Iscrizione annullata

Cos’è l’iscrizione annullata?

Le azioni di un’offerta pubblica iniziale (IPO) che non sono state acquistate o sottoscritte prima della data di rilascio ufficiale sono contrassegnate come non sottoscritte .

Ciò significa che c’è stato poco o nessun interesse per la sicurezza prima dell’IPO. Potrebbe anche non essere stato offerto dalle agenzie di intermediazione.

Punti chiave

• Un’IPO non sottoscritta ha suscitato scarso interesse da parte dei grandi investitori prima del suo rilascio nelle borse.
• Il prezzo potrebbe essere stato impostato troppo alto.
• L’IPO potrebbe andare avanti, dopodiché il mercato fisserà il prezzo.

Se e quando l’IPO andrà avanti, gli investitori che desiderano possedere azioni non sottoscritte possono acquistarle attraverso il mercato secondario, come farebbero con qualsiasi altra azione.

Titoli non sottoscritti in dettaglio

Una sottoscrizione a un’offerta pubblica iniziale è un ordine di acquisto delle azioni da una società di intermediazione a un prezzo stabilito una volta emesse. I sottoscrittori in questo caso acquistano azioni di nuova emissione direttamente dalla società.

Da quel momento in poi, quelle azioni salgono o scendono secondo i capricci del mercato aperto e possono essere vendute o acquistate solo tra gli investitori, principalmente attraverso le borse pubbliche.

In caso di sottoscrizione di azioni IPO, la società emittente può ritirare le azioni e rimborsare i pochi acquirenti che hanno manifestato interesse. In alternativa, alcune banche di investimento hanno uno o più acquirenti di riserva pronti e disposti a intervenire per acquistare azioni non sottoscritte.

Prepararsi per una IPO

L’IPO di un’azienda è in genere sottoscritto da una banca di investimento. La banca d’affari cerca di determinare il prezzo di offerta che si tradurrà in un numero ottimale di sottoscrizioni. È probabile che un prezzo di offerta troppo alto comporti l’annullamento della sottoscrizione delle azioni e la dimensione della parte non sottoscritta dell’IPO può influenzare i prezzi di tutte le azioni.

Se una parte di una IPO viene annullata, la società emittente potrebbe non essere in grado di raccogliere l’importo richiesto. L’emittente può richiedere a un sottoscrittore di acquistare la parte non sottoscritta.

Esempio di azioni non sottoscritte

Supponiamo che la società X stia per diventare pubblica. Vuole emettere una IPO di otto milioni di azioni. La sua banca di investimento sottoscrive l’IPO, prepara i documenti che descrivono in dettaglio il modello di business e le prospettive finanziarie della società, quindi archivia queste informazioni ai potenziali acquirenti per vedere se si iscriveranno all’offerta o accetteranno di acquistarne azioni prima del suo rilascio. La maggior parte di questi potenziali acquirenti sono investitori istituzionali o altri grandi acquirenti.

Una volta che la banca sottoscrittore avrà valutato il livello di interesse, deciderà quante azioni vendere ea quale prezzo.

Quando il prezzo è sbagliato

In questo esempio, supponiamo che la banca di sottoscrizione trovi acquirenti per sette milioni degli otto milioni di azioni della società X e accetti di vendere quelle azioni per $ 20 l’una. Un milione di azioni rimane non sottoscritto. La società X potrebbe non guadagnare dalla sua IPO tanto quanto sperava di guadagnare.

Per un singolo investitore, la mancanza di interesse può essere considerata un segno che questa IPO sarà un flop. Per lo meno, il prezzo iniziale era troppo alto.