4 Maggio 2021 2:47

Regola Uptick

Qual è la regola di uptick?

La regola Uptick (nota anche come “regola del segno di spunta”) è una regola stabilita dalla Securities and Exchange Commission (SEC) che richiede che le vendite allo scoperto siano condotte a un prezzo più alto rispetto all’operazione precedente.

Gli investitori effettuano vendite allo scoperto quando si aspettano che il prezzo di un titolo scenda. La tattica prevede la vendita in alto e l’acquisto a basso. Sebbene la vendita allo scoperto possa migliorare la liquidità del mercato e l’efficienza dei prezzi, può anche essere utilizzata impropriamente per abbassare il prezzo di un titolo o per accelerare un declino del mercato.

Punti chiave

  • La regola Uptick della SEC richiede che le vendite allo scoperto siano condotte a un prezzo più alto rispetto allo scambio precedente.
  • Ci sono esenzioni limitate alla regola.
  • Una regola rivista implementata nel 2010 consente agli investitori di uscire da posizioni lunghe prima che venga attivata la vendita allo scoperto.

Comprensione della regola Uptick

La regola Uptick impedisce ai venditori di accelerare lo slancio al ribasso di un prezzo dei titoli già in forte calo. Inserendo un ordine di vendita allo scoperto con un prezzo superiore all’offerta corrente, un venditore allo scoperto garantisce che un ordine venga eseguito con un rialzo.

La regola originale è stata introdotta dal Securities Exchange Act del 1934 come regola 10a-1 e implementata nel 1938. La SEC ha eliminato la regola originale nel 2007, ma ha approvato una regola alternativa nel 2010. La regola richiede che i centri di negoziazione stabiliscano e applichino procedure che impedire l’esecuzione o l’esposizione di una vendita allo scoperto vietata.

La regola alternativa di uptick

La regola del rialzo alternativo del 2010 (regola 201) consente agli investitori di uscire da posizioni lunghe prima che avvenga la vendita allo scoperto. La regola viene attivata quando il prezzo di un titolo scende di almeno il 10% in un giorno. A quel punto, la vendita allo scoperto è consentita se il prezzo è superiore alla migliore offerta corrente. L’obiettivo è preservare la fiducia degli investitori e promuovere la stabilità del mercato durante i periodi di stress e volatilità.

La regola “durata della restrizione del test di prezzo” applica la regola per il resto della giornata di negoziazione e il giorno successivo. In genere si applica a tutti i titoli azionari quotati su una borsa valori nazionale, negoziati in borsa o fuori borsa.



La regola Uptick è progettata per preservare la fiducia degli investitori e stabilizzare il mercato durante i periodi di stress e volatilità, come un “panico” di mercato che fa precipitare i prezzi.

Esenzioni alla regola

Per i futures, sono previste esenzioni limitate alla regola del rialzo. Questi strumenti possono essere venduti allo scoperto perché sono altamente posizione lunga, assicurando che il prezzo raramente sarà portato a livelli ingiustificatamente bassi.

Per beneficiare dell’esenzione, il contratto futures deve essere considerato “di proprietà del venditore”. Ciò significa che, secondo la SEC, la persona “detiene un contratto future su titoli per acquistarlo e ha ricevuto notifica che la posizione sarà regolata fisicamente ed è irrevocabilmente vincolata a ricevere il titolo sottostante”.