Comprendere la differenza tra rischio morale e selezione avversa

Sia l’azzardo morale che la selezione avversa sono utilizzati in economia, gestione del rischio e assicurazioni per descrivere situazioni in cui una parte è svantaggiata a causa del comportamento di un’altra parte.

Il rischio morale si verifica quando vi è un’asimmetria informativa tra due parti e un cambiamento nel comportamento di una delle parti si verifica dopo che è stato raggiunto un accordo tra le due parti. Le informazioni asimmetriche si riferiscono a qualsiasi situazione in cui una parte di una transazione ha una conoscenza materiale maggiore rispetto all’altra parte. Il rischio morale si verifica frequentemente nei settori del credito e delle assicurazioni, ma può anche esistere nei rapporti dipendente-datore di lavoro. Ogni volta che due parti raggiungono un accordo tra loro, possono essere presenti rischi morali.

La selezione avversa si riferisce a una situazione in cui i venditori hanno più informazioni degli acquirenti, o viceversa, su alcuni aspetti della qualità del prodotto, sebbene in genere la parte più informata sia il venditore. La selezione avversa si verifica quando le informazioni asimmetriche vengono sfruttate.

Punti chiave

• Rischio morale e selezione avversa sono entrambi termini utilizzati in economia, gestione del rischio e assicurazione per descrivere situazioni in cui una parte è svantaggiata rispetto a un’altra.
• In una situazione di rischio morale, una parte che stipula l’accordo fornisce informazioni fuorvianti o modifica il proprio comportamento dopo che l’accordo è stato stipulato perché ritiene che non dovrà affrontare alcuna conseguenza per le proprie azioni.
• Il rischio morale si verifica frequentemente nei settori del credito e delle assicurazioni, ma può anche esistere nei rapporti dipendente-datore di lavoro.
• La selezione avversa si riferisce a una situazione in cui i venditori hanno più informazioni di quelle degli acquirenti, o viceversa, su alcuni aspetti della qualità del prodotto.

Azzardo morale

In una situazione di rischio morale, una parte che stipula l’accordo fornisce informazioni fuorvianti o modifica il proprio comportamento dopo che l’accordo è stato stipulato perché ritiene che non dovrà affrontare alcuna conseguenza per le proprie azioni. Quando una persona o un’entità non sostiene l’intero costo di un rischio, può avere un incentivo ad aumentare la propria esposizione al rischio. Questa decisione si basa su ciò che fornirà loro il massimo livello di vantaggio.

Esiste sempre il rischio che una delle parti non abbia stipulato un contratto in buona fede e potrebbe farlo fornendo false informazioni sulle proprie attività, passività o capacità di credito. Ciò può verificarsi nel settore finanziario nei contratti tra un mutuatario e un  prestatore. Il rischio morale è comune anche nel settore assicurativo.

Esempio di rischio morale

Ad esempio, supponiamo che un proprietario di casa non abbia un’assicurazione per il proprietario o un’assicurazione contro le inondazioni ma viva in una zona allagata. Il proprietario della casa è molto attento e sottoscrive un sistema di sicurezza domestica che aiuta a prevenire i furti. Quando ci sono tempeste, si prepara alle inondazioni ripulendo gli scarichi e spostando i mobili per evitare danni.

Tuttavia, il proprietario della casa è stanco di doversi sempre preoccupare di potenziali furti e di prepararsi per le inondazioni, quindi acquista la casa e l’assicurazione contro le alluvioni. Dopo che la sua casa è assicurata, il suo comportamento cambia. Annulla l’abbonamento al sistema di sicurezza domestica e fa di meno per prepararsi a potenziali allagamenti. La compagnia di assicurazioni è ora maggiormente a rischio di avere un reclamo nei loro confronti a causa di danni da inondazioni o perdita di proprietà.

Storia del rischio morale

Secondo una ricerca degli economisti Allard E. Dembe della Ohio State University e Leslie I. Boden della Boston University, il termine azzardo morale era ampiamente utilizzato dagli agenti assicurativi in ​​Inghilterra. Sebbene l’uso iniziale del termine implicasse un comportamento fraudolento e immorale, a volte la parola “morale” è stata usata anche per riferirsi semplicemente al comportamento soggettivo nel campo della matematica, quindi le implicazioni etiche del termine non sono chiare. Negli anni ’60, l’azzardo morale divenne nuovamente oggetto di studio tra gli economisti. In questo momento, piuttosto che essere una descrizione della morale delle parti coinvolte, gli economisti usavano l’azzardo morale per riferirsi alle inefficienze create quando i rischi non possono essere pienamente compresi.

Selezione avversa

La selezione avversa descrive una situazione in cui una parte in un accordo dispone di informazioni più accurate e diverse rispetto all’altra parte. La parte con meno informazioni è in svantaggio rispetto alla parte con più informazioni. Questa asimmetria causa una mancanza di efficienza nel prezzo e nel numero di beni e servizi forniti. La maggior parte delle informazioni in un’economia di mercato viene trasferita attraverso i prezzi, il che significa che la selezione avversa tende a derivare da segnali di prezzo inefficaci.

Esempio di selezione avversa

Ad esempio, supponiamo che ci siano due gruppi di persone nella popolazione: quelli che fumano e non fanno esercizio e quelli che non fumano e che fanno esercizio. È risaputo che chi fuma e non fa esercizio fisico ha aspettative di vita più brevi rispetto a chi non fuma e sceglie di fare esercizio. Supponiamo che ci siano due persone che stanno cercando di acquistare un’assicurazione sulla vita, una che fuma e non fa esercizio e una che non fuma ed esercita quotidianamente. La compagnia di assicurazione, senza ulteriori informazioni, non può distinguere tra l’individuo che fuma e non esercita e l’altra persona.

La compagnia di assicurazioni chiede alle persone di compilare questionari per identificarsi. Tuttavia, l’individuo che fuma e non fa attività fisica sa che, rispondendo in modo veritiero, incorrerà in premi assicurativi più elevati. Questo individuo decide di mentire e dice che non fuma e fa esercizio quotidiano. Ciò porta a una selezione avversa; la compagnia di assicurazione sulla vita addebiterà lo stesso premio a entrambi gli individui. Tuttavia, l’assicurazione è più preziosa per il fumatore che non fa esercizio fisico rispetto al non fumatore che esercita. Il fumatore che non fa esercizio avrà bisogno di più assicurazioni sanitarie e alla fine trarrà vantaggio dal premio più basso.

Le compagnie di assicurazione riducono l’esposizione a grandi sinistri limitando la loro copertura o aumentando i premi. Le compagnie di assicurazione tentano di mitigare il potenziale di selezione avversa identificando gruppi di persone più a rischio rispetto alla popolazione generale e addebitando loro premi più elevati. Il ruolo dei sottoscrittori di assicurazioni sulla vita è valutare i richiedenti di un’assicurazione sulla vita per determinare se fornire loro un’assicurazione o l’importo dei premi da addebitare loro. I sottoscrittori in genere valutano qualsiasi problema che possa avere un impatto sulla salute di un richiedente, inclusi, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, altezza, peso, anamnesi, storia familiare, occupazione, hobby, precedenti di guida e abitudine al fumo del richiedente.

Altri esempi di selezione avversa includono il mercato delle auto usate, dove il venditore può saperne di più sui difetti di un veicolo e addebitare all’acquirente più del valore dell’auto. Nel caso dell’assicurazione auto, un richiedente può utilizzare erroneamente un indirizzo in un’area con un basso tasso di criminalità nella sua domanda al fine di ottenere un premio inferiore quando risiede effettivamente in un’area con un alto tasso di furti in auto.

Distinguere il rischio morale dalla selezione avversa

Sia nell’azzardo morale che nella selezione avversa, c’è asimmetria informativa tra le due parti. La differenza principale è quando si verifica. In una situazione di rischio morale, il cambiamento nel comportamento di una parte si verifica dopo che è stato stipulato l’accordo. Tuttavia, nella selezione avversa, vi è una mancanza di informazioni simmetriche prima della conclusione del contratto o dell’affare.