Qual è il rapporto debito / capitale comune per una banca?
Il rapporto debito / capitale proprio (D / E) è un rapporto di leva finanziaria che mostra quanto il finanziamento di un’azienda proviene dal debito o dal capitale proprio. Un rapporto D / E più elevato significa che la maggior parte del finanziamento di una società proviene dal debito rispetto all’emissione di azioni di capitale. Le banche tendono ad avere rapporti D / E più elevati perché prendono in prestito capitale per prestare ai clienti. Hanno anche consistenti immobilizzazioni, cioè filiali locali, per esempio.
Calcolo del rapporto D / E
Il rapporto D / E è calcolato come il totale delle passività diviso per il totale del patrimonio netto. Ad esempio, se, come da bilancio, il debito totale di un’azienda vale $ 60 milioni e il patrimonio netto totale vale $ 130 milioni, il rapporto debito / capitale è 0,46. In altre parole, per ogni dollaro di capitale, l’azienda ha una leva di 46 centesimi. Un rapporto di 1 indica che i creditori e gli investitori sono equilibrati rispetto al patrimonio della società. Il rapporto D / E è considerato una metrica finanziaria chiave perché indica un potenziale rischio finanziario.
Il rapporto D / E e il rischio
Un rapporto D / E relativamente alto indica comunemente una strategia di crescita aggressiva da parte di un’azienda perché ha assunto debiti. Per gli investitori, ciò significa un potenziale aumento dei profitti con un corrispondente aumento del rischio di perdita. Se il debito extra che la società assume le consente di aumentare i profitti netti di un importo superiore al costo degli interessi del debito aggiuntivo, la società dovrebbe fornire un rendimento del capitale proprio (ROE) più elevato agli investitori.
Tuttavia, se il costo degli interessi del debito extra non porta a un aumento significativo dei ricavi, l’onere del debito aggiuntivo ridurrebbe la redditività dell’azienda. Nella peggiore delle ipotesi, potrebbe sopraffare finanziariamente l’azienda e provocare insolvenza e fallimento finale.
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Quale livello di indebitamento verso l’equità è considerato auspicabile?
Un elevato rapporto debito / capitale proprio non è sempre dannoso per i profitti di un’azienda. Se l’azienda può dimostrare di avere un flusso di cassa sufficiente per onorare i propri obblighi di debito e la leva finanziaria sta aumentando i rendimenti azionari, questo può essere un segno di solidità finanziaria. In questo caso, assumere più debiti e aumentare il rapporto D / E aumenta il ROE dell’azienda. Usare il debito al posto del capitale significa che il conto del capitale è più piccolo e il rendimento del capitale è più alto.
Il rapporto D / E di Bank of America per i tre mesi terminati il 31 marzo 2019 è stato di 0,96. Nel marzo 2009, durante la crisi finanziaria, il rapporto ha raggiunto 2,65, secondo Macrotrends.
In genere, il costo del debito è inferiore al costo del capitale proprio. Pertanto, un altro vantaggio nell’aumentare il rapporto D / E è che il costo medio ponderato del capitale (WACC) di un’impresa, o il tasso medio che un’azienda dovrebbe pagare ai suoi possessori di titoli per finanziare le sue attività, diminuisce.
Nel complesso, tuttavia, un rapporto D / E di 1,5 o inferiore è considerato desiderabile e un rapporto superiore a 2 è considerato meno favorevole. I rapporti D / E variano in modo significativo tra i settori, quindi gli investitori dovrebbero confrontare i rapporti di società simili nello stesso settore.
Nel settore dei servizi bancari e finanziari, un rapporto D / E relativamente alto è comune. Le banche detengono importi di debito più elevati perché possiedono sostanziali immobilizzazioni sotto forma di reti di filiali.