Quali settori tendono a utilizzare il flusso di cassa scontato (DCF) e perché?

Il flusso di cassa scontato (DCF) è un calcolo progettato per valutare il valore attuale di un’azienda proiettandone i flussi di cassa liberi futuri, i costi operativi, i ricavi e la crescita. Ma questi valori sono più facili da prevedere con precisione con aziende più grandi e più consolidate che hanno storie di crescita costanti su cui basare queste proiezioni. È sostanzialmente più difficile fare queste previsioni per le società più piccole e nuove che non hanno ancora avuto un’esposizione significativa ai cicli stagionali o economici.

Non sorprende che i calcoli DFC siano più facili da prevedere nei settori in cui i livelli di spesa in conto capitale sono relativamente costanti nel tempo, come i servizi pubblici, le banche e i settori energetici come petrolio e gas. Ma anche con le aziende consolidate, è difficile prevedere con precisione i costi operativi e i ricavi oltre uno o due anni in futuro. Inoltre, eventuali piccoli errori di previsione anticipata si amplificano esponenzialmente nel tempo. Per questo motivo, gli investitori dovrebbero prendere le proiezioni DCF oltre i 10 anni con le pinze.