Quali sono i margini di profitto abituali delle società del settore assicurativo?
Il margine di profitto netto (NPM) del settore assicurativo per il 2019 è stato di circa il 6,3%. Le compagnie di assicurazione sulla vita hanno avuto un NPM medio del 9,6%. Le compagnie di assicurazione contro gli infortuni e la proprietà hanno registrato una media del 2,7%. I broker assicurativi hanno registrato una media dell’8,3%.
Punti chiave
- Il settore assicurativo ha registrato un margine di profitto netto medio (NPM) del 6,3% nel 2019.
- Gli assicuratori sulla vita hanno vantato il più alto NPM.
- Le modifiche ai prezzi delle polizze e al numero di sinistri ricevuti sono tra i costi che possono causare una variazione del margine netto di una compagnia di assicurazioni.
Le singole compagnie di assicurazione possono avere rapporti di redditività variabili. Ecco uno sguardo ad alcune delle migliori aziende del settore. Per iniziare, c’è Progressive (PGR), che ha una capitalizzazione di mercato di $ 49 miliardi ad aprile 2020. Progressive, nonostante le sue dimensioni, è in grado di generare un NPM del 10,1% nei dodici mesi finali (TTM). Il margine operativo di Progressive è del 13,7%.
Ora, c’è una miriade di altri assicuratori, tra cui Chubb (CB), Allstate (ALL) e Travellers (TRV). Di questi principali assicuratori, i viaggiatori hanno l’NPM più basso al 7,6%. Chubb e Allstate hanno NPM intorno al 10%. I nomi più grandi nell’elenco hanno gli NPM più alti. Le società più piccole del settore assicurativo faticano a generare margini di redditività alti quanto loro.
Ad esempio, gli operatori più piccoli nel settore delle assicurazioni contro i danni alla proprietà, come Loews (L) e AXS Capital (AXS), hanno NPM intorno al 6%.
Spese degli assicuratori
Come tutte le altre imprese, le società del settore assicurativo sostengono costi e vendono prodotti e devono trovare un equilibrio proficuo tra i costi operativi ei prezzi che il mercato sopporterà.
I costi per le imprese del settore assicurativo includono il denaro che l’assicuratore paga ai fornitori di servizi. Per gli assicuratori sanitari, si tratterebbe di pagamenti effettuati a ospedali o medici. Nel caso dell’assicurazione automobilistica, ciò include i pagamenti effettuati alle officine di riparazione o le spese mediche in caso di lesioni.
Le variazioni dei costi dei servizi resi, le variazioni dei prezzi delle polizze e il numero di richieste di risarcimento ricevute sono tutti fattori che possono causare la variazione del margine netto di una compagnia di assicurazioni di anno in anno. Ai fini delle valutazioni a lungo termine delle società del settore assicurativo, gli analisti considerano i dati sul margine netto annualizzato le informazioni più utili.
Assicuratori e margini di profitto
Il calcolo dei margini netti è significativo per le aziende del settore assicurativo perché i valori sono molto bassi. Molte compagnie di assicurazione operano con margini dal 2% al 3%. Margini di profitto inferiori significano che anche i più piccoli cambiamenti nella struttura dei costi o nei prezzi di una compagnia di assicurazioni possono significare cambiamenti drastici nella capacità dell’azienda di generare profitti e rimanere solvibile.
Ad esempio, il margine di profitto netto per Aegon (AEG) è del 2,1%. L’assicuratore sulla vita, che ha uno degli NPM più bassi del settore, ha anche altre misure di bassa redditività. Il rendimento delle attività (ROA) è dello 0,3%, mentre il rendimento del capitale proprio (ROE) è del 6%. Confrontalo con uno dei migliori assicuratori sulla vita del settore, China Life (LFC). China Life ha un NPM del 7,9% e un rendimento del capitale proprio del 16,5%.