Perché Bitcoin ha un valore volatile
Le fluttuazioni dei prezzi nel tasso spot bitcoinsugli scambi di criptovaluta sono guidate da molti fattori. La volatilità è misurata nei mercati tradizionali dall’indice di volatilità, noto anche come indice di volatilità CBOE (VIX). Più recentemente,è diventato disponibile ancheun indice di volatilità per bitcoin. Conosciuto come Bitcoin Volatility Index, mira a monitorare la volatilità della valuta digitale leader a livello mondiale in base alla capitalizzazione di mercato in vari periodi di tempo.
Il valore di Bitcoin è stato storicamente piuttosto volatile. In un arco di tre mesi da ottobre 2017 a gennaio 2018, ad esempio, la volatilità del prezzo del bitcoin ha raggiunto quasi l’8%. Questa è più del doppio della volatilità del bitcoin nel periodo di 30 giorni che termina il 15 gennaio 2020. Ma perché il bitcoin è così volatile? Ecco solo alcuni dei tanti fattori alla base della volatilità di bitcoin.
Le cattive notizie fanno male al tasso di adozione
Gli eventi di notizie che spaventano gli utenti di bitcoin includono eventi geopolitici e dichiarazioni dei governi secondo cui è probabile che bitcoin venga regolamentato. I primi utenti di Bitcoin includevano diversi cattivi attori, producendo notizie da prima pagina che hanno prodotto paura negli investitori.
Le notizie che hanno fatto notizia sui bitcoin nel corso del decennio circa dell’esistenza della criptovaluta includono il fallimento del Monte. Gox all’inizio del 2014 e, più recentemente, quello dell’exchange sudcoreano Yapian Youbit. Altre notizie che hanno scioccato gli investitori includono l’uso di alto profilo di bitcoin nelle transazioni di droga tramite Silk Road che si è concluso con la chiusura del mercato da parte dell’FBI nell’ottobre 2013.
Tutti questi incidenti e il panico pubblico che ne è seguito hanno fatto diminuire rapidamente il valore dei bitcoin rispetto alle valute legali. Tuttavia, gli investitori favorevoli ai bitcoin hanno visto quegli eventi come una prova che il mercato stava maturando, facendo aumentare notevolmente il valore dei bitcoin rispetto al dollaro nel breve periodo immediatamente successivo alle notizie.
Il valore percepito di Bitcoin oscilla
Uno dei motivi per cui il bitcoin può fluttuare rispetto alle valute legali è la riserva di valore percepita rispetto alla valuta legale. Bitcoin ha proprietà che lo rendono simile all’oro. È regolato da una decisione di progettazione degli sviluppatori della tecnologia di base di limitare la sua produzione a una quantità fissa di 21 milioni di BTC.
Poiché ciò differisce notevolmente dalla valuta fiat, che è gestita dinamicamente da governi che vogliono mantenere bassa inflazione, alta occupazione e crescita soddisfacente attraverso investimenti in risorse di capitale, poiché le economie costruite con valute fiat mostrano segni di forza o debolezza, gli investitori possono allocare di più o meno delle loro risorse in bitcoin.
Incertezza del valore futuro del Bitcoin
La volatilità dei bitcoin è anche guidata in gran parte dalle diverse percezioni del valore intrinseco della criptovaluta come riserva di valore e metodo di trasferimento del valore. Una riserva di valore è la funzione mediante la quale un bene può essere utile in futuro con una certa prevedibilità. Una riserva di valore può essere salvata e scambiata con qualche bene o servizio in futuro.
Un metodo di trasferimento di valore è qualsiasi oggetto o concetto utilizzato per trasmettere proprietà sotto forma di attività da una parte all’altra. La volatilità di Bitcoin al momento lo rende una riserva di valore un po ‘poco chiara, ma promette un trasferimento di valore quasi senza attriti. Di conseguenza, vediamo che il valore del bitcoin può oscillare in base agli eventi di notizie tanto quanto osserviamo con le valute legali.
Grandi rischi per i detentori di valuta
La volatilità del bitcoin è anche in una certa misura guidata da detentori di grandi proporzioni del flottante totale della valuta. Per gli investitori in bitcoin con partecipazioni attuali superiori a circa $ 10 milioni, non è chiaro come liquiderebbero una posizione così ampia in una posizione fiat senza muovere gravemente il mercato. In effetti, potrebbe non essere chiaro come liquiderebbero una posizione di quelle dimensioni in un breve periodo di tempo, poiché la maggior parte degli scambi di criptovaluta impone limiti di prelievo di 24 ore molto al di sotto di tale soglia.
Bitcoin non ha raggiunto i tassi di adozione di massa del mercato che sarebbero necessari per fornire il valore dell’opzione ai grandi detentori della valuta.
Le violazioni della sicurezza causano volatilità
Bitcoin può anche diventare volatile quando la comunità bitcoin espone le vulnerabilità della sicurezza nel tentativo di produrre massicce risposte open source sotto forma di correzioni di sicurezza. Questo approccio alla sicurezza è paradossalmente uno che produce ottimi risultati, con molte preziose iniziative software open source al suo attivo, incluso Linux. Gli sviluppatori di Bitcoin devono rivelare al pubblico i problemi di sicurezza per produrre soluzioni robuste.
È stato un hack che ha portato lo Yapian Youbit alla bancarotta, mentre molte altre criptovalute hanno anche fatto notizia per essere state hackerate o per il furto di scorte di criptovalute. Come primo esempio, nell’aprile 2014, le vulnerabilità di OpenSSL attaccate dal bug Heartbleed e segnalate dalla sicurezza di Google, Neel Mehta, hanno fatto scendere i prezzi di Bitcoin del 10% in un mese.
Bitcoin e lo sviluppo di software open source si basano sulla stessa premessa fondamentale che una copia del codice sorgente è disponibile per gli utenti da esaminare. Questo concetto fa sì che sia responsabilità della comunità esprimere le proprie preoccupazioni sulla progettazione del software, così come è responsabilità della comunità giungere a un consenso anche sulle modifiche al codice sorgente sottostante. A causa della conversazione aperta e del dibattito sulla rete Bitcoin, le violazioni della sicurezza tendono ad essere altamente pubblicizzate.
Le perdite di alto profilo aumentano la paura
Vale la pena notare che i suddetti furti e le successive notizie sulle perdite hanno avuto un doppio effetto sulla volatilità. Hanno ridotto il flottante complessivo di bitcoin, producendo un potenziale aumento del valore del bitcoin rimanente a causa della maggiore scarsità. Tuttavia, l’override di questo aumento è stato l’effetto negativo del ciclo di notizie che è seguito.
In particolare, altri gateway bitcoin hanno osservato il massiccio fallimento del Monte. Gox come positivo per le prospettive a lungo termine del bitcoin, complicando ulteriormente la già complessa storia dietro la volatilità della valuta. Poiché le aziende che hanno adottato precocemente sono state eliminate dal mercato a causa di una cattiva gestione e processi disfunzionali, i nuovi arrivati imparano dai loro errori e costruiscono processi più forti nelle proprie operazioni, rafforzando l’infrastruttura della criptovaluta in generale.
Nazioni ad alta inflazione e Bitcoin
Il caso d’uso del bitcoin come valuta per i paesi in via di sviluppo che attualmente stanno vivendo un’inflazione elevata è prezioso se si considera la volatilità del bitcoin in queste economie rispetto alla volatilità del bitcoin in USD. Il bitcoin è molto più volatile rispetto all’USD rispetto al peso argentino ad alta inflazione rispetto all’USD.
Detto questo, il trasferimento quasi senza attriti di bitcoin attraverso i confini lo rende uno strumento di prestito potenzialmente molto attraente per gli argentini, poiché l’elevato tasso di inflazione per i prestiti denominati in pesos giustifica potenzialmente l’assunzione di un rischio di volatilità valutaria intermedia in un prestito denominato in bitcoin finanziato all’esterno. Argentina.
Allo stesso modo, i finanziatori al di fuori dell’Argentina possono ottenere un rendimento maggiore con questo schema rispetto a quello che possono utilizzando altri strumenti di debito, denominati nella loro valuta nazionale, potenzialmente compensando alcuni dei rischi di esposizione al mercato argentino ad alta inflazione.
Il trattamento fiscale aumenta la volatilità
Secondo l’Internal Revenue Service (IRS), il bitcoin è effettivamente considerato un bene ai fini fiscali. Ciò ha avuto un impatto misto sulla volatilità del bitcoin. Al rialzo, qualsiasi dichiarazione che riconosca la valuta ha un effetto positivo sulla valutazione di mercato della valuta.
Al contrario, la decisione dell’IRS di chiamarla proprietà ha avuto almeno due effetti negativi. Il primo è stata la complessità aggiuntiva per gli utenti che desiderano utilizzarlo come forma di pagamento. In base alla nuova legge fiscale, gli utenti dovrebbero registrare il valore di mercato della valuta al momento di ogni transazione, non importa quanto piccola. Questa esigenza di conservazione dei dati può comprensibilmente rallentare l’adozione in quanto sembra essere troppo problematico per quello che vale per molti utenti.
In secondo luogo, la decisione di chiamare la valuta una forma di proprietà ai fini fiscali può essere un segnale per alcuni partecipanti al mercato che l’IRS si sta preparando a rafforzare le normative in un secondo momento. Una regolamentazione molto forte della valuta potrebbe far rallentare il tasso di adozione della valuta al punto in cui non è in grado di raggiungere l’adozione di massa che è fondamentale per la sua utilità complessiva nella società. Le recenti mosse dell’IRS non sono chiare in merito alle loro motivazioni di segnalazione e quindi hanno segnali contrastanti al mercato per bitcoin.