Qual è la differenza tra azioni privilegiate e azioni ordinarie?

Ci sono molte differenze – e vantaggi e svantaggi – nel possedere azioni privilegiate rispetto alle azioni ordinarie.

Proprietà

Le azioni ordinarie sono una rivendicazione di proprietà parziale o di una quota dell’attività dell’azienda. Gli azionisti comuni esercitano il controllo parziale della società votando per eleggere il consiglio di amministrazione e votando sulla politica aziendale. Tuttavia, gli azionisti comuni hanno una priorità inferiore quando si tratta della struttura della proprietà e dei diritti effettivi sui beni dell’azienda. Al contrario, gli azionisti privilegiati, a differenza degli azionisti comuni, di regola non detengono alcun diritto di voto in merito alla politica aziendale o alle decisioni del consiglio di amministrazione.

Se una società viene liquidata, le rivendicazioni degli azionisti privilegiati ricevono, in accordo con il termine, la preferenza rispetto alle rivendicazioni degli azionisti comuni (da qui, il nome “preferito”). Il pagamento agli azionisti comuni arriva solo dopo che altri detentori di debiti, obbligazionisti e azionisti privilegiati hanno già preso la loro parte delle attività della società. Gli azionisti comuni ricevono una parte delle attività solo se e quando tutte le altre richieste sono completamente soddisfatte. Ecco perché gli azionisti comuni sono spesso indicati come proprietari “residui” di una società.

Dividendi

Altri esempi in cui le azioni privilegiate occupano un posto più elevato nell’ordine gerarchico degli investitori includono il pagamento dei dividendi. Gli azionisti comuni non hanno garanzie sui dividendi, ma gli azionisti privilegiati generalmente sì. In genere hanno il diritto di ricevere pagamenti di dividendi fissi, anche quando una società determina che non ci sono entrate sufficienti per meritare di dichiarare un pagamento di dividendi per le azioni ordinarie. Quindi, in relazione alla condivisione di una parte del reddito della società attraverso il pagamento di dividendi, gli azionisti privilegiati si trovano in una posizione significativamente migliore rispetto agli azionisti comuni. La maggior parte delle azioni privilegiate sono anche cumulative, il che significa che se la società non riesce a effettuare un pagamento di dividendi fissi regolarmente programmato agli azionisti privilegiati, successivamente deve effettuare il pagamento prima di pagare dividendi di qualsiasi altro tipo.

Volatilità

Le azioni privilegiate offrono un vantaggio di minore volatilità rispetto alle azioni ordinarie, ma ciò significa che non vedono i grandi guadagni che gli azionisti comuni possono vedere. Eventi e annunci che fanno impennare il prezzo delle azioni ordinarie possono avere un effetto relativamente scarso sul valore delle azioni privilegiate. Anche i dividendi preferiti generalmente rimangono fissi, il che significa che non diminuiranno. Ma non trarranno vantaggio nemmeno da un aumento.

Per questo motivo, gli investitori in crescita potrebbero non trovare le azioni privilegiate molto allettanti. Tuttavia, gli investitori orientati al reddito sono generalmente attratti dalla posizione di reddito fisso più forte offerta dalle azioni privilegiate.

Redenzione

Lo stock più preferito è richiamabile. Con questo tipo di azioni, la società ha il diritto di riscattare o riacquistare le azioni, di solito dopo una data specificata. Quindi, a differenza degli azionisti ordinari, gli azionisti privilegiati potrebbero dover rinunciare ai propri investimenti prima di quanto desiderano e, in un certo senso, ciò impedisce loro di realizzare parte del reddito che si aspettavano di ottenere dal possesso delle azioni.