Quando è meglio utilizzare il beta unlevered rispetto al beta con leva?
È preferibile utilizzare un beta unlevered rispetto a un beta levered quando una società o un investitore desidera misurare la performance di un titolo quotato in borsa in relazione ai movimenti di mercato senza gli effetti del fattore di debito di quella società.
Beta con leva positivi e negativi
Il beta levered di un titolo quotato in borsa misura la sensibilità della tendenza di quel titolo a comportarsi in relazione al mercato complessivo. Il beta con leva include il debito di una società nel calcolo della sua sensibilità. Il titolo con beta con leva positivo segnala che il titolo ha una correlazione positiva con la performance di mercato e il titolo con beta con leva negativo segnala che il titolo ha una correlazione negativa con l’andamento del mercato.
Un beta con leva maggiore di 1 positivo o inferiore a 1 negativo significa che ha una volatilità maggiore rispetto al mercato. Un beta con leva tra 1 negativo e 1 positivo ha una volatilità inferiore rispetto al mercato.
Beta e precisione senza leva
In relazione al beta levered, il beta unlevered di un titolo ha un valore più vicino allo zero; ha una minore volatilità a causa dei vantaggi fiscali del debito.
Il beta unlevered di un titolo misura anche la volatilità e la performance di quel titolo in relazione al mercato generale, ma elimina gli effetti dei fattori di debito di una società. Poiché il beta unlevered di un titolo è naturalmente inferiore al beta con leva a causa del suo debito, il suo beta unlevered è più accurato nel misurare la sua volatilità e performance in relazione al mercato complessivo.
Il calcolo del beta unlevered di un titolo offre ai potenziali investitori informazioni preziose sulle prestazioni di tale titolo rispetto al mercato. Se il beta unlevered di un titolo è positivo, gli investitori vogliono investire in esso durante i mercati rialzisti. Se il beta unlevered di un titolo è negativo, gli investitori vogliono investire in esso durante i mercati ribassisti.