Cosa significa la fine del trimestre per la gestione del portafoglio?
La “fine del trimestre” si riferisce alla conclusione di uno dei quattro periodi di tre mesi specifici del calendario finanziario. I quattro trimestri terminano a marzo, o Q1; Giugno o Q2; Settembre, o Q3; e dicembre, o Q4. Questi sono tempi importanti per gli investitori. Molte aziende, analisti, agenzie governative e la Federal Reserve pubblicano nuovi dati critici su vari mercati o indicatori economici alla fine di un trimestre.
La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede a tutte le società per azioni di emettere relazioni trimestrali e presentare rendiconti finanziari trimestrali.
È opinione diffusa nei circoli finanziari che gli hedge fund, i fondi pensione e le compagnie di assicurazione riequilibrino sempre i loro portafogli alla fine di ogni trimestre. Sebbene non siano mai state presentate prove o prove per confermare questa pratica o la sua prevalenza, l’idea stessa rafforza il concetto che la fine di un trimestre è significativa.
Anche se i principali attori finanziari non sempre si riequilibrano alla fine dei trimestri, molti investitori sfruttano questo tempo per rivalutare la propria gestione del portafoglio, modificando gli asset che compongono il portafoglio o fissando nuovi obiettivi di portafoglio. Non solo è una buona idea per gli investitori monitorare i propri investimenti di tanto in tanto, ma raramente vengono rilasciate così tante informazioni nuove e utilizzabili come durante la fine di un trimestre.
Ribilanciamento di un portafoglio
Il ribilanciamento prevede la vendita e l’acquisto periodici di attività all’interno di un portafoglio per mantenere un rapporto obiettivo. Si consideri un investitore che desidera che il proprio portafoglio sia composto per il 50% da titoli growth, 25% da titoli a reddito e 25% da obbligazioni. Se durante il primo trimestre i titoli growth superano sostanzialmente gli altri investimenti, l’investitore può decidere di vendere alcuni titoli growth o acquistare più azioni e obbligazioni a reddito per riportare il portafoglio a una divisione 50-25-25.
punti chiave
- La fine del periodo di tre mesi noto come trimestre finanziario è considerata un momento importante per gli investitori.
- Le aziende, gli analisti finanziari e le agenzie governative (inclusa la Fed) pubblicano tutti rapporti e dati critici alla fine di un trimestre.
- Sia gli investitori al dettaglio che quelli istituzionali spesso utilizzano la fine di un trimestre per rivalutare e ribilanciare i propri portafogli.
Il ribilanciamento tradizionale prevede la negoziazione dei guadagni di attività con buone prestazioni, vendendo a un prezzo più alto, con attività più a basso rendimento, acquistando in basso, alla fine di ogni trimestre. Teoricamente, questo serve a proteggere un portafoglio dall’essere troppo esposto o allontanarsi troppo dalla sua strategia originale. Tuttavia, il pegging dei ribilanciamenti alla fine dei trimestri si basa su eventi di calendario arbitrari che potrebbero non coincidere con i movimenti del mercato. Tuttavia, la confluenza di nuovi rapporti che emergono alla fine dei trimestri di solito provoca reazioni di mercato e dovrebbe essere motivo di preoccupazione per la maggior parte dei partecipanti.
Investitori istituzionali e ribilanciamento
Non sono solo i singoli investitori a considerare di effettuare movimenti di portafoglio alla fine dei trimestri. La gestione del portafoglio è importante anche per gli investitori istituzionali, come fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa o ETF.
Esistono due forme di gestione del portafoglio di fondi: attiva e passiva. I fondi passivi generalmente vincolano i loro portafogli agli indici di mercato e comportano meno modifiche in cambio di commissioni di gestione inferiori. La fine di un trimestre è meno significativa per questi tipi di fondi, anche se se i loro indici di riferimento cambiano in questo momento, lo faranno anche loro.
I fondi attivi hanno un manager o un team di gestori che adottano un approccio più proattivo per battere i rendimenti medi di mercato. Questi fondi possono essere piuttosto attivi durante la fine dei trimestri, soprattutto se i loro portafogli devono essere adeguati per soddisfare gli obiettivi e le strategie precedentemente dichiarati.