Utile per azione (EPS) vs EPS diluito: qual è la differenza?

Utile per azione (EPS) vs EPS diluito: una panoramica

L’utile per azione (EPS) e l’ EPS diluito sono misure di redditività utilizzate nell’analisi fondamentale delle società. L’EPS tiene conto delle azioni ordinarie di una società, mentre l’EPS diluito tiene conto di tutti i titoli convertibili, come le obbligazioni convertibili  o  le azioni privilegiate convertibili, che vengono trasformate in azioni o azioni ordinarie.

Punti chiave

• L’utile per azione (EPS) tiene conto solo delle azioni ordinarie, mentre l’EPS diluito include i titoli convertibili.
• Gli effetti diluitivi si verificano quando il numero di azioni aumenta, ad esempio a causa di una nuova emissione.
• Generalmente, se una società ha titoli convertibili, l’EPS diluito è inferiore al suo EPS di base.

Guadagni per azione (EPS)

L’EPS misura l’ammontare del profitto di una società su base per azione. Diversamente dall’EPS diluito, l’EPS base non tiene conto degli effetti di diluizione che i titoli convertibili hanno sull’utile per azione.

Gli effetti diluitivi si verificano quando il numero di azioni aumenta. Ad esempio, tramite una nuova emissione di azioni. Se una società emette più azioni per gli investitori, aumenta il numero di azioni in circolazione e diminuisce l’utile per azione della società. In definitiva, questo può ridurre il prezzo delle azioni.

Per reddito netto di una società e sottrai i dividendi preferiti, quindi dividi il risultato per il numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione. La media ponderata è una misura utilizzata dagli investitori per monitorare la base dei costi sulle azioni accumulate in un periodo di anni.

Si supponga che la società XYZ abbia registrato un utile netto di $ 50 milioni nell’ultimo anno, ma non abbia pagato dividendi e abbia 15 milioni di azioni ordinarie in circolazione.

L’EPS risultante per la società XYZ è:

EPS diluito

Al contrario, l’EPS diluito è una metrica utilizzata nell’analisi fondamentale per valutare la qualità dell’utile per azione di una società assumendo che tutti i titoli convertibili siano stati esercitati. I titoli convertibili includono tutte le azioni privilegiate convertibili in circolazione, il debito convertibile, le opzioni su azioni (principalmente opzioni basate sul datore di lavoro) e i warrant.

Per calcolare l’EPS diluito, prendere il reddito netto di una società e sottrarre eventuali dividendi preferiti, quindi dividere il risultato per la somma del numero medio ponderato di azioni in circolazione e azioni con diluizione (azioni privilegiate convertibili, opzioni, warrant e altri titoli con diluizione).

Ad esempio, si supponga che la società ABC abbia 15 milioni di azioni ordinarie oltre alle opzioni su azioni dei dipendenti che potrebbero essere convertite in 1 milione di azioni ordinarie e azioni privilegiate convertibili che potrebbero essere convertite in 3 milioni di azioni ordinarie.

L’EPS diluito risultante per la Società ABC è:

Generalmente, se una società ha titoli convertibili, l’EPS diluito è inferiore al suo EPS di base.