Conto in contanti vs. conto a margine: qual è la differenza?
Conto in contanti e conto a margine: una panoramica
Gli investitori che desiderano acquistare titoli possono farlo utilizzando un conto di intermediazione. I due tipi principali di conti di intermediazione sono conti di cassa e conti a margine. La principale differenza tra questi due tipi di conti è rappresentata dai rispettivi requisiti monetari.
Punti chiave
- I due principali tipi di conti di intermediazione sono conti di cassa e conti a margine.
- Il conto in contanti richiede che tutte le transazioni siano effettuate con liquidità disponibile o posizioni lunghe.
- I conti a margine consentono agli investitori di prendere in prestito denaro contro il valore dei titoli nel proprio conto.
- Se si concede l’autorizzazione alla società di intermediazione, le azioni detenute in un conto in contanti possono essere prestate anche ad altre parti interessate, inclusi venditori allo scoperto e fondi speculativi.
- Per un conto a margine, i titoli in questo conto possono essere prestati a un’altra parte in qualsiasi momento senza preavviso o compenso all’investitore se detengono un saldo del debito (o un saldo negativo) sul conto.
Conto in contanti
In un conto in contanti, tutte le transazioni devono essere effettuate con liquidità disponibile o posizioni lunghe. Quando si acquistano titoli in un conto in contanti, l’investitore deve depositare denaro per regolare l’operazione o vendere una posizione esistente nello stesso giorno di negoziazione, in modo che i proventi in contanti siano disponibili per regolare l’ordine di acquisto. Questi account sono abbastanza semplici.
Se si concede l’autorizzazione alla società di intermediazione, le azioni detenute in un conto in contanti possono essere prestate anche ad altre parti interessate, inclusi venditori allo scoperto e fondi speculativi. Questa può essere una fonte di guadagno aggiuntivo per un investitore. Questo processo è chiamato prestito di azioni o prestito di titoli.
Se hai un conto in contanti con titoli che sono richiesti per venditori allo scoperto e hedge fund, puoi far sapere al tuo broker che sei disposto a prestare le tue azioni. Se c’è una domanda per queste azioni, il tuo broker ti fornirà una quotazione su quanto sarebbe disposto a pagarti per la possibilità di prestare queste azioni.
Se accetti, il tuo broker presterà le tue azioni a un venditore allo scoperto o a un hedge fund per un tasso più elevato. Ad esempio, il tuo broker potrebbe darti un interesse dell’8% sulle azioni prestate, mentre il prestito è del 13%. A seconda delle dimensioni della tua posizione, può essere una bella fonte aggiuntiva di ritorno. Questo metodo ti consente anche di mantenere la tua posizione lunga esistente nella sicurezza e beneficiare del suo movimento verso l’alto.
Può esserci molta richiesta da parte di venditori allo scoperto e hedge fund di prendere in prestito titoli, specialmente su titoli che sono tipicamente difficili da prendere in prestito. Quando prende in prestito capitale o titoli, il mutuatario è tenuto a pagare commissioni e interessi sull’importo preso in prestito.
A seconda dei tassi di mercato e della domanda di titoli, l’importo esatto degli interessi addebitati per il prestito di titoli varierà. I titoli più attraenti da prestare sono quelli che sono i più difficili da prendere in prestito per la vendita allo scoperto (che di solito significa società con una piccola capitalizzazione di mercato o azioni poco negoziate). Anche le azioni che sono già fortemente corte o che hanno subito un calo di prezzo possono essere interessanti per il prestito.
Questo tipo di servizio non viene fornito automaticamente da tutti i broker e anche quelli che lo forniscono potrebbero richiedere un numero minimo di azioni o un importo in dollari.
Conto a margine
Un conto a margine consente a un investitore di prendere in prestito contro il valore delle attività nel conto al fine di acquistare nuove posizioni o vendere allo scoperto. Gli investitori possono utilizzare il margine per sfruttare le proprie posizioni e trarre profitto dai movimenti rialzisti e ribassisti del mercato. Il margine può essere utilizzato anche per effettuare prelievi di contanti contro il valore del conto sotto forma di prestito a breve termine.
Per gli investitori che cercano di sfruttare le loro posizioni, un conto a margine può essere molto utile ed economico. Quando viene creato un saldo a margine (debito), il saldo in sospeso è soggetto a un tasso di interesse giornaliero applicato dall’impresa. Queste tariffe si basano sull’attuale prime rate più un importo aggiuntivo addebitato dall’impresa di prestito. Questo tasso può essere piuttosto alto.
Ad esempio, un investitore con un conto a margine può assumere una posizione corta in azioni XYZ se ritiene che il prezzo possa scendere. Se il prezzo scende effettivamente, possono coprire la loro posizione corta in quel momento prendendo una posizione lunga nel titolo XYZ. Pertanto, guadagnano un profitto sulla differenza tra l’importo ricevuto nella transazione di vendita allo scoperto iniziale e l’importo pagato per acquistare le azioni al prezzo più basso (meno i loro interessi sul margine in quel periodo di tempo).
In un conto in contanti, lo stesso investitore in questo scenario deve trovare altre strategie per coprire o produrre reddito sul proprio conto (poiché deve utilizzare depositi in contanti solo per posizioni lunghe). Ad esempio, possono inserire un ordine di stop per vendere azioni XYZ se scende al di sotto di un certo prezzo, il che limita il rischio di ribasso.
I conti a margine devono mantenere sempre un certo rapporto di margine. Se il valore del conto scende al di sotto di questo limite, al cliente viene emessa una richiesta di margine. Una richiesta di margine è una richiesta di un deposito di più contanti o titoli per riportare il valore del conto entro i limiti. Il cliente può aggiungere nuova liquidità al proprio conto o vendere parte delle proprie partecipazioni per raccogliere denaro.
I privilegi di margine non sono offerti sui conti pensionistici individuali perché sono soggetti a limiti di contribuzione annuali e questo requisito influisce sulla capacità di soddisfare le richieste di margine.
considerazioni speciali
Per un conto a margine, i titoli in questo conto possono essere prestati a un’altra parte, o utilizzati come garanzia dalla società di intermediazione, in qualsiasi momento senza preavviso o compenso per l’investitore se detengono un saldo del debito (o un saldo negativo) su l’account. Se il conto è in uno stato di credito, in cui non hai utilizzato i fondi a margine, le azioni non possono essere prestate.
I mutuatari di azioni detenute in conti a margine sono generalmente trader attivi, come gli hedge fund. In genere stanno cercando di vendere allo scoperto un titolo o hanno bisogno di coprire un prestito azionario che è stato richiesto. Le società di investimento che necessitano di uno strumento sottostante per un contratto derivato potrebbero prendere in prestito azioni con margini da una società di intermediazione. La società di intermediazione può anche dare in pegno i titoli come garanzia di prestito.
Inoltre, se le azioni con margini di un investitore pagano un dividendo ma vengono prestate, in realtà non ricevi dividendi reali perché non sei il detentore ufficiale. Riceverai invece “pagamenti al posto dei dividendi”, che possono avere implicazioni fiscali diverse. Quando le tue azioni vengono date in prestito, potresti anche perdere i tuoi diritti di voto.