In che modo il rischio di mercato differisce dal rischio specifico?
Il rischio di mercato e il rischio specifico sono due diverse forme di rischio che influenzano le attività. Tutti gli asset di investimento possono essere separati da due categorie: rischio sistematico e rischio non sistematico. Il rischio di mercato, o rischio sistematico, colpisce un gran numero di classi di attività, mentre il rischio specifico, o rischio non sistematico, colpisce solo un settore o una particolare azienda.
Il rischio sistematico è il rischio di perdere investimenti a causa di fattori, come il rischio politico e il rischio macroeconomico, che influenzano l’andamento del mercato nel suo complesso. Il rischio di mercato è noto anche come volatilità e può essere misurato utilizzando il beta. Il beta è una misura del rischio sistematico di un investimento rispetto al mercato complessivo.
Il rischio di mercato non può essere mitigato attraverso la diversificazione del portafoglio. Tuttavia, un investitore può proteggersi dal rischio sistematico. Una copertura è un investimento di compensazione utilizzato per ridurre il rischio in un’attività. Ad esempio, supponiamo che un investitore teme una recessione globale che interesserà l’economia nei prossimi sei mesi a causa della debolezza della crescita del prodotto interno lordo. L’investitore è lungo più azioni e può mitigare parte del rischio di mercato acquistando opzioni put sul mercato.
Il rischio specifico, o rischio diversificabile, è il rischio di perdere un investimento a causa di un rischio specifico dell’azienda o del settore. A differenza del rischio sistematico, un investitore può mitigare il rischio non sistematico solo attraverso la diversificazione. Un investitore utilizza la diversificazione per gestire il rischio investendo in una varietà di attività. Può utilizzare il beta di ogni azione per creare un portafoglio diversificato.
Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia un portafoglio di titoli petroliferi con un beta di 2. Poiché il beta del mercato è sempre 1, il portafoglio è teoricamente più volatile del 100% rispetto al mercato. Pertanto, se il mercato ha una variazione dell’1% verso l’alto o verso il basso, il portafoglio aumenterà o diminuirà del 2%. C’è un rischio associato a tutto il settore a causa dell’aumento dell’offerta di petrolio in Medio Oriente, che ha causato la caduta del prezzo del petrolio negli ultimi mesi. Se la tendenza continua, il portafoglio subirà un calo significativo di valore. Tuttavia, l’investitore può diversificare questo rischio poiché è specifico del settore.
L’investitore può utilizzare la diversificazione e allocare il suo fondo in diversi settori che sono correlati negativamente con il settore petrolifero per mitigare il rischio. Ad esempio, i settori delle compagnie aeree e dei giochi da casinò sono buoni asset in cui investire per un portafoglio altamente esposto al settore petrolifero. In generale, al diminuire del valore del settore petrolifero, aumentano i valori delle compagnie aeree e dei settori dei giochi da casinò e viceversa. Poiché le azioni delle compagnie aeree e dei giochi da casinò sono correlate negativamente e hanno beta negativi in relazione al settore petrolifero, l’investitore riduce i rischi che influenzano il suo portafoglio di azioni petrolifere.