Perché una società emetterebbe obbligazioni convertibili? - KamilTaylan.blog
4 Maggio 2021 4:47

Perché una società emetterebbe obbligazioni convertibili?

Le obbligazioni convertibili sono generalmente emesse da società che hanno elevate aspettative di crescita e rating del credito meno che stellari. Le aziende hanno accesso al denaro per l’espansione a un costo inferiore a quello che dovrebbero pagare per le obbligazioni convenzionali. Gli investitori, a loro volta, ottengono la flessibilità di trasformare le loro obbligazioni convertibili in contanti o azioni.

Una startup con pochi ricavi attuali e un rapido potenziale di crescita potrebbe essere un candidato ideale per l’emissione di un’obbligazione convertibile.

Capire le obbligazioni convertibili

Un’obbligazione convertibile è un titolo ibrido che presenta alcune caratteristiche sia di un’obbligazione che di una quota azionaria. Paga gli interessi a un tasso fisso a intervalli specificati. Ma può essere convertito in contanti o in un numero specificato di azioni ordinarie alla scadenza. L’opzione di conversione è disponibile ad orari prestabiliti durante la vita dell’obbligazione.

Le obbligazioni convertibili hanno generalmente un tasso di rendimento inferiore rispetto alle obbligazioni convenzionali. Fanno appello agli investitori che amano la possibilità di sfruttare un aumento del prezzo delle azioni o di prendere i contanti, a seconda di quale sia l’affare migliore quando l’obbligazione matura.

Punti chiave

  • Un’obbligazione convertibile è un titolo ibrido che offre agli investitori la possibilità di incassarlo alla fine del suo termine o convertirlo in azioni della società.
  • Le obbligazioni convertibili offrono tassi di interesse inferiori rispetto alle obbligazioni convenzionali comparabili, quindi sono un modo conveniente per l’azienda di raccogliere fondi.
  • La loro conversione in azioni consente inoltre di risparmiare denaro alla società, anche se rischia di diluire il prezzo delle azioni.

I termini dell’obbligazione ne stabiliscono il rapporto di conversione. Cioè, l’obbligazione può essere convertibile in quattro o cinque azioni delle azioni ordinarie della società. Sarebbe un rapporto di conversione di 4: 1 o 5: 1.

Le obbligazioni convertibili sono un’opzione interessante anche per le società. Possono impostare i tassi di rendimento un po ‘più bassi rispetto alle obbligazioni convenzionali. E, quando le obbligazioni convertibili matureranno, alcune di esse saranno rimborsate in azioni anziché in contanti.

C’è ancora un altro bonus per l’azienda: gli interessi sulle obbligazioni convertibili sono deducibili dalle tasse.

Lo svantaggio delle obbligazioni convertibili

Alle società piacciono le obbligazioni convertibili perché abbassano il costo del capitale. È un modo economico per prendere in prestito denaro per migliorare l’attività.



La Gigafactory di Tesla è stata costruita con i soldi raccolti in un’emissione di obbligazioni convertibili.

Tuttavia, c’è un inconveniente. Se molti o la maggior parte dei possessori di obbligazioni convertibili si convertono in azioni, le azioni della società nel mercato saranno diluite. E questo riduce il valore del patrimonio netto.

Chiaramente, un’azienda può esagerare con le obbligazioni convertibili.

L’esempio di Tesla

Le obbligazioni convertibili sono generalmente emesse da società con rating di credito inferiori alla media e crescita attesa elevata. Ad esempio, nel 2014, Tesla Motors ha emesso 2 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili per finanziare la costruzione della Tesla Gigafactory in Nevada.

Tesla aveva riportato guadagni bassi o negativi nei pochi anni precedenti al 2014. La raccolta di capitali per il progetto utilizzando obbligazioni standard sarebbe stata proibitiva in quanto gli investitori avrebbero richiesto  in cambio tassi di interesse elevati.

Con l’opzione di conversione, i tassi di interesse sulle obbligazioni convertibili di Tesla andavano dallo 0,25% all’1,25%.

A metà del 2020, la prima sezione della Tesla Gigafactory era attiva e funzionante nel deserto del Nevada.