Comprendere la disponibilità e la capacità di assumersi dei rischi dei clienti

Quando si sviluppa un solido portafoglio di investimenti per un singolo cliente, un consulente finanziario deve prendere in considerazione i fattori chiave che aiutano a creare la strategia di investimento più adatta. In definitiva, la preoccupazione principale è il raggiungimento degli obiettivi finanziari del cliente e le considerazioni chiave sono la volontà e la capacità del cliente di assumersi dei rischi per raggiungere tali obiettivi. Ci sono numerosi aspetti fondamentali intimamente intrecciati in queste preoccupazioni, che ogni consulente finanziario deve esaminare prima di costruire un solido portafoglio.

La disponibilità e la capacità di correre rischi potrebbero non sempre coincidere. Ad esempio, l’individuo nell’esempio sopra con attività elevate e passività basse può avere un’elevata capacità di assumersi il rischio, ma può anche essere prudente per natura ed esprimere una bassa volontà di assumersi il rischio. In questo caso, la volontà e la capacità di assumersi il rischio differiscono e influenzeranno il processo finale di costruzione del portafoglio. Un investimento adeguato che sia appropriato in termini di disponibilità e  capacità (circostanze personali) di un investitore di  assumersi un certo livello di rischio. È essenziale che entrambi questi criteri siano soddisfatti. Se un investimento deve essere adeguato, non è sufficiente affermare che un investitore è propenso al rischio. Devono anche essere in una posizione finanziaria per correre certe possibilità. È inoltre necessario comprendere la natura dei rischi e le possibili conseguenze.

Punti chiave

• In qualità di consulente finanziario responsabile, dovresti sempre investire i tuoi clienti in investimenti adeguati che corrispondano sia alla loro volontà che alla capacità di assumersi il rischio.
• La tolleranza al rischio misura gli aspetti soggettivi della tolleranza al rischio, inclusa la personalità di un cliente, come reagisce a perdite reali o potenziali e quali sono i suoi obiettivi e priorità.
• La capacità o la capacità di assumere il rischio misura fattori oggettivi come l’orizzonte temporale, l’età, la necessità di reddito e la situazione familiare.
• Altre questioni relative al rischio derivano da situazioni di liquidità e fiscali di cui i consulenti dovrebbero essere consapevoli quando calcolano la rischiosità complessiva di un portafoglio.

Tolleranza al rischio

La tolleranza al rischio viene spesso confusa con la capacità di rischio, ma la realtà è che mentre i due sono simili e correlati, i due concetti sono abbastanza distinti l’uno dall’altro. Forse il modo più semplice per capire i due è considerarli come facce opposte della stessa medaglia.

Quando un consulente finanziario si occupa della tolleranza al rischio di un cliente, sta determinando la capacità mentale ed emotiva del cliente di gestire il rischio. In sostanza, questo aspetto della gestione del rischio è comprendere e rispettare il livello di investimento o rischio finanziario che un cliente si sente a proprio agio nell’assumere, o il grado di incertezza che il cliente può sopportare senza perdere il sonno. In genere, il livello di rischio che un cliente ritiene accettabile varierà in base all’età, alla stabilità finanziaria e alla sicurezza e agli obiettivi di investimento che il cliente desidera o deve raggiungere. I consulenti a volte utilizzano questionari o sondaggi per comprendere meglio quanto dovrebbe essere rischioso un approccio di investimento.

La disponibilità ad assumersi il rischio si riferisce all’avversione al rischio di un individuo. Se un individuo esprime un forte desiderio di non vedere il valore del conto diminuire ed è disposto a rinunciare al potenziale apprezzamento del capitale per raggiungere questo obiettivo, questa persona avrebbe una bassa disponibilità ad assumersi il rischio ed è avverso al rischio. Al contrario, se un individuo esprime il desiderio del massimo rendimento possibile ed è disposto a sopportare grandi oscillazioni nel valore del conto per ottenerlo, questa persona avrebbe un’elevata disponibilità ad assumersi il rischio ed è un cercatore di rischi.

Capacità di rischio

L’altro lato della medaglia è la capacità di rischio, o la capacità di assumersi il rischio. Questo è più un gioco oggettivo di numeri finanziari. Il consulente finanziario deve rivedere il portafoglio di un cliente, tenendo conto delle metriche finanziarie che indicano il livello al quale la linea di fondo del cliente può sopportare il rischio in caso di potenziali perdite, e confrontarlo con quanto sia potenzialmente vantaggioso il rischio in termini di possibili guadagni in conto capitale. La capacità di rischio è limitata da diversi aspetti e implica il potenziale bisogno di liquidità di un cliente o un rapido accesso alla liquidità, insieme alla rapidità con cui il cliente ha bisogno per raggiungere i propri obiettivi finanziari.

La capacità di assumersi dei rischi viene valutata attraverso una revisione delle attività e delle passività di una persona. Un individuo con molte attività e poche passività ha un’elevata capacità di assumersi il rischio. Al contrario, un individuo con poche attività e passività elevate ha una bassa capacità di assumersi il rischio. Ad esempio, un individuo con un conto pensione ben finanziato, risparmi di emergenza e copertura assicurativa sufficienti e risparmi e investimenti aggiuntivi (senza mutui o prestiti personali) probabilmente ha un’elevata capacità di assumersi il rischio.

altre considerazioni

Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità è spesso una delle principali fonti di preoccupazione per i clienti. La capacità di vendere rapidamente attività e liquidarle in contanti non è sempre una necessità, ma la maggior parte degli investitori trova ancora confortante sapere di avere la capacità di coprire costi improvvisi o imprevisti, come un’emergenza medica. Il rischio risiede nei tipi di investimenti che il cliente detiene. Ad esempio, un consulente finanziario può consigliare investimenti di private equity per i clienti che sono meno interessati all’accesso rapido alla liquidità, con il compromesso che rappresenta il potenziale per rendimenti significativamente più elevati. D’altra parte, i clienti preoccupati per la liquidità trarrebbero vantaggio dagli investimenti in fondi negoziati in borsa (ETF) e azioni, che sono investimenti che possono essere prontamente liquidati per il loro valore di mercato equo.

Preoccupazioni fiscali per gli investitori

Un consulente finanziario deve anche determinare come costruire correttamente il conto di investimento di un cliente, sulla base di eventuali preoccupazioni fiscali che il cliente potrebbe avere. Ciò si basa in gran parte sull’orizzonte temporale del cliente e sugli obiettivi di investimento.

Ad esempio, si consideri che un cliente sta creando un conto di investimento per risparmiare per la pensione e desidera differire i pagamenti delle tasse sugli investimenti del cliente fino al momento in cui il cliente va in pensione. La maggior parte dei clienti preferisce differire le tasse fino al pensionamento perché generalmente rientrano in una fascia di imposta notevolmente inferiore, a causa del reddito guadagnato molto inferiore rispetto a quello che era il caso durante la loro vita lavorativa attiva. Per un cliente in questa situazione, la migliore linea d’azione che il consulente finanziario può intraprendere è impostare investimenti attraverso un veicolo, come un conto Roth IRA, che generalmente consente prelievi esenti da tasse e penali dopo che il cliente ha raggiunto 59 anni 1/2. Tuttavia, per i clienti che prevedono di effettuare frequenti prelievi di capitale di investimento prima del pensionamento, non vi è alcun vantaggio nell’effettuare investimenti tramite un conto di investimento di tipo differito.