Quali sono le strategie comuni per l’utilizzo del prezzo medio ponderato in base al volume?

Che cos’è il prezzo medio ponderato in base al volume (VWAP)?

Il prezzo medio ponderato per il volume (VWAP) è un benchmark comunemente utilizzato derivato da un rapporto tra il prezzo medio delle azioni di un titolo rispetto al volume totale delle azioni negoziate in un determinato periodo di tempo. Questa misura aiuta gli investitori e gli analisti a valutare il prezzo corrente di un titolo e determinare se è relativamente costoso o sottovalutato rispetto al prezzo medio di negoziazione della giornata. Spesso queste informazioni vengono utilizzate per facilitare l’ingresso o l’uscita da una posizione.

Il VWAP viene utilizzato come parametro di riferimento per determinare la qualità delle esecuzioni in ordini di grandi dimensioni. Ad esempio, se un gestore di portafoglio desidera acquisire migliaia di azioni, ma desidera anche acquistare la posizione al di sotto del prezzo medio giornaliero, il VWAP sarà solitamente il prezzo da battere. Un trader incaricato di acquisire una posizione così ampia sarà considerato di successo sulla base di un confronto tra il prezzo medio di acquisto e il VWAP al momento in cui la posizione è stata accumulata.

Considerazioni chiave:

• Il prezzo medio ponderato per il volume (VWAP) è un rapporto tra il prezzo cumulativo delle azioni e il volume cumulativo scambiato in un determinato periodo di tempo.
• La misura spesso funge da punto di riferimento per confrontare le esecuzioni commerciali.
• Il VWAP utilizza dati intraday.
• Alcuni trader utilizzano il VWAP per indicare la tempistica dei segnali di acquisto e vendita per il trading intraday.

Comprensione del prezzo medio ponderato in base al volume (VWAP)

Il VWAP è una misura del prezzo intraday che può essere utilizzata per aiutare gli investitori a decidere se adottare un approccio attivo o passivo alle voci di posizione. Può anche essere utile per decidere se entrare o uscire da una determinata sicurezza. Molti commercianti utilizzano il VWAP per aiutarli ad acquistare a prezzi relativamente economici e a vendere a prezzi relativamente più alti.

Calcolo del prezzo medio ponderato in base al volume (VWAP)

Il VWAP viene calcolato utilizzando il prezzo di apertura di ogni giorno e si adegua in tempo reale fino alla chiusura della sessione. Pertanto, il calcolo utilizza solo i dati intraday. La formula per il calcolo del VWAP è la seguente:

VWAP = (prezzo tipico cumulativo x volume) / volume cumulativo

Il calcolo inizia con il prezzo del prezzo tipico (TP) della prima barra o candela completata sul grafico, il che significa che dipende dall’intervallo di tempo del grafico osservato. Ad esempio, su un grafico a cinque minuti, questo sarebbe il prezzo tipico della prima barra o candela di cinque minuti. Questo livello di prezzo è la media del prezzo alto, del prezzo basso e del prezzo di chiusura della candela. Considera il seguente esempio utilizzando questi input preselezionati: [(H + L + C) / 3], se H = 44,54, L = 43,96 e C = 44,28.

TP = (44,54 + 43,96 + 44,28) / 3 = 44,26

Il passaggio successivo nel calcolo del VWAP consiste nel moltiplicare TP per il volume (V) nel periodo misurato per trovare il volume del prezzo totale (TPV). Se V = 35.000, TPV calcola come segue:

TPV = 44,26 * 35000 = 1549000

Il VWAP per la prima candela finisce per essere il prezzo tipico perché la componente del volume si annulla nella prima iterazione del calcolo. Tuttavia, le cose cambiano per la candela successiva. La formula calcola quindi il prezzo e il volume cumulativi nella seguente procedura per la seconda candela e in modo simile per ogni candela successiva da allora in poi:

[TPV (Candela 1) + TPV (Candela 2]) / [V (Candela 1) + V (Candela 2)]

Se supponiamo che la seconda candela si chiuda con un prezzo tipico di 43,96 e un volume di 32000, il prodotto prezzo e volume per la seconda candela sarebbe 1.406.720. Questo importo verrebbe aggiunto al TPV per la prima candela. Il VWAP mantiene il totale corrente delle informazioni sul volume e sui prezzi aggregate durante il giorno per fornire il VWAP corrente in tempo reale. Quindi, per continuare l’esempio, il VWAP può essere calcolato dividendo la somma TPV per l’importo cumulativo del volume di 67000 (35.000 dalla Candela 1 e 32.000 dalla Candela 2). Pertanto, il VWAP dopo la seconda candela sarebbe ottenuto come segue:

VWAP = 1549000 + 1406720/67000 = 44,11

Questo indicatore viene calcolato per qualsiasi periodo di tempo per mostrare il VWAP per ogni punto dati in un grafico azionario intraday . Questo viene fatto automaticamente creando grafici algoritmi della piattaforma. Pertanto, il trader deve solo specificare un intervallo di tempo intraday per vedere i risultati del calcolo VWAP.

Il significato del VWAP

Poiché combina prezzo e volume insieme nel suo valore, la maggior parte degli analisti considera il VWAP più rappresentativo di un vero prezzo medio del titolo. Il calcolo del VWAP è indipendente e non influisce direttamente sul prezzo di chiusura del titolo.

Poiché il calcolo VWAP si basa su dati storici, è ancora considerato un indicatore in ritardo, ma ciò non impedisce ai trader di utilizzare questa misura per stabilire livelli di supporto e resistenza adatti per il trading intraday. Inoltre, poiché i trader istituzionali utilizzano il VWAP come parametro di riferimento per l’attività di esecuzione, il livello dei prezzi VWAP è considerato altamente influente nell’azione dei prezzi infragiornaliera.

Applicare il VWAP

Per i motivi precedentemente menzionati, la maggior parte dei trader professionisti concorda sul fatto che il VWAP è influente e utile quando si fa trading in tempi a breve termine. Le strategie per il trading intraday utilizzando il VWAP potrebbero essere semplici come acquistare il primo prezzo di chiusura sopra VWAP come ingresso e vendere in un punto predeterminato sopra di esso. Ma il più delle volte, le strategie per il trading contengono un po ‘più di complessità.

La ragione di ciò è la convinzione diffusa tra i trader professionisti e non professionisti che un numero sufficiente di trader istituzionali utilizzi il VWAP come benchmark. I trader spesso credono che un riconoscimento di questa dinamica debba essere preso in considerazione nella strategia di trading.

Di conseguenza, un trader potrebbe utilizzare VWAP come filtro per la propria attività. Potrebbero andare long solo quando il prezzo è inferiore al VWAP e short quando il prezzo è superiore al VWAP. Questo filtro si baserebbe sul punto di vista che gli acquirenti che battono il benchmark hanno maggiori probabilità di creare supporto quando il prezzo è inferiore a VWAP, rispetto a quando è superiore. Questo filtro funzionerebbe bene per giorni con un’azione dei prezzi relativamente laterale.

Al contrario, altre operazioni potrebbero preferire la tattica opposta. Assumerebbero quindi che le voci per l’acquisto di un’azione dovrebbero verificarsi solo quando il prezzo è superiore al VWAP e le voci di vendita allo scoperto dovrebbero essere effettuate solo quando il prezzo è inferiore. Questo filtro si baserebbe sul punto di vista che gli osservatori di benchmark non sono in grado di ottenere il prezzo che desiderano e saranno costretti a spingere ulteriormente il titolo nella sua tendenza per la giornata. Questo filtro funzionerebbe bene per i giorni con una tendenza ben definita per la giornata, sia al rialzo che al ribasso.

Nessuna delle due tattiche eseguite su un gran numero di operazioni sembra avere un vantaggio statistico. Pertanto i trader spesso combinano i loro approcci VWAP con altre indicazioni. Ciò li aiuta a lavorare con un filtro più redditizio a seconda di come si svolgerà l’azione dei prezzi del giorno.

Ad esempio, un trader può anche utilizzare il VWAP in combinazione con le bande di Bollinger. Si tratta di un insieme di linee di tendenza tracciate a due deviazioni standard  (positive e negative) da una  semplice media mobile  (SMA) del prezzo di un titolo che può essere adattato alle preferenze dell’utente. I trader possono entrare in uno scambio sulla base di un segnale VWAP e uscire dallo scambio sulla base di un segnale della banda di Bollinger, o viceversa.

Forse l’uso più interessante del commercio VWAP viene dai programmatori che hanno creato una deviazione standard della fascia di prezzo ancorata al VWAP. Questo crea regioni di prezzo al di sopra e al di sotto del VWAP che rendono sorprendentemente robuste, misure di supporto e resistenza in tempo reale (vedi esempio sotto).

Grafico e esempio di trading

Considera il seguente esempio di una versione più sofisticata della rappresentazione VWAP. Questo grafico di Apple (AAPL) è un lasso di tempo di 5 minuti durante un periodo di poco più di due giorni (clicca sul grafico per un grafico ingrandito). La linea VWAP mostrata qui (linea blu) rappresenta un eccellente filtro di strategia intraday. Non tutti i giorni si scambiano in questo modo, ma questi due giorni hanno rappresentato un’azione di prezzo abbastanza laterale e, in tali condizioni, ai trader intraday piace avere un piano di gioco. Una strategia per effettuare operazioni basate su un ritorno al prezzo medio giornaliero funzionerebbe bene qui. In questa impostazione, l’indicatore VWAP diventa molto utile.

Quando vengono aggiunte ulteriori regioni al grafico che rappresentano distanze statisticamente significative dalla linea VWAP, possono costituire ottime linee guida per quando avviare posizioni lunghe (nelle regioni di supporto) o per posizioni iniziali di vendita allo scoperto (nelle regioni di resistenza). Un approccio per il trading potrebbe essere quello di avviare un’entrata lunga quando il prezzo si chiude in una regione di supporto, con un ordine stop-loss al di fuori della linea più lontana della regione e un obiettivo di profitto sulla linea VWAP. Può essere impiegata anche una configurazione simile per la vendita allo scoperto alla resistenza.

Questo metodo fallirà rapidamente nei giorni di tendenza e farà più scambi di successo nei giorni laterali. Nota anche che le regioni di supporto e resistenza dei giorni precedenti possono anche essere mercati significativi per i giorni futuri quando il prezzo si muove lateralmente.