Fattore di valutazione medio ponderato (WARF)

Che cos’è il fattore di valutazione medio ponderato (WARF)

Il fattore di rating medio ponderato (WARF) è una misura utilizzata dalle società di rating del credito per indicare la qualità del credito di un portafoglio. Questa misura aggrega i rating di credito delle partecipazioni del portafoglio in un unico rating. I WARF sono spesso calcolati per obbligazioni di debito garantite (CDO).

Comprensione del fattore di valutazione media ponderata (WARF)

Per calcolare il fattore di rating medio ponderato su un CDO, le agenzie di rating devono prima determinare un  rating di credito  per ogni strumento sottostante il CDO. Nella tassonomia di Fitch Ratings, ad esempio, questo rating può variare da una qualità creditizia estremamente alta (AAA) a una qualità bassa (CCC) fino a quella predefinita (D). Questa lettera di rating corrisponde a un fattore di rating numerico, che a sua volta corrisponde alla probabilità di insolvenza a 10 anni. Il WARF è determinato calcolando la media ponderata di questi fattori numerici. Per calcolare la media ponderata, il saldo figurativo dell’attività viene moltiplicato per il fattore di rating e quindi questi valori vengono sommati. Questa somma viene quindi divisa per il saldo nozionale totale del portafoglio.