Cosa rende uno Straddle “Delta Neutral”?

Un long straddle è una strategia di opzioni comunemente utilizzata che può trarre vantaggio dai mercati che si muovono verso l’alto o verso il basso prima della scadenza delle opzioni, comportando l’acquisto sia di una call che di una put dello stesso prezzo di esercizio e data di scadenza sullo stesso sottostante. È una scommessa direzionale, ma inizialmente è in realtà delta neutrale, ovvero il suo valore non cambierà molto a causa dei piccoli movimenti dell’asset sottostante.

L’opzione “greca” nota come delta misura quanto il suo prezzo si muoverà in relazione alle variazioni del prezzo di un sottostante. È il rapporto che confronta le variazioni di un’opzione con le variazioni del prezzo dell’asset sottostante. Ma quando acquisti uno straddle at-the-money (ATM), l’opzione call è +0,50 e l’opzione put è -0,50, rendendo il delta della posizione combinata zero.

Punti chiave

• Uno straddle è una strategia di opzioni che prevede l’acquisto di un’opzione put e call per la stessa data di scadenza e prezzo di esercizio sullo stesso sottostante.
• La strategia può essere redditizia quando il titolo sale o scende dal prezzo di esercizio di oltre il premio totale pagato.
• Anche se è effettivamente una scommessa direzionale, perché è indipendente da quale direzione e perché coinvolge sia un call che un put ATM, è anche delta neutrale all’inizio della strategia.

Delta di un’opzione

Diamo un’occhiata al delta un po ‘più da vicino. Ad esempio, se un investitore acquista l’opzione call delta +0,50, questo ti dice che se il prezzo dell’azione sottostante guadagna $ 1, a parità di tutte le altre condizioni, il valore dell’opzione guadagnerà $ 0,50. Quindi, se l’opzione costa $ 2,20 e il titolo è stato scambiato a $ 63,00, se il titolo sale a $ 64, puoi aspettarti che l’opzione call valga $ 2,70. Allo stesso modo, se le azioni scendessero invece a $ 62,00 per azione, il valore della call scenderebbe a $ 1,70.

Il delta di un’opzione call può variare da 0,00 a +1,00. Il delta di un’opzione put, d’altra parte, opera al contrario poiché mette un aumento di valore al diminuire dell’asset sottostante. I delta put possono variare da -1,00 a 0,00.

Pertanto, ogni volta che un investitore acquista le chiamate, si tratta di delta lunghi. D’altra parte, quando un investitore acquista put, sono delta corti. I delta delle posizioni che coinvolgono più opzioni sono calcolati prendendo la media ponderata di tutti i delta delle singole opzioni detenuti, positivi e negativi.

Cos’è uno Straddle?

Uno straddle è una strategia di opzioni neutre che prevede l’acquisto simultaneo di   un’opzione put e   un’opzione call per il titolo sottostante con lo stesso  prezzo di esercizio  e la stessa  data di scadenza.

Un trader trarrà profitto da un long straddle quando il prezzo del titolo sale o scende dal prezzo di esercizio di un importo superiore al costo totale del  premio  pagato. Il potenziale di profitto è virtualmente illimitato, a condizione che il prezzo del titolo sottostante si muova molto bruscamente. Gli investitori tendono a utilizzare uno straddle quando prevedono una variazione significativa del prezzo di un titolo, ma non sono sicuri se il prezzo aumenterà o diminuirà.

Cosa sono le posizioni neutre delta?

Una posizione neutra rispetto al delta è una posizione creata con delta positivi e negativi, che si compensano, per creare una posizione con delta zero.

Ad esempio, supponiamo che un trader acquisti call da $ 100 at-the-money e simultaneamente acquista put da $ 100 at-the-money. Di conseguenza, la posizione del trader è lunga sullo straddle di $ 100. Generalmente, le call at the money hanno un delta di 0,5 e le put at the money hanno un delta di -0,5. Se entrambe queste opzioni vengono acquistate, i delta si compensano a vicenda per renderla una posizione neutra rispetto al delta.

Ciò che è importante riconoscere in una strategia come lo straddle è che, sebbene all’inizio sia delta neutral, guadagna o perde delta netti quando il sottostante si muove. Questo perché uno straddle è anche una posizione gamma lunga. La gamma è il tasso di variazione del delta di un’opzione per movimento di 1 punto nel prezzo dell’asset sottostante, quindi quando il sottostante sale, il delta della call diventa più grande e il delta del put diventa relativamente più piccolo, il che significa che diventi sempre più “lungo” il mercato all’aumentare delle azioni. Allo stesso modo, se il titolo scende, il delta call diventa più piccolo ma il delta put diventa più grande, rendendo il mercato “più corto” e più corto man mano che scende.