Qual è il ruolo della teoria dell’agenzia nel governo societario?
La teoria dell’agenzia viene utilizzata per comprendere le relazioni tra agenti e mandanti. L’agente rappresenta il principale in una particolare transazione commerciale e ci si aspetta che rappresenti il miglior interesse del principale senza riguardo per l’interesse personale. I diversi interessi dei mandanti e degli agenti possono diventare una fonte di conflitto, poiché alcuni agenti potrebbero non agire perfettamente nel migliore interesse del principale. La mancata comunicazione e il disaccordo che ne derivano possono causare vari problemi e discordia all’interno delle aziende. I desideri incompatibili possono creare un cuneo tra ogni stakeholder e causare inefficienze e perdite finanziarie. Questo porta al problema dell’agente principale.
Il problema principale-agente si verifica quando gli interessi di un principale e di un agente entrano in conflitto. Le aziende dovrebbero cercare di ridurre al minimo queste situazioni attraverso una solida politica aziendale. Questi conflitti presentano normalmente individui etici con opportunità di rischio morale. Gli incentivi possono essere utilizzati per reindirizzare il comportamento dell’agente per riallineare questi interessi con le preoccupazioni del preponente.
La governance aziendale può essere utilizzata per modificare le regole in base alle quali l’agente opera e ripristinare gli interessi del preponente. Il preponente, impiegando l’agente per rappresentare gli interessi del preponente, deve superare la mancanza di informazioni sull’esecuzione del compito da parte dell’agente. Gli agenti devono avere incentivi che li incoraggino ad agire all’unisono con gli interessi del preponente. La teoria dell’agenzia può essere utilizzata per progettare questi incentivi in modo appropriato considerando quali interessi motivano l’agente ad agire. Gli incentivi che incoraggiano il comportamento sbagliato devono essere rimossi e devono essere applicate regole che scoraggino il rischio morale. Comprendere i meccanismi che creano problemi aiuta le aziende a sviluppare una migliore politica aziendale.
Per determinare se un agente agisce o meno nel migliore interesse del suo principale, lo standard di “perdita di agenzia” è emerso come metrica comunemente usata. Rigorosamente definita, la perdita dell’agente è la differenza tra i risultati ottimali per il principale e le conseguenze del comportamento dell’agente. Ad esempio, quando un agente si esibisce abitualmente tenendo presente il miglior interesse del preside, la perdita dell’agenzia è zero. Ma quanto più le azioni di un agente divergono dal migliore interesse del principale, tanto maggiore diventa la perdita dell’agenzia.
La perdita dell’agenzia diminuisce quando si verificano le seguenti situazioni:
- L’agente e il principale hanno interessi simili e desiderano lo stesso risultato.
- Il preside è consapevole delle attività dell’agente, quindi ha una conoscenza approfondita del livello di servizio che sta ricevendo.
Se nessuno di questi eventi si verifica, è probabile che la perdita dell’agenzia aumenti. Pertanto, la sfida principale consiste nel persuadere gli agenti a dare la priorità al miglior interesse del loro principale mentre mettono al secondo posto il loro interesse personale. Se fatto correttamente, l’agente coltiverà la ricchezza del suo principale, mentre incidentalmente arricchirà i loro profitti.