli ETF siano spesso pubblicizzati come modi a basso costo per ottenere esposizione all’investimento passivo in indici, non tutti gli ETF hanno commissioni di gestione basse e non tutti gli ETF sono gestiti passivamente.
• Altre idee sbagliate includono l’ampiezza delle offerte di ETF, l’uso della leva finanziaria per moltiplicare i rendimenti degli ETF e che sono sempre preferibili a un fondo comune di investimento comparabile.

La leva finanziaria è sempre una buona cosa

Una variazione di ETF può utilizzare la leva finanziaria di vari gradi per ottenere rendimenti che sono, direttamente o inversamente, proporzionalmente maggiori di quelli dell’indice, del settore o del gruppo di titoli su cui si basano. La maggior parte di questi fondi viene solitamente sfruttata fino a un massimo di tre, il che può amplificare i guadagni registrati dai veicoli sottostanti e fornire enormi e rapidi profitti per gli investitori. Ovviamente, la leva funziona in entrambi i modi e chi scommette male può sostenere grosse perdite in fretta.

In alcuni casi, anche i costi per mantenere posizioni con effetto leva in questi fondi sono piuttosto considerevoli. I gestori di portafoglio sono tenuti ad acquistare posizioni quando i prezzi sono alti e vendere quando sono bassi, per riequilibrare le loro partecipazioni, il che può erodere sostanzialmente i rendimenti registrati dal fondo in un periodo di tempo relativamente breve. Tuttavia, forse la cosa più importante, composizione dei rendimenti che interrompe matematicamente la capacità del fondo di seguire il suo indice o un altro benchmark.

Ci sono ETF per ogni indice

Molti investitori credono che esista un ETF disponibile per ogni indice o settore esistente, ma non è così. Esistono molti indici per titoli o settori economici in paesi e regioni meno sviluppati che non dispongono di fondi settoriali basati su di essi (come il settore dei servizi CNX o gli indici a media capitalizzazione in India). Inoltre, gli ETF non acquistano sempre tutti i titoli che compongono un indice o un settore, soprattutto se è composto da diverse migliaia di titoli, come l’ indice Wilshire 5000. I fondi che seguono indici come questo spesso acquistano solo un campione di tutti i titoli del settore o dell’indice e utilizzano derivati che possono aumentare i rendimenti registrati dal fondo. In questo modo, il fondo può seguire da vicino il rendimento dell’indice o del benchmark in modo economico.

Gli ETF replicano solo gli indici

Un altro malinteso popolare sugli ETF è che tracciano solo gli indici. Gli ETF possono seguire settori, come tecnologia e sanità, materie prime come immobili e metalli preziosi e valute. Oggi, pochi tipi di attività o settori non hanno un ETF che li copra in qualche forma.

Gli ETF hanno sempre commissioni inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento

Gli ETF in genere possono essere acquistati e venduti per lo stesso tipo di commissione addebitata per la negoziazione di azioni o altri titoli. Per questo motivo, possono essere molto più economici da acquistare rispetto ai fondi comuni di investimento aperti, purché venga scambiata una grande quantità. Ad esempio, un investimento di $ 100.000 può essere effettuato in un ETF per una commissione di $ 10 online, mentre un fondo di carico addebiterebbe ovunque dall’1 al 6% delle attività. Gli ETF non sono buone scelte, tuttavia, per piccoli investimenti periodici, come un programma di media del costo in dollari di $ 100 al mese, in cui la stessa commissione dovrebbe essere pagata per ogni acquisto. Gli ETF non offrono vendite breakpoint come i tradizionali fondi di carico.

Gli ETF sono sempre gestiti passivamente

Sebbene molti ETF assomiglino ancora agli UIT, in quanto sono costituiti da un determinato portafoglio di titoli che viene periodicamente ripristinato, il mondo degli ETF è costituito da più di SPDRS, Diamanti e QQQ (“Cubi”). Gli ETF gestiti attivamente sono apparsi negli ultimi anni e molto probabilmente continueranno a guadagnare terreno in futuro.

Altre idee sbagliate e limitazioni

Sebbene la liquidità e l’efficienza degli ETF siano attraenti, i critici sostengono che minano anche lo scopo tradizionale dei fondi comuni di investimento come investimenti a lungo termine, consentendo agli investitori di scambiarli intraday come qualsiasi altro titolo quotato in borsa. Gli investitori che devono pagare una commissione di vendita dal 4 al 5% saranno molto meno propensi a liquidare le loro posizioni quando broker online. Il trading a breve termine nega anche la liquidità fiscale trovata in questi veicoli.

Inoltre, ci sono momenti in cui il valore patrimoniale netto di un ETF può variare di alcuni punti percentuali dal suo prezzo di chiusura effettivo a causa di inefficienze del portafoglio. Si è anche ipotizzato che gli ETF siano stati utilizzati per manipolare il mercato e questa pratica potrebbe aver contribuito al crollo del mercato nel 2008. Infine, alcuni analisti ritengono che molti ETF non forniscano un’adeguata diversificazione per fondo. Alcuni fondi tendono a concentrarsi fortemente su un numero limitato di azioni oppure investono in un segmento di titoli piuttosto ristretto, come le azioni biotecnologiche. Sebbene questi fondi siano utili in alcuni casi, non dovrebbero essere utilizzati da investitori che cercano un’ampia esposizione ai mercati.

La linea di fondo

Gli ETF offrono una serie di vantaggi rispetto ai tradizionali fondi comuni di investimento aperti sotto molti aspetti, come liquidità, efficienza fiscale e commissioni e commissioni basse. C’è, tuttavia, una discreta quantità di disinformazione in giro su questi fondi. Non coprono ogni indice e settore e ci sono alcune limitazioni alla loro efficienza e diversificazione. La loro liquidità può anche incoraggiare il trading a breve termine che potrebbe non essere appropriato per alcuni investitori.