Regolamenti del mercato delle opzioni statunitensi
Le innovazioni tecniche e finanziarie hanno portato all’introduzione di strumenti finanziari complicati e strategie di trading di portata globale. Come risultato di alcuni di questi sviluppi, la trasparenza, le procedure e il controllo possono essere compromessi. Prevenire l’attività illegale è sempre più una sfida per le autorità di regolamentazione e le opzioni, essendo strumenti complicati, aggiungono molti più livelli alle normative richieste, con i loro costi di intermediazione variabili con strutture complesse e livelli di leva finanziaria consentiti con esposizione ad alto rischio. In questo articolo, discutiamo i regolamenti di base, gli organi di governo e le loro attività per il mercato delle opzioni negli Stati Uniti
L’obiettivo principale di un mercato finanziario regolamentato è proteggere i diritti e gli interessi dell’investitore comune applicando la serie di protocolli richiesta. Le autorità di regolamentazione delle opzioni negli Stati Uniti stabiliscono, registrano, standardizzano, modificano o rivedono (se necessario) le regole per il trading di opzioni negli Stati Uniti, coinvolgendo:
- Catene di opzioni per un determinato prezzo di esercizio e date di scadenza
- Unità commerciali
- Dimensione del lotto
- Limiti di mantenimento della posizione
- Esenzioni nei limiti per le posizioni coperte
- Meccanismi di esercizio
- Regole per la segnalazione degli ordini e la gestione delle eccezioni
- Regole per le transazioni di opzioni fuori borsa
- Impostazione della leva finanziaria e dei limiti di margine
- Regole di vendita allo scoperto
Inoltre, le autorità di regolamentazione stabiliscono requisiti in materia di relazioni commerciali, meccanismi di gestione delle controversie e azioni disciplinari nei confronti di individui e imprese non conformi. La maggior parte di queste regole e regolamenti sono imposte tramite società di intermediazione.
Un contratto di opzione può essere negoziato su un indice o su futures come sottostante. Diverse organizzazioni statunitensi regolano queste categorie. Tutti i contratti di opzione negoziati su azioni / indici sono supervisionati dalla Securities and Exchange Commission ( SEC ) e dalla Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ); mentre i contratti di opzione su forex / materie prime / futures sono controllati dalla Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ) e dalla National Futures Association ( NFA ).
La Securities and Exchange Commission
La SEC, fondata nel 1934, ha una missione “proteggere gli investitori, mantenere mercati equi, ordinati ed efficienti e facilitare la formazione di capitale”. Stabilisce regolamenti per garantire che le pratiche leali siano seguite nei mercati con completa trasparenza. Un elenco completo delle regole di trading di opzioni SEC è disponibile qui.
Autorità di regolamentazione del settore finanziario
Creata nel 2007, FINRA è un ente non governativo dedito alla sicurezza degli investitori e all’affidabilità del mercato attraverso la regolamentazione. Il suo obiettivo principale è il rispetto di una serie di regole da parte delle società di sicurezza e degli intermediari e la garanzia della trasparenza del mercato. Le operazioni FINRA possono essere suddivise in quattro sezioni:
- Educare il pubblico su investimenti, gestione del denaro, frodi e gestione del rischio attraverso moduli di formazione disponibili sul suo sito web.
- Registrazione obbligatoria del broker-dealer: tutte le società che operano nelle transazioni di titoli negli Stati Uniti sono obbligate a registrarsi presso FINRA e diventare un broker-dealer autorizzato. In caso contrario, potrebbero essere soggetti a sanzioni, azioni legali e persino una chiusura.
- Licenza ed esami sui titoli.
- Tenuta dei registri delle azioni disciplinari.
I regolamenti specifici delle opzioni di FINRA sono disponibili nella loro guida dettagliata alla regolamentazione delle opzioni. Le proposte degli scambi di membri vengono attentamente verificate per la valutazione dell’impatto e, se ritenute adeguate, le modifiche alle regole vengono implementate in conformità con la SEC.
La Commodity Futures Trading Commission
Fondata nel 1974, la CFTC è un ente governativo che assiste il commercio futuro per diversi settori come agricoltura, mercati globali, energia e mercati ambientali. Il suo regolamento mira a realizzare la sua missione “proteggere i partecipanti al mercato e il pubblico da frodi, manipolazioni, pratiche abusive e rischi sistemici legati ai derivati”. La CFTC offre anche meccanismi per i singoli trader per presentare un reclamo, così come un programma di whistleblower. Di seguito è riportato l’elenco degli scambi monitorati da CFTC:
- Chicago Board Options Exchange
- Chicago Board of Trade
- Chicago Mercantile Exchange
- HedgeStreet
- Borsa Futures USA
- Consiglio di amministrazione di Kansas City
- Minneapolis Grain Exchange
- New York Mercantile Exchange
- Consiglio di amministrazione di New York
- OneChicago
La National Futures Association (NFA)
La National Futures Association ( NFA ) è il “principale fornitore indipendente di programmi di regolamentazione efficienti e innovativi che salvaguardano l’integrità dei mercati dei derivati” (comprese le opzioni). Una guida normativa dettagliata (comprese le opzioni) è disponibile sul sito web ufficiale di NFA. Tutti i membri NFA hanno i seguenti obblighi:
- Essere un membro elencato / registrato di NFA.
- Rispettare i requisiti patrimoniali essenziali.
- Registrazione e rendicontazione che dovrebbero essere esaustive per tutte le transazioni e le relative attività commerciali.
Principali regolamenti sulle opzioni USA
Ecco alcune delle normative chiave negli Stati Uniti:
- I trader di opzioni negli Stati Uniti sono tenuti a operare entro i limiti prescritti stabiliti dal rispettivo regolatore.
- Poiché lo short trading su opzioni può spesso portare a perdere più dell’importo negoziato, i limiti di leva finanziaria, i requisiti di margine e le posizioni corte hanno la maggior parte delle normative per proteggere investitori e trader da rischi sconosciuti.
- I trader di opzioni sono tenuti a mantenere l’importo minimo del margine stabilito dal broker, in base alle normative.
- Per le opzioni corte sul forex, l’importo del valore nominale della transazione più il premio dell’opzione ricevuto dovrebbe essere mantenuto come deposito cauzionale.
- Per le opzioni lunghe, l’intero premio dell’opzione è necessario come deposito.
- La regola First-in, first-out (FIFO) impedisce di mantenere posizioni di opzioni simili.
La linea di fondo
Il modo in cui le autorità di regolamentazione assicurano il buon funzionamento attraverso regolamenti, regole e meccanismi di risoluzione delle controversie consolidati mette in luce la reale efficienza di un dato mercato. Sebbene sia sempre entusiasmante negoziare su attività finanziarie complesse come opzioni e altri derivati nella speranza di migliori profitti, è necessario prestare attenzione per garantire che i mercati, i partecipanti e le società di facilitazione siano ben regolamentati.