Introduzione al mondo del commercio di elettricità

Scambio di elettricità

Per comprendere la differenza tra i mercati dell’energia all’ingrosso e i mercati finanziari tradizionali, è importante comprendere la natura del trading di elettricità, rispetto alle attività finanziarie come azioni, obbligazioni e domanda e offerta devono essere costantemente bilanciate in tempo reale. Questo bilanciamento porta a una struttura del mercato notevolmente diversa rispetto ai mercati dei capitali comuni.

Ha anche limitato l’accesso ai mercati all’ingrosso perché mentre i mercati sono aperti, i loro tecnicismi intimidatori hanno tenuto lontani i commercianti meno esperti. Le autorità di regolamentazione incoraggiano gli operatori a entrare nei mercati, ma i potenziali partecipanti devono dimostrare forza finanziaria e conoscenze tecniche per ottenere l’accesso.

Non è consigliabile affrontare questi mercati senza un know-how sufficiente e questo articolo è solo l’inizio.

Organizzazione e progettazione del mercato

I mercati dell’energia sono anche molto più frammentati dei tradizionali mercati dei capitali. I mercati del giorno prima e in tempo reale sono gestiti e gestiti da operatori di sistema indipendenti (ISO). Queste entità senza scopo di lucro sono organizzate su una disposizione di griglia fisica comunemente denominata topologia di rete. Attualmente ci sono sette ISO negli Stati Uniti. Alcuni coprono principalmente uno stato, come l’ISO di New York (NYISO), mentre altri coprono diversi stati, come l’ISO del Midcontinent (MISO). Gli ISO agiscono come operatori di mercato, eseguendo compiti come l’invio di centrali elettriche e le operazioni di bilanciamento del potere in tempo reale. Fungono anche da borse e stanze di compensazione per attività di negoziazione su diversi mercati dell’elettricità.

Tuttavia, gli ISO non coprono l’intera rete elettrica degli Stati Uniti; alcune regioni come quelle degli stati del sud-est sono mercati bilaterali in cui gli scambi vengono effettuati direttamente tra generatori e entità di servizio di carico. Alcuni accordi vengono effettuati tramite accordi EEI bilaterali, che sono l’equivalente degli accordi ISDA nei mercati energetici. Le operazioni di rete in questi stati sono ancora centralizzate in una certa misura. L’affidabilità e il bilanciamento della rete sono gestiti da Regional Transmission Operator (RTO). Gli ISO sono ex RTO che alla fine si sono organizzati in un mercato centralizzato in nome dell’efficienza economica attraverso le forze di mercato.

Volatilità e copertura

La mancanza di stoccaggio e altri fattori più complessi portano a una volatilità molto elevata dei prezzi spot. Per coprire alcuni di questi generatori di volatilità dei prezzi intrinseca e le entità che servono il carico cercano di fissare il prezzo dell’elettricità per la consegna in una data successiva, di solito un giorno. Questo è chiamato il mercato del giorno prima (DAM). Questa combinazione di mercati del giorno prima e in tempo reale viene definita un modello di mercato a doppia liquidazione. I prezzi del giorno prima rimangono volatili a causa della natura dinamica della rete e dei suoi componenti.

I prezzi dell’energia sono influenzati da una varietà di fattori che influenzano l’ equilibrio tra costi fissi sono i principali driver del prezzo dell’energia. Ci sono una serie di fattori fisici tra domanda e offerta che influenzano il prezzo di acquisto effettivo dell’elettricità. La maggior parte di questi fattori sono legati alla rete di trasmissione, alla rete di linee elettriche ad alta tensione e sottostazioni che garantiscono il trasporto sicuro e affidabile dell’elettricità dalla sua generazione al suo consumo.

L’analogia del sistema autostradale

Immagina un sistema autostradale. In questa analogia, il guidatore sarebbe il generatore, il sistema autostradale sarebbe la rete e chiunque vedrà il guidatore sarebbe il carico. Il prezzo sarebbe considerato come il tempo necessario per arrivare a destinazione.

Si noti che ho menzionato il sistema autostradale e non semplicemente le strade, che è una sfumatura importante. Il sistema autostradale è l’equivalente delle linee elettriche ad alta tensione mentre le strade locali sono analoghe al sistema di distribuzione al dettaglio. Il sistema di distribuzione al dettaglio è costituito dai pali che vedi sulla tua strada mentre la rete è costituita da grandi tralicci elettrici che sostengono le linee ad alta tensione. Gli ISO e il mercato generale si occupano principalmente della rete, mentre i rivenditori o le Load Serving Entities (LSE) ottengono l’alimentazione dalle sottostazioni a casa tua.

Quindi ricordiamoci questo, le auto sono potenza, le persone sono i generatori, la destinazione (un’uscita autostradale e non la casa di qualcun altro) è il carico e il prezzo è il tempo. Useremo questa analogia di volta in volta per spiegare alcuni concetti più complessi, ma ricorda che l’analogia è imperfetta, quindi tratta ogni riferimento all’analogia in modo indipendente.

Determinazione del prezzo marginale in base alla località

Tutti gli ISO utilizzano una forma di determinazione del prezzo chiamata Locational Marginal Pricing (LMP). Questo è uno dei concetti più importanti nei mercati dell’elettricità. La “località” si riferisce al prezzo di aggiudicazione in un dato punto sulla griglia (arriveremo al motivo per cui i prezzi sono diversi in varie località in un momento). Il “Marginale” significa che il prezzo è fissato dal costo di fornire un’unità di potenza in più, di solito un megawatt.

Pertanto, l’LMP è il costo per fornire un megawatt di potenza in più in una posizione specifica sulla rete. L’equazione per un LMP ha generalmente tre componenti: il costo dell’energia, il costo di congestione e le perdite. Il costo energetico è la compensazione richiesta a un generatore per produrre un megawatt nell’impianto. Le perdite sono la quantità di energia elettrica persa mentre si sfreccia lungo le linee.

Questi primi due componenti sono abbastanza semplici, ma l’ultimo, la congestione, è più complicato. La congestione è causata dai limiti fisici della rete, vale a dire la capacità della linea di trasmissione. Le linee elettriche hanno un livello massimo di potenza che possono trasportare senza surriscaldarsi e guastarsi. Le perdite sono generalmente considerate come perdite di calore poiché parte della potenza riscalda la linea invece di transitarvi semplicemente attraverso di essa.

Tornando alla nostra analogia, la congestione potrebbe essere considerata un ingorgo e le perdite sarebbero l’equivalente dell’usura della tua auto. Proprio come non ti preoccupi dell’usura della tua auto quando visiti un amico, le perdite sono abbastanza stabili sulla griglia e sono la componente più piccola dell’LMP. Inoltre dipendono principalmente dalla qualità della strada su cui stai guidando.

Cercando di ridurre al minimo i costi

Quindi, dato che le LSE stanno cercando di ridurre al minimo i loro costi, si affidano all’ISO per inviare il generatore a basso costo per fornire loro elettricità. Quando un generatore a basso costo è disposto ma non in grado di fornire energia a un dato punto a causa della congestione sulla linea, il dispatcher invierà invece un generatore diverso altrove sulla rete, anche se il costo è più alto. È simile ad avere qualcun altro che guida verso la destinazione anche se vive più lontano, ma poiché il traffico è così intenso, la persona che vive più vicino non può nemmeno entrare in autostrada!

Questo è il motivo principale per cui i prezzi differiscono in base alla posizione sulla griglia. Di notte, quando l’attività economica è bassa e le persone dormono, c’è molto spazio sulle linee e quindi pochissima congestione.

Quindi, facendo riferimento alla nostra analogia, quando di notte ci sono poche persone per strada, non c’è traffico, e quindi le differenze di prezzo sono principalmente causate dalle perdite o dall’usura della tua auto. Potresti chiedere: “Ma non tutti impiegheranno lo stesso tempo per guidare da casa alla loro destinazione, e hai detto che il prezzo è lo stesso del tempo di guida, come può essere?”

Impostazione dei prezzi

Ricorda che i prezzi sono fissati al margine, quindi il prezzo è impostato come la prossima unità da produrre, o il tempo necessario alla persona successiva per guidare fino a destinazione. Verrai pagato quel “tempo” indipendentemente da quanto tempo ti ci è voluto per arrivare a destinazione. Quindi vivere vicino alla tua destinazione è il modo migliore per diventare ricco? Beh, non esattamente. Rimanendo nell’analogia, costruire vicino alla destinazione richiede molto più tempo ed è molto più costoso.