La differenza tra Sharpe Ratio e Sortino Ratio

Qual è la differenza tra Sharpe Ratio e Sortino Ratio?

L’indice di Sharpe e l’indice di Sortino sono entrambe valutazioni aggiustate per il rischio del ritorno sugli investimenti. L’indice di Sharpe indica il rendimento di un investimento azionario rispetto a un investimento privo di rischio, tenendo conto del livello di rischio aggiuntivo connesso alla detenzione dell’investimento azionario. Il rapporto di Sortino è una variazione del rapporto di Sharpe che tiene conto solo del rischio di ribasso. Prima di scegliere un veicolo di investimento, gli investitori dovrebbero cercare il rendimento corretto per il rischio e non solo il semplice rendimento.

Considerazioni chiave:

• L’indice di Sharpe e l’indice di Sortino sono valutazioni aggiustate per il rischio del ritorno sull’investimento.
• L’indice di Sharpe indica il rendimento di un investimento azionario rispetto a un investimento privo di rischio, tenendo conto del livello di rischio aggiuntivo connesso alla detenzione dell’investimento azionario.
• Il rapporto di Sortino è una variazione del rapporto di Sharpe che tiene conto solo del rischio di ribasso.
• Lo Sharpe ratio viene utilizzato maggiormente per valutare i portafogli di investimento a bassa volatilità e la variazione Sortino viene utilizzata maggiormente per valutare i portafogli ad alta volatilità.

Capire lo Sharpe Ratio e il Sortino Ratio

La performance di un investimento o di un portafoglio non dovrebbe essere giudicata in base ai soli rendimenti totali. Poiché gli investimenti a rischio più elevato in genere producono rendimenti più elevati, il rendimento corretto per il rischio è un modo migliore per valutare un portafoglio. Il semplice rendimento ignora il rischio assunto dal fondo per generare rendimenti. Gli indici finanziari sono uno strumento per valutare il rendimento corretto per il rischio di un portafoglio di investimenti e la sua performance.

Calcolo dell’indice di Sharpe

L’ indice di Sharpe è anche chiamato rapporto ricompensa / variabilità ed è la metrica di gestione del portafoglio più comune. Viene calcolato sottraendo il tasso di rendimento di un investimento considerato privo di rischio, come un buono del Tesoro statunitense, dal rendimento atteso o effettivo di un portafoglio di investimenti azionari o di un singolo titolo, quindi dividendo tale numero per la deviazione standard del azione o portafoglio. Un indice di Sharpe negativo indica che l’investitore avrebbe un migliore tasso di rendimento corretto per il rischio utilizzando un investimento privo di rischio. Uno Sharpe ratio di uno o più è comunemente considerato un buon tasso di rendimento corretto per il rischio.

Calcolo del rapporto di Sortino

La variazione del rapporto di Sortino del rapporto di Sharpe misura la performance dell’investimento rispetto alla deviazione al ribasso. A differenza di Sharpe, il rapporto Sortino non considera la volatilità totale dell’investimento. Questo rapporto può essere applicato efficacemente agli investimenti al dettaglio perché c’è più preoccupazione per il rischio di ribasso. Il rapporto tiene conto solo del lato negativo, o della volatilità negativa, piuttosto che della volatilità totale utilizzata nel calcolo dell’indice di Sharpe. La teoria alla base della variazione di Sortino è che la volatilità al rialzo è un vantaggio per l’investimento e, quindi, non dovrebbe essere inclusa nel calcolo del rischio. Pertanto, il rapporto di Sortino elimina la volatilità al rialzo dall’equazione e utilizza solo la deviazione standard al ribasso nel suo calcolo invece della deviazione standard totale che viene utilizzata nel calcolo del rapporto di Sharpe.

Gli analisti generalmente preferiscono utilizzare l’indice di Sharpe per valutare i portafogli di investimento a bassa volatilità e la variazione Sortino per valutare i portafogli ad alta volatilità.