Intervento sui cambi non sterilizzati
Che cos’è un intervento in valuta estera non sterilizzato?
Il termine intervento in valuta estera non sterilizzato si riferisce al modo in cui le autorità monetarie di un paese influenzano i tassi di cambio e la sua offerta di moneta, non acquistando estere o non vendendo valute o attività nazionali. Questo tipo di approccio è considerato passivo alle fluttuazioni del tasso di cambio, consentendo fluttuazioni nella base monetaria.
Gli interventi in valuta estera non sterilizzati sono anche chiamati interventi non sterilizzati e possono essere contrastati con interventi sterilizzati.
Punti chiave
- Gli interventi sui cambi non sterilizzati avvengono quando le autorità monetarie di un paese influenzano i tassi di cambio e la sua offerta di moneta.
- Questa politica si attua quando una banca centrale non compensa l’acquisto o la vendita di valute o attività estere o nazionali con un’altra transazione.
- Quando le banche centrali attuano interventi in valuta estera non sterilizzati, non mettono in atto misure di isolamento.
- Gli interventi non sterilizzati consentono ai mercati dei cambi di funzionare senza manipolare l’offerta di valuta domestica, quindi la base monetaria di un paese può cambiare.
Come funzionano gli interventi sui cambi non sterilizzati
Le banche centrali possono essere in grado di indebolire una valuta vendendo le proprie riserve sul mercato. Possono anche rafforzarlo acquistando di più e vendendo la propria valuta. La sterilizzazione avviene quando le autorità compensano l’acquisto di valute estere o titoli vendendo quelli nazionali, riducendo quindi la propria offerta di moneta. Le banche centrali usano la sterilizzazione come un modo per isolare o proteggere le loro economie da qualsiasi impatto negativo da cose come l’ apprezzamento della valuta o l’inflazione, che possono entrambe ridurre la posizione di un paese nella competitività delle esportazioni nel mercato globale.
La sterilizzazione può essere utilizzata per isolare o proteggere le economie da qualsiasi impatto negativo derivante dall’apprezzamento o dall’inflazione della valuta
Quando le banche centrali attuano interventi in valuta estera non sterilizzati, non mettono in atto misure di isolamento. Pertanto, la transazione è unilaterale – solo l’acquisto o la vendita di valute o beni senza essere compensata. La politica consente ai mercati dei cambi di funzionare senza manipolare l’offerta di valuta domestica. Ciò significa che la base monetaria di un paese può cambiare.
Ad esempio, la Federal Reserve potrebbe decidere di rafforzare lo yen giapponese acquistando titoli di stato giapponesi, aumentando le proprie riserve di attività del paese estero. L’intervento non è sterilizzato se la Fed decide di non vendere le proprie obbligazioni in riserva sul mercato aperto.
Interventi in valuta estera non sterilizzati e sterilizzati
Come notato sopra, le autorità della banca centrale utilizzano metodi sterilizzati e non sterilizzati di intervento sui cambi quando e se vogliono influenzare i tassi di cambio e / o l’offerta di moneta. Se la banca centrale acquista valuta domestica vendendo attività estere, l’offerta di moneta si riduce perché ha rimosso la valuta domestica dal mercato. Questo è un esempio di una politica sterilizzata.
Se il valore di una valuta inizia a indebolirsi nel mercato globale, la banca centrale di quel paese può intervenire e cercare di influenzare il tasso di cambio creando domanda per la valuta. La banca può acquistare la propria valuta utilizzando la valuta estera di cui dispone nelle proprie riserve. Questo non solo taglia il deprezzamento della valuta, ma controlla anche l’offerta di moneta riducendo la quantità in circolazione. Lo stesso vale se la banca centrale decide di fare il contrario, vendendo la propria valuta se si apprezza troppo.