Che cosa è considerato un buon rapporto di spesa?
Un rapporto di spesa rivela l’importo che una società di investimento addebita agli investitori per gestire un portafoglio di investimenti, un fondo comune di investimento o un fondo negoziato in borsa (ETF). Il rapporto rappresenta tutte le commissioni di gestione e i costi operativi del fondo.
L’indice di spesa viene calcolato dividendo le spese operative di un fondo comune di investimento per il valore medio totale in dollari di tutte le attività del fondo. I rapporti di spesa sono elencati nel prospetto di ogni fondo e in molti siti web finanziari.
Punti chiave
- L’indice di spesa è il costo annuale pagato ai gestori di fondi dai titolari di fondi comuni di investimento o ETF.
- La concorrenza ha portato i rapporti di spesa a diminuire drasticamente negli ultimi anni.
- Un rapporto di spesa ragionevole per un portafoglio gestito attivamente è compreso tra circa lo 0,5% e lo 0,75%, mentre un rapporto di spesa maggiore dell’1,5% è generalmente considerato alto oggigiorno.
- Per i fondi passivi o indicizzati, il rapporto tipico è di circa lo 0,2%, ma in alcuni casi può arrivare fino allo 0,02% o meno.
Rapporti alti e bassi
Una serie di fattori determina se un rapporto di spesa è considerato alto o basso. Un buon rapporto di spesa, dal punto di vista dell’investitore, è compreso tra lo 0,5% e lo 0,75% per un portafoglio gestito attivamente. Un rapporto di spesa maggiore dell’1,5% è considerato elevato.
Il rapporto di spesa per i fondi comuni di investimento è in genere superiore al rapporto di spesa per gli ETF. Questo perché gli ETF sono gestiti passivamente. Le attività in esse contenute vengono selezionate per rispecchiare un indice come l’S & P 500 e raramente è necessario apportare modifiche alla selezione. Un fondo comune di investimento, invece, è gestito attivamente. Le attività in essi contenute vengono costantemente monitorate e modificate per massimizzare la performance del fondo.
I fondi comuni di investimento tendono a sostenere rapporti di spesa più elevati rispetto agli ETF perché richiedono una gestione più pratica.
L’indice di spesa medio per i fondi comuni di investimento a gestione attiva è compreso tra lo 0,5% e l’1,0%. Raramente superano il 2,5%. Per i fondi indicizzati passivi, il rapporto tipico è di circa lo 0,2%.
Fattori che influenzano i rapporti di spesa
Le spese possono variare in modo significativo tra i tipi di fondi. La categoria di investimenti, la strategia di investimento e la dimensione del fondo possono influire sull’indice di spesa. Un fondo con un importo inferiore di attività di solito ha un rapporto di spesa più elevato a causa della sua base di fondi limitata per la copertura dei costi.
I fondi internazionali possono avere elevate spese operative perché possono richiedere personale in diversi paesi.
I fondi a grande capitalizzazione, con un rapporto di spesa medio dell’1,25%, sono in genere meno costosi dei fondi a piccola capitalizzazione, che hanno una media dell’1,4%.
L’impatto sul profitto degli investitori
Le spese del fondo possono fare una differenza significativa nel profitto di un investitore. Se un fondo realizza un rendimento annuo complessivo del 5% ma addebita spese per un totale del 2%, il 40% del rendimento del fondo viene consumato dalle commissioni.
Ecco perché gli investitori dovrebbero sempre confrontare le spese durante la ricerca di fondi. Le spese di un fondo saranno elencate nel suo prospetto e sul sito web della società e possono essere trovate su molti siti web finanziari.
In che modo i fondi indicizzati hanno aperto la strada a spese inferiori
Man mano che i fondi indicizzati sono diventati più popolari, hanno incoraggiato rapporti di spesa inferiori. I fondi indicizzati replicano il rendimento su un indice di mercato specifico. Questo tipo di investimento è considerato passivo. I loro gestori di portafoglio acquistano e detengono un campione rappresentativo dei titoli negli indici target, quindi li lasciano soli a meno che l’indice stesso non cambi. Pertanto, i fondi indicizzati tendono ad avere rapporti di spesa inferiori alla media.
Cosa significa gestione attiva
I gestori di fondi gestiti attivamente possono aumentare o ridurre l’esposizione del fondo a singole azioni o interi settori. Si impegnano nella ricerca e analisi considerevoli quando si considerano azioni e obbligazioni. Questo lavoro aggiuntivo significa che gli investimenti in gestione attiva sono più costosi.
I portafogli gestiti attivamente tendono ad essere più ampi. I loro gestori guardano ai titoli con diverse capitalizzazioni di mercato, nonché alle società internazionali e ai settori specializzati. La gestione delle risorse richiede più esperienza.
Come regola generale, i fondi comuni di investimento che investono in grandi società dovrebbero avere un rapporto di spesa non superiore all’1%, mentre un fondo che si concentra su piccole società o azioni internazionali dovrebbe avere un rapporto di spesa inferiore all’1,25%.
La linea di fondo
Come la maggior parte delle cose, spesso ottieni quello per cui paghi. Nel mondo degli investimenti, tuttavia, vi sono ampie prove che i fondi passivi a basso costo che impiegano una strategia di indicizzazione spesso superano la gestione attiva, soprattutto dopo aver tenuto conto di commissioni e tasse. Per i fondi attivi, i coefficienti di spesa elevati devono essere giustificati da rendimenti straordinari o devono conferire qualche altro vantaggio agli investitori poiché la concorrenza ha fatto diminuire così drasticamente le commissioni di gestione negli ultimi dieci anni.