Opzione VIX

Cos’è un’opzione VIX?

Un’opzione VIX è un’opzione su un indice non azionario che utilizza il CBOE Volatility Index come asset sottostante. Sono disponibili entrambe le opzioni Call e put VIX. Le opzioni call proteggono i portafogli da un improvviso calo del mercato e le opzioni put proteggono da una rapida inversione di posizioni corte sull’indice S&P 500. Queste opzioni consentono quindi a trader e investitori di speculare sui movimenti futuri della volatilità.

Punti chiave

• Le opzioni VIX vengono negoziate con l’indice S&P 500 Volatility come sottostante.
• Le opzioni call VIX costituiscono una copertura naturale contro gli shock al ribasso dei prezzi.
• Le opzioni put VIX possono essere problematiche perché l’indice S&P 500 spesso non aumenta rapidamente.
• Le opzioni VIX vengono scambiate come opzioni in stile europeo.

Comprensione delle opzioni VIX

L’opzione VIX, nata nel 2006, è stata la prima opzione negoziata in borsa che ha dato ai singoli investitori la possibilità di operare sulla volatilità del mercato. Il trading di opzioni VIX può essere uno strumento utile per gli investitori. Acquistando un’opzione call VIX , un trader può trarre vantaggio da un rapido aumento della volatilità. I bruschi aumenti della volatilità coincidono con uno shock dei prezzi a breve termine delle azioni. L’aumento della volatilità spesso, ma non sempre, coincide con una tendenza al ribasso del mercato. In quanto tale, questo tipo di opzione call è una copertura naturale e può essere utilizzata in modo molto strategico su periodi più lunghi e tatticamente a breve termine. In molti casi può essere una copertura più efficiente rispetto alle opzioni su indici azionari.

Il VIX è suscettibile a un modello di lento declino e rapido aumento. In quanto tali opzioni call VIX, se tempestive possono essere una copertura molto efficace; tuttavia, le opzioni put di VIX sono più difficili da usare in modo efficace. Le opzioni put possono essere redditizie per i trader che anticipano correttamente che un mercato sta per cambiare da una tendenza al ribasso a una tendenza al rialzo.

Le opzioni VIX si liquidano in contanti e vengono negoziate in stile europeo. Lo stile europeo limita l’esercizio dell’opzione fino alla sua scadenza. Il trader può sempre vendere una posizione lunga esistente o acquistare un’opzione equivalente per chiudere una posizione corta prima della scadenza.

Per i trader di opzioni avanzate, è possibile incorporare molte strategie avanzate diverse, come spread call rialzisti, spread butterfly e molti altri, utilizzando le opzioni VIX. Tuttavia, gli spread di calendario possono essere problematici poiché le diverse serie di scadenze non si replicano l’una con l’altra tanto quanto le loro controparti delle opzioni su azioni.

Spiegazione dell’indice di volatilità

L’indice di volatilità del Chicago Board Options Exchange (CBOE) viene scambiato con il simbolo  VIX. Tuttavia, il VIX non è come gli altri strumenti negoziati. Piuttosto che rappresentare il prezzo di una merce, un tasso di interesse o un tasso di cambio, il VIX mostra l’aspettativa del mercato di una volatilità a 30 giorni nel mercato azionario. È un indice calcolato in base al prezzo delle opzioni sull ‘S & P 500. La stima della volatilità per queste opzioni S&P, tra la data corrente e la data di scadenza dell’opzione, forma il VIX. Il CBOE combina il prezzo di più opzioni e ricava un valore aggregato di volatilità, che l’indice replica.

Introdotto nel 1993, l’indice di volatilità (VIX) era inizialmente una misura ponderata della volatilità implicita  (IV) di otto opzioni put e call S&P 100 at-the-money. Dieci anni dopo, nel 2004, si è espanso per utilizzare le opzioni basate su un indice più ampio, l’S & P 500. Questa espansione consente una visione più accurata delle aspettative degli investitori sulla volatilità futura del mercato. I valori VIX superiori a 30 sono solitamente associati a una quantità significativa di volatilità a causa della paura o dell’incertezza degli investitori. I valori inferiori a 15 corrispondono normalmente a periodi meno stressanti, o addirittura compiacenti, nei mercati.

A causa della sua tendenza a muoversi significativamente più in alto durante i periodi di paura e incertezza del mercato, un altro nome per il VIX è “indice della paura”.